国美公司治理结构转型的失败之处

　　没有做好由家族企业到资产多元化的企业转型的准备，导致了内部领导权的争夺，经理人与大股东产生巨大的矛盾，这场斗争带给国美的将是巨大的损失和难以意料的后果。因此，透过这一事件来反思引起争执的根源尤其必要，这对于完善中国公司治理结构、避免其他公司重蹈覆辙具有重要的警示意义。

　　一是黄光裕在股权激励上的处理方式是失策的。黄光裕不愿意采用股权激励措施，不愿意和高层分享股权，他对健全的公司治理结构是不了解的。国美在黄光裕进监狱之后这段时期一个高管也没有离职，正是因为陈晓的股权激励发挥了作用。很多与黄光裕一起创业的国美骨干之所以在纷争中抛弃旧主、另觅新欢，其中的主要原因就是，黄氏家族不愿意与管理层分享股权，始终未建立起管理层股权激励制度，坚持“老板与打工者”的性质区分，这是股权之争与管理内乱一起爆发的关键原因。

　　二是国内民营企业家族经营模式转变势在必行，不能像国美一样因为“病急乱投医”而导致今日的经营乱局。所有权与经营权分离是家族企业转制的根本目标，但是缺少磨合的股东与管理层很难避免不信任感的出现，国美案例更进一步加大了这种不信任感。此外，一些空降的管理团队被家族企业半路赶走的案例也不少见，因此应该以两权分离为最终目标，但是要采取更加弹性的转制模式。

　　三是企业创始人的利益没有得到保护。与浙商、晋商等中国各大商帮相比，潮商更擅长发挥家族的力量，企业资本结构与企业管理的家族色彩更为浓烈。黄光裕作为潮商较为开放的一个表率，在国美刚刚聘用职业经理人不久就“引狼入室”，这给本来就充满荆棘的中国家族企业公众化蒙上了一层阴影。当下中国家族企业前赴后继地赴海外上市，民营企业家在迷恋于资本市场光环的同时，不得不面对的严重问题就是，当公司所有权与经营权真正分离而又无法统一时，如何管理好自己所创立的公司？黄光裕作为白手起家的企业创始人，如今要被完全挤出大股东地位，这对于20世纪80年代的创业者来说无疑是极大的打击。