选择有利的投资方式

企业的投资方式是多种多样的，选择何种投资方式需要企业根据自身情况以及相关税法规定来具体分析。

1．直接投资和间接投资的税收筹划技巧

直接投资一般指对经营资产的投资，即通过购买经营资本物兴办企业来掌握被投资企业的实际控制权，从而获取经营利润；间接投资指对股票或债券等金融资产的投资。一般来讲，进行直接投资应考虑的税制因素比间接投资要多。由于直接投资者通常对企业的生产经营活动进行直接的管理和控制，这就涉及公司企业所面临的各种流转税、收益税、财产税和行为税等，而间接投资一般仅涉及所收取股息或利息的所得税及股票、债券资本增益而产生的资本利得税等，所以，直接投资的节税筹划空间较大，值得总经理费心思量。

（1）直接投资的税收筹划技巧

对直接投资的综合评估主要考虑投资回收期、投资的现金流出和现金流入的净现值、项目的内部报酬率等财务指标。我们需要考虑的税收因素主要是指影响这些指标的税收政策。企业首先要判定其投资项目按照税法规定应征收哪些流转税，是征收增值税，还是征收营业税？除了征收增值税、消费税、营业税外，还有城市维护建设税和教育费附加，其税率或费率是多少。这一切都将影响企业的税费负担，井因此进一步影响到投资的税后纯收益。这需要企业在估算销售收入的时候必须考虑销售税金及附加，搞好税收筹划。

直接投资更重要的是要考虑企业所得税的税收待遇。如新税法规定：高新技术开发区的高新技术企业减按15％的税率征收所得税；新办的高新技术企业从投产年度起免征所得税2年；利用“三废”作为主要原料的企业可在5年内减征或免征所得税；企事业单位进行技术转让以及与其有关的咨询、服务、培训等，年净收入在30万元以下的暂免征所得税；等等。企业应该加强这方面优惠政策的研究，力争经过收入调整使企业享受各种税收优惠政策，最大限度避税，壮大企业实力。

（2）间接投资的税收筹划技巧

间接投资依据具体投资对象的不同，可分为股票投资、债券投资及其他金融资产的投资，上述各项又可以依据证券的具体品种作进一步划分。而各具体投资方式下取得的投资收益的税收待遇又有所差别，例如，我国税法规定，企业分取的股息收入按有关规定进行计税，而国库券利息收入则可在计算纳税所得时予以扣除。也就是说，股息收入必须计缴企业所得税，而国库券利息收入则可以免税。这样，投资者在进行间接投资时，除要考虑投资风险和投资收益等因素外，还必须考虑相关的税收规定，以便全面权衡和合理决策。

相对直接投资而言，间接投资要简单一些，由于我国国债利息免征企业所得税，故企业在间接投资方面要充分考虑税后收益。比如有两种长期债券，其一是国家重点建设债券，其利率为4.2％；另一种为国债，利率为3％。企业应该投资于哪一种债券呢？表面看起来国家重点建设债券的利率要高于国债利率，但是由于前者要被征收33％的企业所得税，而后者不用缴纳企业所得税，实际的税后收益应该通过计算来评价和比较：

4.2％×（l-33％）×100％－2.814％＜3％

也就是说，国家重点建设债券要低于国债的税后利率。故购买国债要更合算些。事实上，只有当其他债券利率大于4.4776％（即3％＋67％）时，其税后收益才大于利率为3％的国债。

2．有形资产投资、无形资产投资和现汇投资税收筹划技巧

按投资物的性质，一般投资方式分有形资产投资、无形资产投资和现汇投资三种方式。虽然在纳税筹划时可考虑用现汇购买享有税收优惠的有形资产，但毕竟受到购买范围的限制。在投资方式筹划中，一般都采用有形资产投资和无形资产投资两种方式。

（1）无形资产投资的税收筹划技巧

无形资产不具备有形资产的实物形态，但同样也能为企业带来经济效益。依据无形资产投资方式，不仅可以获得一定的超额利润，还能达到节税的目的。例如，甲、乙代表中外两方投资者欲投资开办一家中外合资企业。创办过程中，甲须向乙购买一项技术，价值50万美元，须缴纳10万美元的预提所得税。如在筹划过程中决定该技术转由乙作为无形资产投资，则巨额的预提所得税便可省去。

（2）有形资产投资的税收筹划技巧

有形资产投资方式中的设备投资折旧费可在税前扣除，从而达到削减所得税税基的节税效果。

点睛箴言

在变动有形资产和无形资产产权时，必须进行资产评估，由于评估方法选择的不同会导致高估资产价值，这样既可节省投资成本，又能通过多列折旧费用及摊销额缩小企业所得税税基。

3．固定资产投资和流动资产投资的税收筹划技巧

此外，企业还涉及是采用固定资产还是流动资产投资的选择，若采用固定资产投资是选择购置方式还是租赁方式等。不同的选择，税负亦不相同，企业实现的价值亦不一样。

需要说明的是，考虑到我国经济发展的现实情况，再加上世界上多数国家采用消费型增值税，所以，以后税制改革的趋势便是建立消费型增值税。在进行固定资产投资筹划时，如能准确预测税制改革时间和方向，采取主动的态度适应税制改革的动态趋势，那么会是固定资产的法定增殖额最小化，其直接效果是，即使增值率不变，增值税额却会因为税基的变窄而减少。