二、财政政策的效果
政府财政收支的变动都会引起国民收入水平的变动。那么，一定的政府财政收支的变动，会引起国民收入水平变动多少呢？这就是我们要分析的财政政策效果。国民收入水平变动大，则财政政策效果就强；国民收入水平变动小，则财政政策效果就弱。财政政策效果的强弱就可以用既定斜率的IS曲线在横轴上移动的距离大小来衡量。
1．IS曲线斜率与财政政策效果
当LM曲线的斜率不变时，对于相同的财政政策，财政政策效果因IS曲线的斜率不同而不同。若IS曲线越平坦，即IS曲线的斜率绝对值越小，财政政策引起的国民收入变动越小，财政政策效果就越小；若IS曲线越陡峭，即IS曲线的斜率绝对值越大，财政政策变动越大，财政政策效果就越大。如图12－2所示：
图12－2
在图12－2（a）和图12－2（b）中，LM曲线的斜率是相同的，而IS曲线的斜率不同，且初始均衡状态的国民收入水平y0和利率r0也完全相同。若政府实行一项扩张性财政政策，它可以是增加政府支出，也可以是减少税收。现假定政府增加同样一笔购买支出，则会使IS0曲线右移到IS1。IS1曲线与LM曲线相交于E1点，相对应的国民收入水平图12－2（a）中为y1，图12－2（b）中为y2，相应的利率水平分别是r1与r2，在图12－2（a）与图12－2（b）中，新均衡点E1与原均衡点E0相比，无论是国民收入水平，还是利率水平都提高了。但图12－2（a）中，利率上升得少，国民收入增加量y0y1也较少。在图12－2（b）中，利率上升得较大，国民收入增加量y0y2也较多，即y0y1＜y0y2。也就是说，图12－2（a）中表示的政策效果小于图12－2（b），原因就在于图12－2（a）中IS曲线较平坦，而图12－2（b）中IS曲线较陡峭。IS曲线较平坦，也就是投资需求的利率弹性d较大，即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度较大。这时实行扩张性财政政策使利率上升时，就会使私人投资下降很多，也就是“挤出效应”大，从而使国民收入增加量就较少，因而财政政策效果就较小。反之，IS曲线越陡峭，也就是投资需求的利率弹性d越小，当扩张性财政政策使利率上升时，被挤出的私人投资就越小，从而使国民收入增加量就越大，因而财政政策效果就较大。
2．LM曲线斜率与财政政策效果
在IS曲线斜率不变时，财政政策效果又随LM曲线的斜率不同而不同。若LM曲线斜率越大，即LM曲线越陡峭，扩张性财政政策引起的国民收入增加就越小，财政政策效果就越小。反之，LM曲线越平坦，则财政政策效果就越大。如图12－3所示。
图12－3
在图12－3（a）和图12－3（b）中，IS曲线斜率相同，但LM曲线的斜率不同，初始均衡状态时的均衡国民收入水平y0和利率水平r0也是相同。在此情况下，若政府增加同样一笔购买支出使IS曲线从IS0右移到IS1，IS1曲线与LM曲线相交于E1点，相对应的国民收入水平是y1与y2，利率水平是r1与r2，图12－3（a）、图12－3（b）两图中新均衡点E1与原均衡点E0相比，无论是国民收入水平还是利率水平都提高了。但在图12－3（a）中，利率上升较小，国民收入增加量较大，在图12－3（b）中利率上升较大，国民收入增加量较小，即由y0y1增加到y0y2。由图12－3（a）、图12－3（b）可见，政府增加同样一笔支出，在LM曲线斜率较小即LM曲线较为平坦时，引起的国民收入水平增量较大，即财政政策效果较大；相反，在LM曲线斜率较大即LM曲线较为陡峭时，引起的国民收入水平增量较小，即财政政策效果较小。这是因为，LM曲线较平坦，表示货币需求的利率弹性h较大，这意味着一定的货币需求增加所引起的利率变动较小，从而对私人部门投资不会产生很大的影响，使得挤出效应较小，结果使国民收入水平增加较多，财政政策效果较大。相反，当LM曲线较陡峭，也就是货币需求的利率弹性h较小时，这意味着一定的货币需求增加所引起的利率变动较大，从而对私人部门投资产生较大的挤出效应，结果使财政政策效果较小。
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