【摘要】：当代中国，对土地进行科学、准确的估值定价，意义重大。中国城乡分别实行的土地国有制和集体所有制，人为割裂了土地的实际用途，造成了城市建设用地和农用土地之间巨大的价值差异和混沌。在定性和定量两个层面取得较好的效果，结论对当前中国不断完善土地出让价格体系、制定科学合理的农地征用补偿标准、廉租房建设等工作具有一定的参考价值。
当代中国，对土地进行科学、准确的估值定价，意义重大。中国城乡分别实行的土地国有制和集体所有制，人为割裂了土地的实际用途，造成了城市建设用地和农用土地之间巨大的价值差异和混沌。不准确的定价、不公开的私下交易，往往造成大批基层农民的合法权益受到伤害，而地方政府官员却常常中饱私囊，与之关系紧密的开发商也能从中攫取暴利。这不但无益于资金的合理分配，也造成了社会的不稳定。其次，对土地价格有一个合理的估计，也有助于地方政府把土地推向市场。现在的土地拍卖估价往往是一个过分乐观的估计，近几年拍下地王的房企纷纷陷入困境就是一个很好的例子。这种过高的估价，会影响卖家的预期，由于过高的地价，造成土地无法成交。大批城市的土地拍卖流拍与此不无关系。本章利用实物期权分析方法，基于二维随机模型，讨论了房价、房租与土地价格之间的量化关系，土地被视为由房价和房租两个随机过程驱动的欧式期权。分析表明地价的波动率高于房价、房租的波动率；并给出了1998年以来地价增长率高于房价增长率的一个解释。在定性和定量两个层面取得较好的效果，结论对当前中国不断完善土地出让价格体系、制定科学合理的农地征用补偿标准、廉租房建设等工作具有一定的参考价值。
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