【摘要】：二、货币政策的传导机制由于货币政策不直接对总需求产生影响，而是通过政策工具间接调整总需求的投资项目，因此，货币政策与财政政策相比更为间接、迂回，涉及的中间变量和环节较多。可见，提高法定存款准备金率是一种紧缩性的货币政策。
二、货币政策的传导机制
由于货币政策不直接对总需求产生影响，而是通过政策工具间接调整总需求的投资项目，因此，货币政策与财政政策相比更为间接、迂回，涉及的中间变量和环节较多。货币政策的传导机制如下：
或者可以表示为：工具→
→
→r→I→Y
上述传导机制说明，当中央银行调整某个货币政策工具后，引起货币供应量发生变化，进一步使货币市场的供求关系出现相对的供过于求或相对的供不应求，从而使利率发生变化，当利率变化后，引致投资变动，投资变动带来国民收入变化。
下面我们结合具体的货币政策工具进行说明。假如中央银行提高法定存款准备金率，那么，使货币乘数变小，同样的基础货币量带来较低的货币供应量，从而改变了货币市场上的供求关系，出现相对的供不应求，使利率水平提高。由于利率与投资之间存在反方向变动关系，因此，引致投资减少，进而带来均衡国民收入水平降低。可见，提高法定存款准备金率是一种紧缩性的货币政策。
假如中央银行降低贴现率，那么商业银行向中央银行贷款的成本会降低，商业银行愿意向中央银行更多地贷款，从而扩大了货币供应量，货币市场出现相对的供过于求，利率下降，投资增加，均衡国民收入提高。当然，均衡国民收入提高的另一含义就在于增加了就业量，减少了失业量。可见，降低贴现率是一种扩张性的货币政策。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
