现代航运业的基本特点

　　1.航运业具有显著的国际化特征

　　在经济全球化的形势下,以全球采购、配送为特点的新兴经济已经成为世界生产与贸易的主要形态,而以航运为中心的相关物流在整个全球供应链中占据了重要的地位。世界航运业已经成为经济全球化的主要载体。据统计,国际贸易超过90%通过航运运输实现,航运业已成为联系国际经贸的主要纽带,航运业具有显著的国际化特征。而全球的供应链管理更是与资本的流动相融合。正是由于航运业及其相关的供应链服务行业具有跨国界、跨币种的经营特点,因此,航运业的国际化会衍生出对于国际化金融交易的巨大需求。航运业需要金融机构能够提供完善的本外币、内外贸、离在岸、境内外业务相关金融产品。

　　2.航运业是国际物流与资金流的中心

　　在新的国际形势下,以全球采购、配送为特点的新兴经济已经为人们所熟知。在某个具体产业中,核心企业通过控制核心供应链⁹,把相关企业群整合在一起,以整个网络的形式参与国际竞争。同时供应链管理更是与资本的流动相融合,进而衍生出部门齐备、规模庞大的企业集群,而国际供应链最终的运转必然通过航运实现,因此,以航运为中心的相关物流在整个国际供应链中占据重要的地位。近年的趋势也反映出在国际化背景下,国际性船公司不仅充当全球货物承运人的角色,而且正在演变为全球物流服务商,在产业供应链中承担着枢纽的位置。与此同时,在国际供应链中,商品的流动必然伴随着资金的流动,因此,金融机构也是国际供应链不可缺少的环节,金融机构以金融服务全面介入航运业,可以有效地渗透产业供应链,有利于形成专业而完善的供应链金融服务体系(如图2.3所示)。

图2.3　跨国物流与资金链示意图

　　3.航运业与世界经济与金融的周期性波动正相关

　　也正是由于航运业的国际化特征决定了航运市场和世界经济形势联系紧密,受世界经济周期波动的影响较大。世界经济的发展是航运发展的基础,国际贸易的繁荣为航运业提供源源不断的需求,贸易项下不同类别的货物运输又使航运业的发展进一步精细化,二者正相关的特征十分明显,经济繁荣,航运业亦繁荣,反之亦然。因此,航运市场具有较强的周期性,而且航运市场的周期性也与国际金融市场的周期性波动密切相关。近年来世界经济持续增长,航运指数连续创出新高。但是世界经济一旦出现波动,航运业受到的影响也将很大,从近期国际金融危机引发的国际经济动荡,对航运业的负面影响可见一斑。

　　资料来源:DVB Bank(一家德国银行,专注于船舶及飞机租赁业务);转引自潘小明(2010)。

图2.4　航运业的周期性特征(包括运费、现金流、资产价值)

　　图2.4给出了航运业周期性波动的示意图。实际上,航运业的周期性波动不仅受到宏观经济的影响,由于航运业和其他产业的密切联系,航运业的扩张和收缩又会进一步地导致其他产业的周期性变化。

　　2007年,伦敦经济研究机构Oxford Economics根据影响的紧密程度,将航运产业链对经济的影响分为直接影响、间接影响、派生影响及传导性影响,如图2.5所示。

　　资料来源: Oxford Economics,The economic contribution of the UK shipping industry in 2007;转引自潘小明(2010)。

图2.5　航运产业对宏观经济影响的传导路径

　　4.航运业对于金融服务的依赖性强

　　船舶大型化和船载设备科技含量不断提高使得单船造价不断上升;技术的进步和更严格的海事规则对航运从业人员的素质也要求更高;此外,随着互联网的广泛运用,港口和相关物流系统的信息化程度也日益提高,航运业的资本和技术密集型特征日趋明显。航运业一方面是资金密集型行业,需要大量资金投入,对融资依赖度很高;另一方面,各运营环节之间的资金流动量巨大,高效的结算服务支持也必不可少。因此,金融服务对于航运业的发展起着至关重要的作用。

　　航运业与金融业之间产业融合的结果是产生了航运金融市场。航运金融是涵盖船舶融资、航运保险、资金结算和航运衍生交易等要素的综合性业务,具有行业关联度强、产业附加值高等特点,是连接航运业和金融业发展的重要纽带和服务平台。一方面,航运业的发展需要租赁、保险、国际结算等金融产品服务的支撑;另一方面,发达的金融业能够为航运业提供完备的配套金融服务,金融业的发展也需要航运业不断提供业务需求和动力。

　　5.航运产业关联度高,涉及的企业类型众多,业务交叉性强,不同企业的金融需求差异较大

　　航运业并不是简单的水路运输概念,而是在国际供应链的背景下,中游航运企业通过整合上游船舶设备修造企业,和下游港口、临港物流企业的产品和服务,提供全套物流服务的产业集群。这些企业在国际供应链中发挥着各自的作用,同时相互配合、相互渗透,具有不同的风险特征,从而也具有差异化的融资与风险控制要求。

　　6.航运业的发展对于政府的扶持政策具有较强的依赖性

　　由于航运业具有资金密集、周期性强、风险较大的特点,因此,航运业的发展离不开一国政策的支持。航运发达国家对于航运业发展的支持政策的力度大,范围广,且不局限于航运业本身。除了以税收和信贷优惠为主要工具,航运发达国家还会采取以下的支持政策手段和工具:一是船舶登记制度。与离岸的“避税天堂”相比,多数航运发达国家并无优势。但是前者只能提供单船公司免税的政策,后者可以给承运人(船舶的实际控制人)税收优惠。二是优惠贷款。我国主要是通过进出口银行的船舶买方信贷,而国外既有对船厂的优惠贷款,又有对船东的优惠贷款。三是融资渠道。除了信贷外,国外还积极发展其他融资方式,如新加坡的“海运信托计划”,对相关收益进行税收减免鼓励民间投资,并且允许上市交易,拓宽市场投资渠道。四是对融资租赁的税收优惠。如英国允许租赁的船舶按年25%加速折旧。