国内经济环境的判断

（二）国内经济环境的判断

金融危机和全球经济衰退使我国经济发展的外部环境变得格外严峻。国际金融危机通过贸易、金融市场等渠道对我国经济形成全面冲击，其涉及面之广、影响程度之深远超过了1998年的亚洲金融危机。这一方面是由于本次国际金融危机的蔓延程度前所未有，已经波及了全球各个国家，并导致了全球性经济衰退；另一方面也与我国同全球经济联系的紧密程度有关。同时，我国经济与全球经济周期的同步性明显增强，这也加剧了中国经济受影响程度。

1.外部贸易需求恶化，导致出口下降态势

我国外贸出口主要取决于外部需求和人民币汇率、出口退税率所决定的商品价格竞争力。此轮金融危机对我国出口贸易的影响主要来自几个方面：一是美国等西方主要贸易国的经济增速下降，降低了对我国出口产品的需求；二是现阶段信贷危机使这些国家的进口商难以获得融资，使金融机构发放消费信贷的规模出现下降，成为影响相关国家消费需求的重要因素，从而影响到我国的出口；三是金融危机后，作为国际结算货币的美元流动性较强，美元对西方主要货币普遍出现升值，带动人民币出现升值，也会对我国出口产生不利影响。

2.产业联动效应对我国实体经济发展产生负面影响

世界金融危机的产业联动效应严重冲击了中国实体经济。库存危机、企业倒闭、裁员降薪以及房市、股市等大幅波动已成为中国经济收缩的反映。全球经济衰退，使中国无论是以出口为主的纺织业还是内需为主的钢铁业，都存在不同程度的库存危机。厂商对国际市场和中国经济未来前景预期发生了巨大变化，影响了其出口订货和投资意愿。同时，全球金融市场大幅调整，使得中国的企业和消费者形成了对于未来经济过于悲观的预期，在这种预期的推动下，无论是经营状况良好的企业还是可能受到冲击的企业，都同步主动进行大幅的紧缩，不少大型企业主动提出了停止新的投资的防御策略。

3.国际市场价格水平起伏不定，加大国内通货紧缩或通货膨胀压力

国际金融危机恶化与蔓延，使国内外各类大宗产品价格下降和骤升势头都有所加快。在当前全球性经济衰退的背景下，国际市场价格水平出现起伏不定，而我国国内工业品价格和生产资料价格与国际市场同步性较强，国际市场价格下降将加大国内通货紧缩压力，反之将加大国内通货膨胀压力。

4.对国内经济环境的总体判断

当前，对中国经济复苏形态的主要观点有V型、U型、W型和L型四种认识。“V型”认为，中国经济将快速反弹；“U型”认为中国经济将进入稳步复苏；“W型”认为中国经济复苏基础不稳，将会出现反复；“L型”悲观地认为中国经济将持续较长时间的衰退。我们认为在中央刺激经济增长的4万亿投资及拉动内需的措施下，中国经济有望率先摆脱全球金融危机困扰，步入加速复苏阶段，但同时不排除“W型”反复的可能。