金融资产投资概述

第一节　金融资产投资概述

【案例】

李先生原是一家小企业的老板，由于经营有方，企业规模不断扩大，手中积累了一部分闲置资金，于是就想到了去投资金融资产，可他这方面的知识比较匮乏，就准备去找相关人员咨询一下。

案例的简单分析：

第一，李先生应该先去了解金融资产投资的含义，弄清楚金融资产投资的目的。

第二，李先生还应该了解金融资产投资的种类、每一种分类的标准。

第三，李先生更应该了解金融资产的特点。

第四，李先生还要大概了解金融资产投资的具体程序。

以上的分析可以简单归纳为李先生要对金融资产投资的概况有一个初步的了解，分清金融资产投资的种类，而且对金融资产投资的特点有一定的认识，并在此基础上了解金融资产投资的程序。

一、金融资产投资的含义和目的

（一）金融资产投资的含义

金融资产投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生金融资产等金融工具，从而获取收益的一种投资行为。

（二）金融资产投资的目的

进行金融资产投资的目的主要有以下几个方面：

1．暂时存放闲置资金

金融资产投资在多数情况下都是出于预防的动机，以替代较大量的非营利性的现金余额。

2．与筹集长期资金相结合

处于长期经营或扩张期的公司一般每隔一段时间就会发行长期证券，所获得的资金往往不会一次用完，企业可将暂时闲置的资金投资于金融资产，以获取一定的收益。

3．满足未来的财务需求

企业根据未来对资金的需求，可以将现金投资于期限和流动性较为恰当的证券，在满足未来需求的同时获得金融资产投资带来的收益。

4．满足季节性经营对现金的需求

从事季节性经营的公司在资金有剩余的月份可以投资金融资产，而在资金短缺的季节将金融资产变现。

5．获得对相关企业的控制权

通过购入相关企业的股票可以实现对该企业的控制。

二、金融资产投资的种类

金融资产投资的分类要以金融资产的分类为基础，按不同标准可以进行以下不同的分类。

（一）按金融资产的发行主体分类

按发行主体不同，金融资产可以分为政府债券、金融证券和公司证券。政府证券的发行主体是中央政府和地方政府；金融证券的发行主体是银行或其他金融机构；公司证券又称企业证券，其发行主体是各工商企业。这些证券中，政府证券的风险较小，金融证券次之，公司证券的风险视企业的规模、财务情况和其他情况而定。

（二）按金融资产的期限分类

按期限长短不同，可以分为短期金融资产和长期金融资产。短期金融资产是指期限短于一年（含一年）的证券，如短期国债、商业票据、银行承兑汇票等。长期金融资产是指期限长于一年的金融资产，如股票、债券等。一般来说，短期金融资产的风险小，变现能力强，但收益相对较低；而长期金融资产的收益一般较高，但时间长，风险大。

（三）按金融资产的收益状况分类

按收益状况不同，金融资产可以分为固定收益金融资产和变动收益金融资产。固定收益金融资产是指某些金融资产的票面上规定有固定的收益率，如债券和优先股，票面上规定了固定的利息和股息率。变动收益金融资产是指金融资产的票面上没有标明固定的收益率，其收益情况随企业经营状况的变动而变动，普通股股票是最典型的变动收益金融资产。一般来说，固定收益金融资产的风险比较小，收益不高；而变动收益金融资产的风险大，但收益较高。

金融资产是多种多样的，与此相对应，金融资产投资的种类也是多种多样的。按不同标准，也可以对金融资产投资进行不同的分类。本章将根据金融资产的投资对象，按照债券投资、股票投资和其他金融资产投资进行讨论。

三、金融资产投资的特点

金融资产投资是近些年来投资市场比较流行的一种方式。相对于实物投资而言，它具有如下特点：

1．流动性强

金融资产的流动性明显地高于实物资产。

2．价格不稳定

金融资产相对于实物资产来说，受人为因素的影响较大，且没有相应的实物作保证，其价值受政治、经济、环境等各种因素的影响较大，具有价值不稳定、投资风险较大的特征。

3．交易成本低

金融资产交易过程快速、简捷、成本较低。

四、金融资产投资的基本程序

（一）选择投资对象

一般来讲，如果企业进行金融资产投资的目的是寻求未来稳定的收益，应该选择那些收益稳定、信誉较高的债券（如国债）或优先股作为投资对象。如果企业进行金融资产投资是为了分散投资风险，就应该重视投资行业的选择，在行业选择的基础上选择合适的企业股票作为投资对象。如果企业的抗风险能力较强，又拥有专业的投资人才，投资的主要目的就是赢利，则可以适当地选择某些能力较强的股票或等级较低的公司债券作为投资对象。如20世纪80年代，一些美国的投资者就因为投资于低等级、高收益的“垃圾债券”而获得了较高的收益。企业在选择投资对象时，除考虑投资对象本身的特点外，还应该注意政治、经济形势对投资对象的影响。

（二）开户与委托

金融资产投资必须通过那些有资格进入证券交易所进行交易的证券商（作为经纪人）代为进行。这样，金融资产投资者就面临着一个选择恰当的证券商作为自己的经纪人的问题。选定经纪人后，投资者要在经纪人处开立户头，从而确立委托买卖关系。投资者开立的户头分为现金账户和保证金账户两种，其中现金账户要求投资者在购入金融资产时必须支付所需的全部资金；而保证金账户的开立者在购入金融资产时只要支付一定数量的资金即可，不足部分可由证券商代为支付，过后再由投资者归还给经纪人。目前，我国股票交易都要求以现金账户进行。

投资者开户后，就可以向经纪人下委托指令，进行金融资产投资了。委托指令大致可分为市价委托、限价委托、停机委托几种。投资者向经纪人发出委托指令有多种方式，最常见的有书面委托和电话委托两种形式。

（三）交割与清算

金融资产交易成交后，买卖双方要相互交付价款和金融资产。比如某投资者买入一笔股票，买卖成立后，他要向股票的卖方交付价款，收取股票；而卖方则要向他交付股票，收取价款，这一过程，即为金融资产的交割。

（四）过户

对于不记名的金融资产，投资者办完交割手续之后，交易程序即告结束。如果投资者买的是记名的金融资产，则还需要办理过户手续。投资者只有办理了过户的手续，才能享有金融资产所有者的权益。