存货质押融资方案的可行性

国外学者很早就开始研究仓货（单）质押金融问题，研究成果比较丰富，但到目前为止还没有明确提出“金融物流”这一概念。

1.存货（单）质押融资研究

早在20世纪40年代，金融物流业务就在国外萌芽并得以发展，一些学者先后开始对存货质押融资和应收账款融资业务的法律氛围、业务模式、监管方式、运作流程等问题展开系统研究。Albea R K （1948）从经济学视角分析了存货问题及其可能产生的贷款方式。Harold B F （1948）进一步探讨存货质押融资的基本运作流程，对有关业务的开展具有指导作用。Eisenetadt M （1966）总结了美国的存货质押融资现状，并提出了相应的观点。Barnett W （1997）研究了存货质押贷款的主体情况，厘清了存货质押贷款的参与各方的主体关系。Allen B N和Gregory U F （1998）通过研究得出：在存货质押融资业务中，应收账款约占银行抵押物品的2/3。

进入21世纪以来，Rafael R和Javier S （2004）从风险控制角度研究了存货质押融资贷款过程中的道德风险和市场风险，以及二者的规避方式。A Buzacott和Rachel Q Zhang （2004）分析了存货抵押融资中的存货管理问题，并从定量研究的视角确定了存货抵押融资中的银行利率、贷款额度等重要指标，以及存货质押融资可能产生的种种风险。Matthesen T （1998）、Clarke P D （2001）和MacDonald R S （2006）等根据存货质押融资的表现形式，运用数字模拟方式分析说明存货质押融资贷款的具体情况。John Kevin Morley和Arnold Cohen （2006）基于加拿大的存货担保融资的法律框架展开研究，分析其存在的问题及其原因，并提出了具体的解决对策。Neville G （2008）分析了存货质押融资中质押物的估值问题，为存货质押融资风险控制提供理论依据。

2.存货（单）质押业务模式研究

Rutberg （2002）在详细分析了UPS （United Parcel Service）的金融物流模式及其特征后认为，UPS从货物入库到出库的每个环节都可以提供存货质押融资服务业务。Weisun （2004）研究了第三方物流企业提供金融物流创新业务的可行性，并从供应链视角分析了中小企业存货（单）融资的基本模型。

3.质押物管理与控制研究

Berger （2000）认为，质押物的品种选择与监管是存货质押融资风险控制的关键，据此提出了有关的解决对策。Onumah G和Coulter J （2002）从发展经济学的视角分析了发展中国家如何应对质押物市场的价格波动问题，对更好地开展存货质押融资业务具有重要的指导作用。

通过上述文献综述可以看出，国外学者研究金融物流问题更多地关注存货（单）质押融资模式，一般从经济学的视角定量研究质押率、贷款额度等具体问题，并对相关的法律框架进行研究，具体研究金融物流融资业务模式的学者相对较少。