不要跟股市较劲

不要跟股市较劲

“别和股市斗，就像和载重卡车较劲，不管你赢多少回，但一次也输不起。”

——麦克·马斯特斯

对于这个格言的前半句笔者深有体会，我在和一辆出租车的较劲中有过失败记录：我的自行车前轮碰到出租车的保险杠上，我飞出去了，在空中还做了动作。从那以后我非常遵守交通规则。

喜欢和股市较劲的投资者大部分是没有领教过“股市载重卡车”的力量，他们和股市较量的方法有两种，一种是，如果他们的投资方向错了，市场越是证明他们的错误，他们就越是愤怒地和市场对抗，越是向自己错误的投资中加码。投资者这么做的原因有两个，一个是他们不希望自己开始投入的成本被“沉没”，因此宁愿花费更多的成本来挽救之前可能沉没的成本，另外，如果投资失败，投资者将可能被别人认为不够聪明，所以他们要拼命挽回自己的投资名誉。

当然，在很多情况下，投资者认为的这个可能看不起自己的“别人”就是投资者自己，他不能忍受自己是一个不善于投资的人。精神病学专家唐·杰克逊和小阿尔伯特·哈斯在他们的专著《牛市、熊市和弗洛伊德博士》一书中把这种想法归结为一种带有明显“性倾向”的游戏，这种“性倾向”指的是由于社会普遍认知拥有更多的财富会博得异性的青睐。当然，这么做的后果往往也是可想而知的。

还有一种就是，像这位对冲基金经理麦克·马斯特斯警告的这样，有的投资者喜欢把身家性命都押注在一次投资上，其中的主要原因是他们期望一夜暴富，但是没有想过一败涂地后的下场。如果你没有巴菲特那样选择投资的能力，而把资金都押宝在一只股票上，那基本上也是在和“股市载重卡车”较劲。在投资不顺利的时候，投资者通常在开始时都认为自己有耐力等候，等到熊市过去，在牛市上大赚一笔再撤出。不过在实际投资过程中，只有少数投资者能做到这么从容，在近代投资史上有过最残酷的投资低潮期，其中最长的一次熊市时间长度为17年。

不论是哪种和股市较劲的投资者，他们绝大部分会领教到“股市载重卡车”的威力——因为他们会用自己的钱一次次地在市场中试错——在被“卡车”上过一次课之后，他们都会像笔者一样，非常遵守规则，当然，如果他们还有机会遵守规则的话。