盈余管理手段及其对财务指标的影响

4.1.3　盈余管理手段及其对财务指标的影响

为了实现上述策略，公司可能采取以下具体调节盈余的手段，并且这些手段可能导致相应一些财务指标出现异常：

1）通过非营业活动提高净利润

通过非营业活动提高净利润的手段包括诸如出售资产、出售投资、改变投资的核算方法等提高营业外收入或投资收益等活动。通过非营业活动提高净利润所涉及的财务指标有营业外收入占利润总额的比重、投资收益占利润总额的比重和营业利润占利润总额的比重。营业利润占利润总额的比重越高，说明企业靠正常经营业务取得利润的比例越高，在一定程度上说明企业的净收益的质量较好；由于投资收益和营业外收入较易受到人为的操纵，因此这两部分的比例越大，企业净收益指标被认为操纵的可能性越大。如果上市公司存在利用非正常经营业务调整利润的现象，则从总体上看，这些企业的营业外收入或投资收益占利润总额的比例可能较一般公司高一些，而营业利润占利润总额的比例相对低一些。

2）虚增销售调整利润总额

虚增销售的手段主要有虚假销售、提前确认销售或有意扩大赊销范围等，通过这些方法调高销售收入和利润总额。通过虚假销售、提前确认销售或有意扩大赊销范围，这些销售无法取得现金，因此当企业出现这些现象时，应收账款的占用就会增加，表现在财务指标上，一方面体现为应收账款占流动资产的比重增加，另一方面还可能体现为应收账款周转率的减小。如果这种方法成为企业普遍采用的调整利润的方法，从总体上看，这类企业的应收账款占流动资产的比重就会高于一般企业，而应收账款周转率则会低于一般企业。

3）对已经发生的费用或损失推迟确认

当企业采用推迟确认费用或损失时，企业挂账的费用就会上升，导致资本化的费用比例升高，例如递延资产、无形资产以及类似的其他长期资产。如果人为操纵净收益的企业存在利用推迟确认费用或损失的做法，与这些资本化费用有关的财务指标就有可能出现异常，如无形资产占流动资产的比重、其他资产占流动资产的比重等。

4）利用关联交易调整利润

由于我国上市公司的股份不能全流通，股权较集中，上市公司利用关联交易进行盈余操纵是最常用的手法^［194］。如果这种现象在操纵净资产收益率的企业中比较普遍，就会在这些企业的关联交易额占销售收入或销售成本的比例上体现出差异，并且应收账款中关联方的应收账款比重较大。但是由于上市公司对关联交易披露的不规范性，投资者较难从财务报表和报表附注中采集出关联交易的详细数据，因此，可选择分析其他应收款指标占流动资产比重作为判断是否存在利用关联交易调整利润的指标。其他应收款体现企业与正常经营业务无关的有关各方的资金往来，在某种程度上可以反映企业与关联方的资金关系，比如出售投资给关联方后应收回的款项等。其他应收款占流动资产的比例大，说明企业与关联方可能存在比较密切的联系，利用关联方调整利润的可能性也较大。

5）各项准备的计提

运用资产减值准备的计提和冲回操纵企业利润，是我国一些上市公司经常使用的重要手段之一。操作手法有两种：其一，在今年大额计提资产减值准备（使得今年大幅亏损），明年冲回，从而做出明年扭亏为盈的财务报表，以保住“壳资源”，避免退市；其二，选择某一年超大额计提，其后几年缓慢冲回。

由于各项准备的计提和冲回给企业盈余管理提供了一个重要的手段，我国2006年颁布的关于资产减值的新准则对此做了改革，明确规定：固定资产、无形资产等八项减值损失，一经确认，不得冲回。这样就使资产减值的调节功能大大降低，从而限制公司滥用资产减值调节利润。另外，对流动资产计提的准备（如坏账准备、存货跌价准备等），《企业会计准则——基本准则》虽然允许计提和冲回，但对其计提和冲回也进行了严格限制，如应收账款作为一项金融工具，要求必须有“客观证据”（如债务人发生严重灾害、财务困难、即将倒闭或财务重组等）表明发生减值才能计提，减值准备的大额冲回也必须提出证明原计提的减值准备的适当性和资产价值于本期确实大幅回升的充分适当的证据，否则视为调节利润而建立的秘密准备，必须按“重大会计差错”来处理。该规定封死了减值冲回这一上市公司操纵利润的主通道之一。

资产减值准备的计提充分体现了谨慎性原则对历史成本原则的修正，保护所有者和债权人的利益，降低投资风险。但是由于存在资产减值准备的确认和计量主观性强、可操作性差、会计政策的选择性依然很强等种种原因，资产减值制度的实施客观上为企业在一定范围内进行盈余管理留下了空间。在我国目前强调会计信息可靠性的情况下，不允许转回资产减值只是一种现阶段监管当局无可奈何之下的现实选择。

6）股利分配政策

公司的股利分配分为现金股利和股票股利。不同的分配政策可以反映上市公司管理层对公司现在和将来盈利状况、现金流情况的不同预期。当一个公司能够连续派现且股利增加，意味着公司管理层相信未来的现金流量能够支撑高的股利政策。可是统计资料显示，2002年有19家公司的经营现金净流量和每股收益均低于每股派现值，出现了超额利润分配的情况。显然，通过这种方式可以减少公司的净资产，变相提高净资产收益率。