年金融危机对我国市场定价未来发展的影响因素和原因分析

一、促使我国进行大规模经济刺激，考验市场价格改革

20世纪末到21世纪初，我国外贸迅猛发展，然而为了我国经济的长久发展，也为了改变我国经济发展过度依赖外卖发展的现状，我国政府从20世纪末，就开始反复强调要扩大内需，这样才能让人民享受改革开放的经济成果。

2008年世界金融危机，外贸遭遇冲击，我国的进出口贸易都开始下降，为了维持经济增长，挖掘内需潜力就成为必要选择，因此金融危机正好给我国提供了扩大内需的机会，这就是4万亿刺激经济发展的关键背景之一。

2008年9月，国际金融危机全面爆发后，我国经济增速快速回落，出口出现负增长，大批农民工返乡，经济面临硬着陆的风险。为了应对这种危局，我国政府于2008年11月推出了进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的十项措施。初步计算，实施这十大措施，到2010年底约需投资4万亿元。随着时间的推移，我国政府不断完善和充实应对国际金融危机的政策措施，逐步形成应对国际金融危机的“一揽子计划”。

2008年11月5日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署进一步扩大内需、促进经济平稳较快增长的措施。会议认为，近两个月来，世界经济金融危机日趋严峻，为抵御国际经济环境对我国的不利影响，必须采取灵活审慎的宏观经济政策，以应对复杂多变的形势。当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加有力的扩大国内需求措施，加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。

会议确定了当前进一步扩大内需、促进经济增长的十项措施。

一是加快建设保障性安居工程。加大对廉租住房建设支持力度，加快棚户区改造，实施游牧民定居工程，扩大农村危房改造试点。

二是加快农村基础设施建设。加大农村沼气、饮水安全工程和农村公路建设力度，完善农村电网，加快南水北调等重大水利工程建设和病险水库除险加固，加强大型灌区节水改造。加大扶贫开发力度。

三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设。重点建设一批客运专线、煤运通道项目和西部干线铁路，完善高速公路网，安排中西部干线机场和支线机场建设，加快城市电网改造。

四是加快医疗卫生、文化教育事业发展。加强基层医疗卫生服务体系建设，加快中西部农村初中校舍改造，推进中西部地区特殊教育学校和乡镇综合文化站建设。

五是加强生态环境建设。加快城镇污水、垃圾处理设施建设和重点流域水污染防治，加强重点防护林和天然林资源保护工程建设，支持重点节能减排工程建设。

六是加快自主创新和结构调整。支持高技术产业化建设和产业技术进步，支持服务业发展。

七是加快地震灾区灾后重建各项工作。

八是提高城乡居民收入。提高明年粮食最低收购价格，提高农资综合直补、良种补贴、农机具补贴等标准，增加农民收入。提高低收入群体等社保对象待遇水平，增加城市和农村低保补助，继续提高企业退休人员基本养老金水平和优抚对象生活补助标准。

九是在全国所有地区、所有行业全面实施增值税转型改革，鼓励企业技术改造，减轻企业负担1200亿元。

十是加大金融对经济增长的支持力度。取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模，加大对重点工程、“三农”、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持，有针对性地培育和巩固消费信贷增长点。初步匡算，实施上述工程建设，到2010年底约需投资4万亿元。为加快建设进度，会议决定，今年四季度先增加安排中央投资1000亿元，明年灾后重建基金提前安排200亿元，带动地方和社会投资，总规模达到4000亿元。

4万亿投入，刺激经济发展，将我国从经济危机的阴影中拉了出来，中国经济重新走上了快速发展的道路，各类商品价格都出现了快速上涨，尤其是房价，更是出现了持续的飙升，这给后面的市场价格改革带来了压力和考验。

在大规模经济刺激的背景下进行价格改革，将定价权交给市场，很容易造成价格失控，这就使得价格改革面临很大的考验，能否经受住这样的考验，是决定我国价格改革能否成功的重要因素。

二、2008年进入危机影响世界石油的市场定价，给我国成品油市场定价机制改革提供了契机

金融危机后，国际石油价格下降，对我国来讲，应该属于利好，毕竟我国是石油进口国，而且石油价格对交通运输、化工产业的市场定价都有着深刻的影响。当然，由于金融危机后国际石油价格下降幅度过大的短期冲击，对我国石油市场定价也有不利影响，不过这倒是给我国成品油定价机制改革提供了一个契机。

首先，金融危机造成我国出口下降，经济增长减速，石油需求下降。

自2008年金融危机爆发以来，我国对美出口增幅已出现较大幅度的回落，由2008年第一季度的20.4%降至第三季度的12.4%。部分出口企业在订单下降和美元贬值的双重夹击下，利润降低甚至倒闭。受宏观调控和金融危机的影响，2008年我国经济增速在9%左右，同比回落2.4个百分点。根据中国石油和化学工业协会的统计，2008年我国原油表观消费量为3.65亿吨，同比增长5.8%，与2007年7.3%的增幅相比放缓1.5个百分点。

从另一个角度看，中国作为世界第二大石油进口国，由于油价上涨每年要多支付几十亿美元用于进口石油。石油价格下降将有利于中国物价的回落，抑制通货膨胀。

其次，国际原油价格下跌降低了炼油企业成本，使其生产经营好转。

国际原油价格下跌将降低炼油企业成本，使由于成品油价格倒挂造成亏损的炼油业扭亏盈利，生产经营状况得到改善。就国内石油市场而言，由于国际原油价格大幅下降，对我国石油炼制业的压力减轻，有助于缓解国内石油市场供应紧张的压力。此外，用油行业成本压力也将得到缓解，有利于航空业、运输业的长远发展，有利于缓解化工企业高额的原料成本与结构化调整。

