找到投资得失原因

找到投资得失原因

“原因是为了使环境更利于理解，更有意义而构造出来的。”

——大卫·休谟

在眼下的资本市场环境下，怀疑主义肯定要抬头了，所以这里笔者就引用一下大怀疑主义者休谟的话。

投资者在每次投资失败后都会寻找导致失败的原因，并通过在以后的投资中予以改善来避免下一次投资失败，而投资者对失败原因的接受程度，也就是投资失败给投资者造成的伤害的恢复程度。

做一个好的“原因”构造工程师有多重要

呢？拿现在的市场来举一下例子吧，全世界主要经济体的央行都在放松市场的流动性，而市场却一直不见起色，这是因为投资者的投资信心没有恢复，如果市场上出现了好的“原因”构造工程师，投资者信心得以恢复，那这个工程师的价值就绝对大于美国政府的所有救市投入，大概能值10000亿美元吧。

这种归因方法在精神病治疗上比较常见，比如治疗因为童年遭受过什么刺激而呈现的某种怪异行为。从这个角度来看，可以说投资者都有“病”，而理财专家则具有心理医生的功能，投资者希望通过理财专家来为自己确定“原因”，而专家们为了迎合投资者——他们之所以会迎合投资者是因为他们希望从投资者那里能赚到钱——他们在有的情况下会捏造出原因来安慰投资者，其中很多原因只不过是“安慰剂”而已。

短期投资者最大的兴趣之一总是在猜测一个市场恢复的原因，如果这个原因得以改善会不会使市场的信心得以恢复，如果猜对了这个原因，就是寻找到投资的圣杯。但是如果找到原因，就真的找到了投资圣杯吗？金融学家希勒尔·埃因霍温和洛宾·霍格思曾经通过实验证明，投资者不能从投资的成功或者失败中有效地汲取经验教训，因为投资者只愿意接受合乎自己逻辑看法的原因，而拒绝接受或者忽视不支持自己想法的那些原因。这就是说，不论投资者是不是真的经历投资成功或者投资失败，这些原因已经在投资者的脑子里固有了，对于投资的总结也似乎失去了意义。

看来投资真的是件令人悲观的事，投资者们只不过是在机械地重复自己的理念而已。不过关于“原因”的问题也可以从另一个角度来理解——别忘了，休谟是个怀疑主义者，他对什么都怀疑，这也是他脑子里固有的。