自然率假说和菲利普斯曲线

自然率也称为自然失业率或自然就业率,它是货币主义的理论基础之一，所谓自然失业率是指在没有货币因素干扰的情况下,在劳动市场和商品市场自发作用时,经济处于均衡状态的失业率,也即与零通货膨胀相适应的失业率。所谓没有货币因素的干扰，指的是失业率高低与通货膨胀率高低之间不存在交替关系。在货币主义看来,自然率的大小取决于实际因素,即一国的技术水平、文化传统、自然资源等,而与货币因素无关。除非受到外界因素的作用,当失业率处于自然率的水平时,既不会产生通货膨胀,也不会造成通货紧缩。在失业率前加上自然二字的原因即在于此。货币主义提出自然失业率的概念，在于反对凯恩斯需求不足型失业的观点。他们认为，在排除了垄断的劳动市场上，工资可以自由伸缩，工人可以自由流动，供求信息也较易获得，因而所有具有劳动技能并愿意就业的人迟早会找到工作，失业是摩擦性的或结构性的，这种失业是不能以提高通货膨胀率为代价而消除的。

货币主义者从自然失业率的概念出发,认为菲利普曲线关于通货膨胀率和失业率之间存在的交替关系只是在特定的条件下才能实现。如图8-7所示。

图8-7　货币主义的菲利普斯曲线

在图8-7中,曲线P0P0表示菲利普斯曲线，假设最初经济处于菲利普斯曲线的P0P0上的a点,此时经济中没有通货膨胀,失业率为自然失业率，在货币主义看来,如果政府扩大经济货币供给量,那么价格就会高于人们对通货膨胀的预期，这时,工人发现工资上涨,厂商也注意到产品价格提高,从而雇主愿意增雇工人,就业就会增加,失业率下降，结果,经济从a点移动到b点。

但是,货币主义认为,这种情况只是暂时的，因为,人们不久就会发现,所有的产品及要素价格都会再上涨。因此,经济又恢复到原来的水平,此时失业率就被拉回到自然失业率水平。但是,这时人们对通货膨胀的预期也会做出调整。这就是说,经济并不是沿P0移动到a点,而是移动到另外一条菲利普斯曲线上，如图8-7中的P1P1上的c点。可见菲利普斯曲线所展示的通货膨胀与失业之间的交替关系只有在人们对通货膨胀的预期不变的条件下才成立。

进一步,如果政府在c点继续通过扩大货币供给来增加就业,短期内仍然有效,但长期的结果是回到自然失业率状态。这时,由于人们对通货膨胀的预期要高于a点,因而菲利普斯曲线P0P0也更为陡峭。也就是说,只有实际通货膨胀率高于人们的预期,政策才有效。因此,弗里德曼认为,由于自然失业率的存在,就长期而论,菲利普斯曲线已变成一条垂直的直线了,见图8-7中PL。

利用上述说明,货币主义认为,如果人们对通货膨胀的预期超过了实际的通货膨胀,结果菲利普斯曲线不仅不会向右下方倾斜,也有可能是一条向右上方倾斜的曲线。这时,失业与通货膨胀不仅不会有交替关系,而且是二者并存。因此,在货币主义看来,滞胀是政府过度增加货币供给量的结果。