修剪均值法核心通货膨胀度量

观察中国CPI的横截面分布特征可以发现（见图3-6），CPI各分类价格指数的偏度系数均值是0.685，意味着CPI分布为右偏分布，其中大部分时间CPI分布是右偏，但2014年至2015年，CPI分布基本上是左偏。针对这一分布，理想的修剪方式是不对称性修剪。由于工作量太大，我们不能对各个月份都进行排序，再逐一赋权，我们按CPI各分类价格指数年度增长率进行排序，再按左侧5%和右侧10%进行修剪，然后对各个月份进行重新赋权，以调整后的权重来计算修剪均值法核心通货膨胀（CPI_5_10）和加权中位数法核心通货膨胀（CPI_50），结果见图3-7。

图3-6　CPI各分类价格指数偏度系数

图3-7　CPI与修剪均值法和加权中位数法核心通货膨胀度量结果

图3-7给出了标题通货膨胀（CPI）、修剪均值法核心通货膨胀（CPI_5_10）和加权中位数法核心通货膨胀（CPI_50）的走势图，可见修剪均值法核心通货膨胀（CPI_5_10）和加权中位数法核心通货膨胀（CPI_50）与标题通货膨胀（CPI）具有相同的变化趋势，其中修剪均值法核心通货膨胀（CPI_5_10）与标题通货膨胀（CPI）的走势高度一致，二者的相关系数高达0.99；从图形来看，修削均值法对CPI走势特征的刻画比较接近，没能很好地体现出核心通货膨胀的特征。加权中位数法核心通货膨胀（CPI_50）较标题通货膨胀（CPI）的波动性略小，在CPI波动幅度较大时，与CPI之间发生了较大的偏离，当CPI波动幅度较小，比较平稳时，与CPI之间的偏离幅度较小。加权中位数法核心通货膨胀（CPI_50）与CPI的走势大体一致，对CPI的“削峰”效应大于“平谷”效应。