趁机检查一下股票基本面

趁机检查一下股票基本面

假如股票下跌，但基本面仍看好，就不该卖掉，甚至要加码买进。

——彼得·林奇

【彼得·林奇投资策略】

彼得·林奇认为，投资者买入股票后要定期检查它的基本面情况。尤其是当股价下跌时，正好可以趁此机检查一下这些股票的基本面——如果股票的基本面没有发生实质性变化，那就继续持有下去；如果基本面变坏了，这时候才有必要考虑卖出。

那么，这里的“定期”一般是指多长时间呢？他的经验是，对于绝大多数股票来说，每6个月检查一次就行了，这应当成为投资者的一门必修课；而对于少数股票来说，仅仅间隔6个月检查一次还无法发现问题，所以需要间隔24个月考察一次该公司的具体运作情况。

他说，作为长期投资者来说，这种对投资组合的定期检查和思考是必须的。这就像长期储存某种物资一样，必须经常看一看它是否已经发生霉烂变质，才能决定下一步怎么做。哪怕你持有的是最稳健的投资组合，也有必要这样做。这就像每个人需要定期体检一样，没有特殊化。

这种对所持股票基本面的定期检查很有好处，它有助于投资者总结经验教训，帮助分析下一步应该继续持有还是抛出，或者加码。

这里以一个普通的例子来介绍彼得·林奇是怎样具体操作的。

1991年初，彼得·林奇还以为美体小铺公司这只股票的基本面不错，只是与过去相比股价稍微有些高了，所以准备再等一等、看一看。结果没想到，到了当年7月这只股票的价格反而从3.25美元下跌到了2.63美元，跌幅高达20%。这时候该怎么办呢？

彼得·林奇仔细分析这家公司的基本面，发现股价下跌的原因主要是这家英国上市公司传出了一些负面消息，从而导致它在英国股市上的价格严重下挫。而实际上，这家公司的基本面并没有什么变化，这时候它的市盈率为20倍。他想，如果它的年收益增长率能达到25%以上的话，就仍然是有投资价值的，不但不能卖，而且还可以适当买入。

作出这样的基本判断后，彼得·林奇马上打电话给美体小铺公司首席财务官，了解一下该公司的经营状况。

他从对方嘴里得知，美体小铺公司的主要市场在英国、澳大利亚、加拿大、美国，而这4个国家当时都处在经济衰退过程中。不过，由于公司产品具有非常广阔的市场前景，而且正在加速扩张市场，所以从单店销售收入看，仍然是有较大增长的。

经过对这只股票进行“体检”，再加上电话采访，彼得·林奇下定决心继续持有该股票；如果股价继续下跌，那就增加持仓量。

正当彼得·林奇想得美时，美体小铺公司的股价节节下跌，半年之后的1992年2月股价已经跌到1.4美元。

这时候怎么办呢？彼得·林奇继续给这家公司打电话，了解究竟发生了什么事？对方告诉他说，除了该公司在英国本地市场的销售出了点问题外，其他方面好像并没有发现异常情况：一方面，市场还在扩展；另一方面，公司依然没有负债。

彼得·林奇有点不放心，于是他继续了解该公司在英国市场的销售究竟出了什么问题。结果发现，原来是由于经济衰退，消费者在香皂、洗发水等方面节省了开支，美体小铺公司的产品价格贵，所以销售量大大减少了，消费者改成购买更便宜的同类产品了。实际上，这种情形同样出现在澳大利亚和加拿大市场，只不过在美国市场不怎么明显罢了。

与此相反，美体小铺公司在美国的市场扩张速度却在加快，在法国、日本的业绩增长速度甚至比原来预期的还要好。这样总体上从全球市场看，美体小铺公司的经营业绩并没有受到多大影响。

综合以上分析，彼得·林奇认为该公司已经进入跨国企业发展的第二个10年期，于是最终选择坚决持有该股票，越跌越买。

【投资心法】

彼得·林奇所说的股市下跌时检查一下股票基本面，并不是说仅仅关心一下股价是多少，更重要的是要探究股价变动的原因，以及这个价格是否继续值得投资。