还有什么风险在等着我们

一直以来，唱衰中国的预言家发出的警告从没间断。1994年，美国学者布朗提出“谁来养活中国”；2001年，章家敦提出“中国经济崩溃论”，断言中国当时现行的政治和经济制度最多只能维持5年。

最近，关于中国经济前景的“争论”再次成为国内外媒体的关注焦点。争论的分歧在于，是中长期看好，还是中长期唱衰。不论是“唱衰”还是“捧杀”中国经济的声音，都不会影响下一阶段中国经济政策的选择。

作为全球第二大经济体，中国已经不是坐看美国金融海啸、欧洲债务危机的看客，启动经济改革也意味着自曝软肋的同时迎接外部风险。中国经济减速所带来的各种就业问题、债务问题如同裸泳者上岸一样暴露出来，国内经济横盘整理的日子或许才刚刚开始。

曹远征：改革是一次革命，在占世界人口1/5的大国里发生这么一场变革，在人类历史上从未有过，所以会出现各种各样的评论。其实早在20世纪八九十年代就有唱衰中国和中国威胁论两种声音交替出现，在走到发展的十字路口时这些声音尤其强烈。现在中国经济进入一个新阶段，又来到一个新的十字路口。这时候，做空中国的声音自然格外强烈。所以，在骂声中成长，这可能是中国过去30年路程的一个真实写照，因此不必太介意。当然也要听听别人的声音，这有利于我们防范危机、增强免疫力。

此刻，我国的经济困难时期还没有过去，国际市场上也还有很多不确定因素会引爆我国市场波动。美国量化宽松会不会退出，这是讨论最多的一个引爆点。如果退出，我会更多地担心印度。因为印度是个“双赤字”国家，进口大于出口，主要靠外资流入来支持进口，一旦外资流出，进口就难以维持了，国内很多经济自然也难以持续发展。

即使如此，中国也不可能调低经济增长的目标。因为从官方来说，全年经济增长7.5%，这是肯定能达到的。

张　峰：对做空或质疑者，心态应该保持理性，不要轻易被利用。做空者有个惯用手段，就是利用有影响力的人在媒体上发表惊人言论，引起价格变动，然后他短期内可以获利。但是这样就能做空中国经济吗？不可能，他们不能代表13亿人去劳动，他们对实体经济的影响微乎其微。

从最近的数据来看，我国经济的下行风险依然存在，困难期并没有过去。所以我们要防守反击，要有一个对冲的做法，应对可能出现的经济困难。投资上可以学习巴菲特，当出现股灾和经济困难时，这时候价格低于价值，“别人没钱”，但你有资金并且你知道哪个企业“伟大”，拥有这两点就能应对波动了。

国际市场上也有很多不确定因素会引发波动。这次我在年会上问巴菲特，人们最关心的一个问题是，如果美联储的量化宽松退出会怎么办？对世界有什么影响？巴菲特讲了一句话：“美联储退出量化宽松的时候，全世界都会听到这个枪声。”他说这一定是一个惊喜，会引发资本市场的反应。

曾　刚：美国量化宽松退出以后，我比较担心中国香港，因为中国香港房地产泡沫是很严重的，严重高于它应有的价值。而且它是个自由港，更开放，资金进出来去如风。

结束语：

谈到国际唱空中国的声音，实际上谈的还是我国的改革问题。俗话说苍蝇不叮无缝的蛋，一方面要把国际上的声音作为一种参考、一个借鉴，更重要的是，应该尽快找到自己的漏洞并填补上。不要有“自己能说，别人说不得”的心态，基本面调理好了，市场自然而然就会发展。到那个时候，唱空、做空的声音可能也就烟消云散了。

【锋汇词典】

中概股：即中国概念股，概念股是指具有某种特别内涵的股票，而这一内涵通常会被当作一种选股和炒作题材，成为股市的热点。

量化宽松：即QE，主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。