国际投资关系概述

一、国际投资的概念

国际投资，一般是指某国的企业、个人或政府机构以资本增值或其他经济目的所进行的超出本国疆界的投资。这种经济活动从国际角度看，即称为国际投资。从接受外国投资的东道国角度看，即为利用外资，或引进外资。

广义的国际投资，泛指各种形态的资源的跨国界的流动，包括资本、物质、设备、智力、技术、信息等形式。在时间上，国际投资可以分为长期投资和短期投资，长期投资一般指投资期在一年以上的投资，短期投资是指投资期在一年以下的投资。从目的来看，国际投资是以获取资本增值为主要目的的资本流动，因此商业性资金流动和赠与性资本转移等都不属于国际投资。

二、国际投资方式

在国际投资关系密切交错的当今世界，国际投资方式是多种多样的，而且随着新技术革命的推进，国际经济区域化、一体化的发展，国际投资的方式将不断创新和拓展。

目前通行的国际投资方式，一般可以分作三大类型，这就是：①国际直接投资；②国际间接投资；③国际灵活投资。国际直接投资主要有三种形式：一是在国外创办新企业包括建立合资企业、独资企业和跨国公司。二是购买外国企业股权达到控制的比例。三是以利润进行再投资，即投资者把通过直接投资所获得利润的一部分或全部用于对原企业的追加投资。国际间接投资的主要类型包括公司股票、公司债券、政府债券和国际信贷等。国际灵活投资方式多种多样，主要有贸易信贷、国际租赁、信托投资、项目贷款、技术转让、补偿贸易、对外加工装配与合作开发、国际工程承包、劳务输出等等。上述国际投资方式的具体展开，我们将在以下各节进行。

三、国际投资的发展

国际投资是随着金融资本的逐渐形成而出现的。伴随着金融资本的形成，以追求资本迅速增值为目标的资本输出取代了商品输出，国际投资开始出现并迅速发展。国际投资的发展大体经历了两个发展阶段：

1．国际投资出现、形成阶段。即从19世纪70年代到第一次世界大战时期，也就是资本主义自由竞争过渡到垄断资本主义阶段。由于产业革命的巨大推动，生产力得到进一步发展，开始出现和形成国际垄断组织与帝国主义殖民体系相结合的世界经济体系，它促进银行资本和工业资本的相互融合，从而形成了具有巨大渗透能力的金融资本。这一阶段的国际投资主要是资本输出，资本流向主要是从先进工业国向殖民地经济落后国家扩张。由于这一阶段国际投资的形式为借贷资本和证券投资等占主导地位，因此又称作间接投资阶段。

2．国际投资大发展阶段。即一次世界大战后特别是二次世界大战后至今。随着战后科技革命开展和社会生产力的飞速发展，为大规模资本输出提供了物质条件；同时，一些资本主义国家为了医治战争创伤，推进本国经济建设迫切需要资本；而殖民地国家为争取经济独立，发展民族经济也迫切需要资本；各国参与国际分工，开展国际经济技术合作交流的愿望不断加强。在这些条件与国际背景下，国际投资终于得到突破性的发展。这一期间的国际投资以各种形态在生产、流通、金融、技术各个领域扩张，但却以生产领域为主导，即直接投资形式逐渐占据了主导地位，因此这一阶段也称直接投资阶段。这一阶段尤其是战后，国际投资的流向日益错综复杂，出现了各种形式的相互投资和多边投资，如发达国家之间的投资，发展中国家之间的投资，发达国家与发展中国家之间的投资等。国际投资方式日益多样化，如国际金融机构信贷、政府信贷、银团信贷、国际债券、银行投资、私人投资、租赁信贷等。

四、20世纪80年代以来国际投资的特点和发展趋向

1．国际投资总额不断增长，国际资本输出的增长很不平衡。进入20世纪80年代以后，国际资本输出呈不断增长趋势。以美、英、法、德、日五个主要资本主义国家为例，1986年对外直接投资总额为620亿美元，1990年增加到1560亿美元，增加了约1.5倍。另一方面，各国资本输出增长很不平衡。除西欧各国的对外投资保持一般增长外，日本异军突起。随着经常项目顺差的扩大，对外投资持续上升，至1984年对外净资产达700亿美元，已成为纯债权国。现在日本已经取代美国成为世界最大的债权国。1989年仅日本资本输出总额即达到1978亿美元。其中海外证券投资达1133亿美元，占美、英、德、日4国海外证券投资总和的一半；直接投资达438亿美元，占4国海外直接投资的36％。

2．直接投资在国际投资中据重要的地位。战后的科学技术革命引起生产力的高度发展，加速了生产国际化的进程，而生产国际化发展到一定阶段，又必须要求投资者以国际直接投资的形式来控制世界性企业的生产。同时，由于科技革命也带来了交通通信的现代化，管理的计算机化以及运输价格的下降，这又为在世界范围内直接投资提供了可能。20世纪80年代以来，直接投资发展迅速并逐渐取代证券投资成为国际投资的主要形式。进入90年代，全球外国直接投资增长速度虽低于80年代，但仍呈增长趋势。直接投资的发展促进了生产要素的国际交流，对全球和区域经济一体化起了重要的推动作用。

表8-1　1986—1990年五大主要资本输出国的外国直接投资量

资料来源：国际货币基金组织，各国官方统计数字。

3．国际投资主体呈多元化趋势。20世纪50年代，美国的对外投资占据一统天下的地位。60年代，欧洲资本开始兴起，石油输出国的“石油资本”也开始兴起。70年代，日本加快对海外投资的步伐，中东发展中国家也开始对外投资。进入80年代以来，投资的多元化格局进一步深入发展，并由此引起国际资本市场竞争的日益加剧。日本和西欧尤其是德国的投资地位不断上升，美国在国际资本市场中地位和作用下降。发展中国家的对外投资从以发展中国家为主要对象，到日益重视对发达国家的投资。广泛的国际投资双向交流使每一国家都兼有资本输入国和资本输出国的双重身份。

4．国际投资流向和投向改变，资金来源渠道多样化。近年来国际资本一反过去由发达国家向发展中国家投资之势，成为发达国家之间相互投资之势。由于世界经济的不平衡发展，发达国家之间相互对向投资不断增长，而且资本围绕着利率的变化，在美、日、欧之间争夺。国际投资的投向从“外延性投资”为主转向“内涵性投资”为主，即以用于研究和开发型的投资和用于发展高科技附加值的产品的投资为主。

表8-2　1986—1990年发达国家和发展中国家直接投资的流动

资料来源：国际货币基金组织，DERD估计数，联合国跨国公司管理局。

由于跨国公司的迅速发展，使得国际资金来源变得广泛而且方便。资金中不仅有常规的自有资金、折旧基金、国外利润等，也包括在世界各地吸收的投资和信贷资金，以及筹措的其他市场资金等。海外收益再投资在对外直接投资中已占主要地位。可见，作为西方发达国家对外投资主体的跨国公司，其资金主要来源不仅来自国内，而且来自国外。

5．国际资本流动出现脱离商品劳务运动的趋势，国际投资市场呈全球一体化趋势。20世纪70年代中期，国际资本开始脱离国际商品和劳务交易而形成自我运行机制。进入80年代国际资本相对独立运动的趋势更加明显。国际资本迅速增长及其频繁流动成为国际经济活动中的重要力量，并使国际商品和劳务交易的作用相对下降。

值得指出的是，随着现代通信技术的发展，国际投资市场正呈全球一体化趋势。不但投资者从全球的角度来选择投资项目，而且全球的资金通过计算机网络联系在一起，随时可以统一调动，这一切都可以在瞬息之间完成。