马歇尔—勒纳条件

三、马歇尔—勒纳条件

通过上面的分析，我们得出结论，一国的货币贬值能否改善其贸易收支，与该国进出口商品的需求弹性和供给弹性密切相关。马歇尔—勒纳条件就是从量上描述这一关系的基本理论。一般情况下，需求弹性越大，货币贬值对贸易收支的调节效果越好，越有利于贸易收支的改善。当需求弹性无穷大时，一国的货币贬值不仅能够消除逆差，还可以使该国从逆差变为顺差。相反，当需求无弹性时，一国的货币贬值不仅不能改善贸易收支，反而使贸易收支恶化。尽管进出口的供给弹性对贸易收支也有影响，但是其影响的方向是不确定的。一般而言，只要满足马歇尔—勒纳条件，一国的货币贬值就可以改善贸易收支。

马歇尔—勒纳条件首先是由英国经济学家马歇尔和勒纳推导出来的，这个条件所要说明的是，在供给弹性无穷大的条件下，本币贬值能够改善贸易收支的进出口需求弹性条件。

对（1）式两边的汇率E求导，则可判断货币贬值对贸易收支差额的影响效果。求导后的表达式为：

　　dTB/dE＝P·dX/dE－E·P^*·dM/dE－P^*M（2）

由于假设国内外价格不变，所以货币贬值后，以外币表示的出口价格（Px＝P/E）变动率就等于汇率的变动率，但符号相反；同样，以本币表示的进口价格（P_m＝EP^*）变动率也等于汇率的变动率且变动方向相同。令dx、dm分别表示出口价格需求弹性与进口需求价格弹性，则dx、dm可以分别表示为：

由上述两式可得：

dX＝dx·（dE/E）·X

dM＝dm·（dE/E）·M

将上述两式代入（2）式，得到：

dTB/dE＝－dx·P/E·X－dm·P^*M－P^*M

上式两边同时除以P^*M可以得到：

（dTB/dE）/（P^*M）＝－dx·[（PX）/（EP^*M）]－dm－1

假设货币贬值前，贸易收支是平衡的，即PX＝EP^*M，则上式可简化为：

（dTB/dE）/（P^*M）＝－dx－dm－1

如果上述表达式的右边大于零，则dTB/dE＞0，即货币贬值可以改善贸易收支，这一条件就是马歇尔—勒纳条件。由于dx、dm都取负值，则马歇尔—勒纳条件可表示为：|dx＋dm|＞1。

马歇尔—勒纳条件是，在假定供给弹性无穷大时，只要一国出口和进口商品的需求弹性之和的绝对值大于1，那么，该国的货币贬值一定能够改善贸易收支，进而改善国际收支。

在现实世界中，汇率变动或调整能否改善贸易收支？马歇尔—勒纳条件能否得到满足？这是几十年来经济学家们一直感兴趣的问题，但学者们的结论并不一致。20世纪20年代，以马歇尔为代表的经济学家们深信，需求弹性足够大，货币贬值一定能够改善贸易收支。马歇尔在其《货币、信用与商业》一书中，首先提出了这一论点，但并没有对此进行实证。40年代，一些经济学家将计量经济学用于测算国际贸易中的需求价格弹性，结果估计值很低，由此推论，货币贬值往往会恶化贸易收支，因此当时经济学界普遍流行着“弹性悲观论”。

20世纪40年代需求弹性偏低的主要原因是，学者们所使用的数据是三四十年代的，当时的经济形势使许多国家采取了贸易管制措施，因此商品的进出口与贸易收支间的正常关系被人为阻断。到60年代，经济学家们根据50年代的数据估计进出口弹性时，结果是需求弹性较高，由此“弹性悲观论”被“弹性乐观论”所代替。由此可见，一国进出口需求弹性的大小不仅决定于产品需求本身，还受到当时贸易环境的影响。