总需求曲线形成的原因分析

经济中总需求包括居民的消费需求、企业的投资需求、政府购买和净出口。政府的需求是由政府的政策决定的，与物价水平无关。消费、投资和净出口都与物价水平相关。为什么总需求曲线向右下方倾斜？经济学从财产效应、利率效应和汇率效应三个方面做出了解释。

1.财产效应

财产效应是指金融资产代表的价值与物价按相反的方向发生变动，且这一变动会影响居民的消费支出，从而影响总需求。如果物价上涨，居民持有的等量金融资产如货币、债券、股票等代表的价值会相应下降，居民因此相对变穷了，其消费支出会随之下降，总需求亦随之减少。反之，如果物价下跌，等量金融资产代表更多的价值，居民变富了，消费支出和总需求会随之增加。可见，财产效应就是物价变动影响总需求的机制。可概括为如图15－3所示。

图15－3　财产效应

2.利率效应

利率效应说明物价水平如何通过对利率的影响来影响投资。货币分为名义货币与实际货币，名义货币用货币单位表示；实际货币用货币的购买力表示，这两种与物价水平相关：实际货币＝名义货币／物价水平。

这表示，在名义货币既定时，物价水平越低，实际货币越多；物价水平越高，实际货币越少。经济中的利率是由货币需求与货币供给决定的，货币需求与货币供给的变动都会影响利率，利率变动影响投资。这样，利率效应可概括为如图15－4所示。

图15－4　利率效应

3.汇率效应

在开放经济中，物价变动所引起的利率变动不仅影响投资，而且通过汇率的变动影响净出口。在外汇市场上，汇率由外汇市场上本国货币的供求决定。当利率下降时，资本流出，外汇市场上对本国货币的需求减少，本国货币贬值，汇率下降；反之，当利率上升时，资本流入，外汇市场上对本国货币的需求增加，本国货币升值，汇率上升，汇率的变动影响净出口。这样汇率效应可概括为如图15－5所示。

图15－5　汇率效应

这样，物价水平下降，消费增加、投资增加、净出口增加，从而总需求增加。物价水平与总需求反方向变动。

在同一物价水平上，总需求会因其他因素的影响而发生变化，这在图形上表现为AD曲线的左右平行移动。总需求各个组成部分的相加，如在消费需求上加上投资需求就表现为AD线向右移动。后面所说的财政政策和货币政策都是使AD线左右移动的政策。

【专栏一】罗伯特·蒙代尔

罗伯特·蒙代尔（Robert A.Mundell）1932年出生于美国，曾就读于英属哥伦比亚大学和伦敦经济学院，于麻省理工学院（MIT）获得哲学博士学位。在1961年任职于国际货币基金组织（IMF）前曾在斯坦福大学和约翰霍普金斯大学高级国际研究院Bologna（意大利）中心任教。1966—1971年，他是芝加哥大学的经济学教授和《政治经济期刊》的编辑；他还是瑞士日内瓦的国际研究研究生院的国际经济学暑期教授。1974年起执教于哥伦比亚大学。现为美国哥伦比亚大学（Columbia University）教授、女娲亚太基金会国际资深顾问、世界品牌实验室（World Brand Lab）主席、1999年诺贝尔经济学奖获得者、“最优货币区理论”的奠基人，被誉为“欧元之父”。

蒙代尔教授发表了大量有关国际经济学理论的著作和论文，他系统地描述了什么是标准的国际宏观经济学模型；蒙代尔教授是货币和财政政策相结合理论的开拓者；他改写了通货膨胀和利息理论；蒙代尔教授与其他经济学家一起，共同倡导利用货币方法来解决支付平衡；此外，他还是供应学派的倡导者之一。蒙代尔教授撰写了大量关于国际货币制度史的文章，对于欧元的创立起了重要的作用。此外，他撰写了大量关于“转型”经济学的文章。1997年，蒙代尔教授参与创立了《Zagreb经济学杂志》。2005年，以蒙代尔教授命名的《蒙代尔》杂志（The Mundell）出版。蒙代尔教授自1999年开始担任全球领先的战略咨询机构——世界经理人集团（World Executive Group）的董事会主席。2006年受聘为首都经济贸易大学兼职教授。代表作品：《国际货币制度：冲突和改革》《人类与经济学》《国际经济学》等。