从合适的大石板底下挖蚯蚓

从合适的大石板底下挖蚯蚓

我一直相信，寻找值得投资的好股票，就像在石头下面找小虫子一样。翻开10块石头，可能只会找到1只，翻开20块石头就有可能找到2只。在过去的4年中，我每年都要翻开几千块石头，以找到足够多的小虫子，以满足资金规模越来越大的麦哲伦基金的胃口。

——彼得·林奇

【彼得·林奇投资策略】

彼得·林奇认为，散户投资者的优势，就在于能够比机构投资者更早发现10倍股。如果把这些10倍股比作“蚯蚓”的话，那么只要他们留心考察身边的事物，就能从屋前屋后那些合适的大石板底下找到这种蚯蚓；相反，如果在人来人往的水泥马路上，未必就会有这种蚯蚓（10倍股）。

他说，散户投资者身处不同行业，平时在生活、工作中总要和某些上市公司打交道，不知不觉中就完成了对该公司实地了解、考察的任务，这种优势无可否认。打个比方说，乡下人（散户投资者）总会比城里人（机构投资者）更知道哪块石板底下有蚯蚓。

针对常常有散户投资者抱怨找不到一只好股票，彼得·林奇不这么认为。他认为，好股票到处都是，关键是你要用心去发掘。这就像挖蚯蚓一样，你应该找对地方，然后才能挖掘到这些蚯蚓的藏身之处。

彼得·林奇掌管的是世界上最大的基金公司，可是他总是习惯于用散户投资者的眼光来寻找这样的蚯蚓。他说，散户投资者如果都能像他投资小盘股一样挖掘股票，就一定会取得非凡成绩。

要知道，他经过认真调查研究挖掘到的蚯蚓，一条条都是那样的肥嫩鲜美。例如在他买入股票后的5年内，罗杰斯通信公司的股价上涨了16倍、电话和数据系统公司的股价上涨了11倍、切诺基集团公司和国王世界节目制作公司等股票的价格也都上涨了10倍。散户投资者的投资规模小，投资组合中只要有一只这样的10倍股，获利回报就有了切实保障。

为了帮助散户投资者挖掘到这样的蚯蚓，彼得·林奇从1986年开始每年参加《巴伦》周刊举行的投资圆桌会议时，都要向股民推荐股票，而且每年他推荐的股票数量最多，多得甚至有些令人讨嫌。

例如，1986年他推荐了100多只股票，令许多人感到眼花缭乱。1987年更是推荐了226只股票，弄得主持人吃惊地问他，你推荐了这么多股票，请问还有哪些股票是你不喜欢的？1988年参加会议时，由于当时美国股市刚刚发生大崩盘，所有人对股市发展前景都非常悲观，这时候彼得·林奇不得不有所收敛，只推荐了122只股票，可是主持人还是幽他一默地说，你简直给了所有股票一个均等买入的机会！

1989年参加会议时，彼得·林奇下决心减少推荐数量，只推荐了96只股票，没想到会议主持人依然感到不满，因为仅仅宣读完这些股票的名称就要好一会儿时间。1990年参加会议时，彼得·林奇把股票推荐名单压缩到了73只。

这里为什么要不厌其烦地介绍彼得·林奇每年推荐股票的数量之多，以至于会议主持人怀疑他喜欢的股票比不喜欢的股票还多呢？究其原因在于，他推荐这些股票并不是信口开河的结果，而是建立在深入调查研究基础之上、有科学依据的，根本不像同行那样偷偷懒，坐在办公室里敲击一下电脑键盘，利用各种电脑软件排名就得到的推荐名单。他认为通过这种方式得到的推荐目录，不会有实际效果。

在彼得·林奇看来，他推荐的这些股票都是隐藏在大石板底下的蚯蚓。他之所以这样做，一方面是想告诉投资者这样的蚯蚓数量很多，并不是找不到；另一方面，他提供的这些推荐名单，实际上已经告诉了投资者这些蚯蚓的藏身之处。

可以说，彼得·林奇自己就通过这种在大石板底下挖蚯蚓的做法，尝到了巨大甜头。

要知道，麦哲伦基金1985年至1990年间的第一重仓股股票房利美公司，就是通过在调查研究基础上深入挖掘的方式找到的，2年内股价上涨了4倍，为麦哲伦基金创造了5亿美元利润，为富达基金公司旗下其它基金公司创造了5亿美元利润。也就是说，富达基金公司在这一只股票身上就赚取了10亿美元利润，堪称一项奇迹。

【投资心法】

散户投资者只要注重调查研究，就会比机构投资者更早买到10倍股。就像乡下人比城里人更清楚哪块石头底下有蚯蚓一样，做自己熟悉的事才能更好地发挥优势。