2.3.1 同一主体投融资行为的收益（率）与成本（率）之关系
投资的主要目标是获取收益，而融资的代价是融资成本。在一定的条件下，投资收益与融资成本会达到统一。但它们却存在矛盾，这种矛盾体现在投融资行为目标取向的对立：投资以获得最大（尽可能高）的收益率为目的，而融资以尽可能降低资本成本为目的。这对矛盾使得投资的收益率和融资的成本率最终实现均衡。
对同一主体而言，投资活动与融资活动是相辅相成的，但它们是两种不同的财务活动。例如，企业通过借款取得资金，这是筹资行为；然后将资金用于引进新的生产线，这是投资行为。这两种活动尽管属于不同的财务活动，但它们是同一主体的行为，且存在因果关系。投资会产生收益，融资需要付出成本，同一主体的投资收益和融资成本相抵后的结果就是该主体最终的净收益（或净损失）。
（1）投资方程式
投资方程式是反映投资活动现金流入和流出及投资收益（率）之间相互关系的等式。用公式表示如下：
其中：
It——投资活动各期的投资额；
CFIt——投资活动各期的现金回收额（包括到期收回的残值）；
R——投资活动的收益率，即内含报酬率。
式（2-3）表明：尽管主体在整个投资活动中产生的现金流入和现金流出在总量上是不相等的，但在一定的贴现率下，两者的现值能达到均衡，这个贴现率就是投资的内含报酬率。
（2）融资方程式
融资方程式是反映融资活动现金流入和流出及融资成本（率）之间相互关系的等式。用公式表示如下：
其中：
Ft——融资活动各期的筹资额；
CFOt——融资活动各期的现金流出额；
C——融资活动的成本率，即内含成本率。
式（2-4）表明：尽管主体在整个融资活动中产生的现金流入和现金流出在总量上是不相等的，但在一定的贴现率下，两者的现值能达到均衡，这个贴现率就是融资的内含成本率。
（3）净收益方程式
如果将同一主体某一投资行为和与其相联系的融资行为看成一个整体，这种投融资行为的净收益率P（负数为净损失率）可以表示成该投资行为的内含报酬率和融资行为的内含成本率的差。即
P＝R－C （2-5）
如果投资行为的内含报酬率R大于融资行为的内含成本率C，其差额表示该主体在整个投融资活动中获得了净收益；反之表明发生了净损失。
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