再次，国内石油市场供过于求，价格下调压力较大。

受奥运期间车辆限行、增加进口保障市场供应和金融危机等影响，国内石油市场呈现供过于求的态势。近期国际原油价格大幅下跌，国内成品油价格没有及时调整，使得成品油销售利润丰厚，加之对未来需求的预期普遍下降，导致地方炼厂降价促销，经营单位纷纷出货，国内成品油价格下调空间和压力增大。

最后，金融危机对石化等下游企业造成影响，并将传导至上游。

由于国际金融危机造成的市场需求下降，国内石化化工产品价格出现“雪崩”，不少产品创出多年来的新低，甚至价格成本倒挂。从2008年7月到10月，国内石油化工产品价格下跌幅度多在30%~40%，不少产品已经回到了2006、2007年的水平。由于下游需求不旺，导致石化企业产量下降，库存积压增加，近1/3化工企业已停产，近70%企业开工率不足50%。国内各化工企业产品销售普遍艰难，大量产品涨库，导致流动资金严重匮乏甚至断流，企业经营困难，停产、减产面积不断扩大，化工行业进入景气周期下行通道。如果市场得不到扭转和复苏，通过传导机制，下游企业不景气将引致上游生产的萎缩。

2008年世界金融危机，导致石油价格下跌，正好提供了抓住时机继续深化石油价格机制改革的契机。我国政府应该利用这次机会，推动石油定价机制改革，理顺扭曲的成品油价格机制，改变当前的原油与成品油、批发与零售之间的价格倒挂现象。继续深化燃油税改革，实行多用油多交税，使之成为推进市场调控和节油的有效经济杠杆。在价格机制的改革中，要注重国内成品油定价机制与国际接轨的条件，而不是将国内成品油价格简单地和国际接轨。另一方面，为了最终实现油价定价机制市场化，要同时加快推进石油市场主体多元化的进程，建立一个具有充分竞争性的国内石油市场，为价格机制市场化做准备。为了保证改革的顺利进行，可先在中下游领域试行，降低市场准入门槛，适当放开石油进口权限，按照市场条件优化选择参与者，政府制定规则，实行监督与检查。

与此同时，我们要努力增加国际石油市场的话语权。

在国际石油贸易中力推人民币作为原油交易的结算货币，以增加人民币在国际石油定价中的权重。

加强我国的石油储备体制建设。石油的库存多少与石油价格之间存在着相当紧密的联系，与油价走势有相当密切的关系，库存具有稳定油价的作用。利用国际石油价格大幅度降低，供应能力相对过剩的有利时期，加快国内石油战略储备建设步伐，扩大石油储备规模，为危机过后世界石油价格进入新一轮的增长做好应急准备。

放宽有关政策，鼓励企业在期货市场上套期保值行为，以规避国际石油价格的大幅波动。

最后，加强国际能源合作，着眼未来，坚持做大做强主营业。在经济全球化下，世界各国的能源供需和能源安全相互依存，应对金融危机对世界能源产业的挑战，妥善解决能源供应和安全问题，需要世界各国的合作和交流。

此次金融危机对我国石油行业的影响是有限的、可控的，但是我们也不能放松警惕，有丝毫的大意。建议国内的石油企业从长远方面来考虑自己的投资方向、投资重点，讲求投资效益，选择投资方式。 油气勘探往往需要六至八年才能形成产能。在这种情况下，中国石油企业不应因为国际金融危机或一时的市场波动，降低对主营核心业务的投资。

对我国石油安全来说，应该抓住机遇，实现油气资源的全球整合与配置。国际金融危机给中国石油集团加强海外资产收购带来机遇，应适时加大利用国外能源资源力度，加强资源国际合作，积极审慎参与海外能源资产间并购。

三、促使我国重视完善资本市场定价机制

我国要想成为金融大国，就必须具备国际市场定价话语权，然而这一切的基础，需要以国内金融资本市场的市场定价机制作为依托。2008年的金融危机，我国既看到了危机，也看到了发展金融资本市场的巨大空间和价值，美国经济金融之所以长期雄冠全球，与他们强大的金融创新能力以及在金融资本市场的优势话语权密切相关。

我国政府正在大力推行国有资产证券化，实际上也就是将政府资产打包成金融产品，进入流通领域，让市场对资本进行定价，这是一个非常大的进步，也是盘活国有资产的重要途径和手段。

另外，在证券市场，A股市场正在为注册制的推行做准备，实际上也就是将股票的定价权还给市场，让市场给股票等证券资产定价，相对于原来的指导定价制度，这也是一个大大的进步。若不是因为2015年6月发生的那场股灾，说不定注册制就差不多开始实施了；不过这是一个发展的趋势，无法阻挡。

在国际上，金融资本是市场定价的，在我国，政府对于金融资本的定价，干涉程度过深，虽然现在正在逐步减少干预，实际上影响力还是相当深刻。这也是我国金融资本市场跟国际接轨困难的原因之一。

未来的经济强国，也必然是金融强国，中国实体经济总量已经很大，要想更好地发展，就必须重视资本市场的发展，尤其是金融资本市场。然而，在国际金融资本市场，定价权基本上被强大的欧美日所控制。中国要想争夺国际金融资本市场的定价权，就必须现在国内建立完善的资本市场，发展国内金融资本势力，完善相关的制度和法规，最终实现国内和国际定价的接轨，这样中国在资本市场才会真正拥有市场定价主导权。