基金家族管理

第三节　基金家族管理

基金家族（fund family）是同一基金管理公司发行并管理的全部基金的总称。基金家族旗下通常包含股票型基金、债券型基金和货币市场型基金等基金品种，投资者一般可以将资金在同一基金家族管理的不同基金之间进行转换。基金家族集中管理和运作多只基金资产，是基金市场中最主要的参与者。每个基金家族可被视作基金市场中的一个生产部门，为广大投资者（基金市场中的需求方）提供多元化的基金产品。基金家族的主要职责是进行旗下基金资产的投资运作、负责基金内资产的财务管理、促进基金资产的保值增值以及其他与旗下基金资产有关的经营活动。

随着全球基金市场的不断发展壮大，基金家族在数量、资产规模、旗下基金只数等方面都有了显著提高，并且开始提供不同种类和投资风格的基金产品以满足投资者多元化的投资需求。与此同时，基金市场的产业组织特征也逐渐显现，一个基金家族往往拥有多只不同类型的基金产品，不同基金家族的发展状况也不尽相同。大基金家族与小基金家族无论是在基金市场份额、市场竞争力、投资者口碑，还是在基金产品的数量、品种、质量（即基金业绩）等方面都存在着较大差异。

基金家族作为管理基金的投资公司，总资产从几千万到上千亿元，拥有的投资人或者几百人，或者上百万人，管理的基金可以是几只到上百只，可以是完善的产品线也可以是侧重于某类投资领域。

在基金的高速发展中，一方面，出现了管理业绩辉煌的明星基金与明星基金经理，例如彼得·林奇，他在1977年到1990年担任小麦哲伦基金经理13年间，使该基金管理的资产由此2000万美元增长到140亿美元，成为富达集团的旗舰基金，并且是当时全球资产管理基金金额最大的单只基金，平均每年回报增长近30%，缔造了金融投资界的传奇。王亚伟从2006年开始执掌华夏大盘基金，两年牛市创下了近730%的收益率，成为中国大陆传奇基金经理。另一方面，也造就了基金家族的崛起，例如富达集团、先锋集团等知名的基金公司。根据晨星公司的统计，2005年美国市场上有578个基金家庭，其中有83家管理的资产规模超过了100亿美元。

【专栏8-3】

先锋的故事

先锋集团是全球第二大基金管理人。至2005年5月底，其管理了130只美国国内基金和35只国际基金，资产规模达到8500亿美元，拥有1800万机构投资者和个人投资者账户。旗下最大的基金是先锋500指数基金，规模达到了1040亿美元，也是全球最大的共同基金。现在全球的雇员达到10000多人。先锋集团的公司结构很独特，公司本身是被旗下管理的基金共同持有的，因此基金持有人实质上是先锋公司的股东，先锋反过来又为基金持有人提供投资管理服务。而一般的基金是由外部的管理公司所控制，这些外部的管理公司则由其他投资者所持有。因而，先锋公司所创造的利润就由基金的股东所分享，从而对基金持有人而言，实际支付的成本很低。目前先锋基金公司中委托外部管理的基金占31%，聘用25家基金管理机构；其聘请的管理人员只做投资，其他账户管理、信息披露、销售等环节均由公司总体负责，从而降低成本。坚持合理的低费率一直是先锋的原则。根据晨星公司的统计，先锋旗下股票基金的平均营运费率约为0.27%，远远低于其他基金公司的水平。先锋集团是指数化投资最先的倡导者和实践者。其投资哲学主要体现在谨慎、着眼于长期收益和清楚界定的目标三个方面。无论金融市场如何变化，先锋都声称将一如既往地坚持既定方针，对每一个基金密切监控以保证和投资目标保持一致。凭借富有竞争力的管理能力、多样化的基金产品和最少的营运支出，先锋已经成为全美备受尊敬和信赖的基金家族品牌。