企业成立第一年营业增长率

发展能力，也称成长能力，是指企业在从事经营活动的过程中所表现出的增长能力，如规模的扩大、盈利的持续增长、市场竞争力的增强等。反映企业发展能力的主要财务比率有销售增长率、资产增长率、股权资本增长率、资本保值增长率、利润增长率、营业收入3年平均增长率、资本3年平均增长率等。

1.销售增长率

销售增长率是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率。其计算公式为：

公式 （3－48）中的本年营业收入增长额是指本年营业收入总额与上年营业收入总额的差额。销售增长率反映了企业营业收入的变化情况，是评价企业成长性和市场竞争力的重要指标。该比率大于0，表示企业本年营业收入增加；反之，表示营业收入减少。该比率越高，说明企业营业收入的成长性越好，企业的发展能力越强。根据表3－2的有关数据，A公司2008年的销售增长率为：

2.资产增长率

资产增长率是企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率。该比率反映了企业本年度资产规模的增长情况。其计算公式为：

公式 （3－49）中本年总资产增长额是指本年资产年末余额与年初余额的差额。资产增长率是从企业资产规模扩张方面来衡量企业的发展能力。企业资产总量对企业的发展具有重要的影响，一般来说，资产增长率越高，说明企业资产规模增长的速度越快，企业的竞争力会增强。但是，在分析企业资产数量增长的同时，也要注意分析企业资产的质量变化。根据表3－1的有关数据，A公司2016年的资产增长率为：

3.股权资本增长率与资本保值增值率

1）股权资本增长率

股权资本增长率，也称净资产增长率或资本积累率，是指企业本年股东权益增长额与年初股东权益总额的比率。其计算公式为：

公式 （3－50）中本年股东权益增长额是指本年股东权益年末余额与年初余额的差额。股权资本增长率反映了企业当年股东权益的变化水平，体现了企业资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要财务指标。该比率越高，说明企业资本积累能力越强，企业的发展能力也越好。根据表3－1的有关数据，A公司2016年的股权资本增长率为：

在企业不依靠外部筹资，仅通过自身的盈利积累实现增长的情况下，股东权益增长额仅来源于企业的留用利润，这种情况下的股权资本增长率称为可持续增长率。可持续增长率可以看作企业的内生性成长能力，它主要取决于两个因素：股东权益报酬率和收益留存率。其计算公式为：

需要说明的是，公式 （3－51）中的股东权益报酬率不是用全年平均股东权益总额计算的，而是用期初股东权益总额计算的。根据表3－1和表3－2的有关数据及前例计算结果， A公司2016年的可持续增长率为：

2）资本保值增值率

资本保值增值率是扣除客观因素后的年末股东权益总额与年初股东权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。其计算公式为：

资本保值增值率越高，表明企业的资本保全状况越好，股东权益增长越快，企业资本积累能力越强，企业的发展能力也越好。根据表3－1的有关数据，A公司2016年的资本保值增值率为：

4.利润增长率

利润增长率是指企业本年利润总额增长额与上年利润总额的比率。其计算公式为：

公式 （3－53）中，本年利润总额增长额是指本年利润总额与上年利润总额的差额。利润增长率反映了企业盈利能力的变化，该比率越高，说明企业的成长性越好，发展能力越强。根据表3－2的有关数据，A公司2016年的利润增长率为：

分析者也可以根据分析的目的，计算净利润增长率，其计算方法与利润增长率相同，只需将公式 （3－52）中的利润总额换为净利润即可。根据表3－2的有关数据，A公司2016年的净利润增长率为：

上述财务比率分别从不同的角度反映了企业的发展能力。需要说明的是，在分析企业的发展能力时，仅用1年的财务比率是不能正确评价企业的发展能力的，而应当计算连续若干年的财务比率，这样才能正确评价企业发展能力的持续性。

5.营业收入3年平均增长率

营业收入3年平均增长率表明企业营业收入连续3年的增长状况，体现企业的持续发展态势和市场扩张能力。其计算公式为：

公式 （3－54）中的3年前营业收入总额指企业3年前营业收入总额数。比如在评价企业2016年的绩效情况时，则3年前营业收入总额是指2014年的营业收入总额。

营业收入是企业积累和发展的基础，该指标越高，表明企业积累的基础越牢，可持续发展能力越强，发展的潜力越大。利用营业收入3年平均增长率指标能够反映企业的经营业务增长趋势和稳定程度，体现企业的连续发展状况和发展能力，避免因少数年份业务波动而对企业发展潜力的错误判断。一般认为，该指标越高，表明企业经营业务持续增长势头越好，市场扩张能力越强。

6.资本3年平均增长率

资本3年平均增长率表示企业资本连续3年的累计情况，在一定程度上体现了企业的持续发展水平和发展趋势。其计算公式为：

公式 （3－55）中的3年前所有者权益指企业3年前所有者权益年末数。比如在评价企业2016年的绩效情况时，3年前所有者权益年末数是指2014年的年末数。

由于一般增长率指标在分析时具有滞后性，仅反映当期情况，而利用该指标，能够反映企业资本积累或资本扩张的历史发展状况，以及企业稳步发展的趋势。一般认为，该指标越高，表明所有者利益得到的保障越大，企业可以长期使用的资金越充足，抗风险和持续发展的能力越强。