湘波如泪色漻漻，楚厉迷魂逐恨遥（二）。枫树夜猿愁自断（三），女萝山鬼语相邀（四）。空归腐败犹难复，更困腥臊岂易招（五）？但使故乡三户在，彩丝谁惜惧长蛟（六）！
（一）本篇系有感于屈原五月五日沉湘事而作。大中二年五月，作者在潭州。诗有“湘波”字，或即写于此时。诗题“楚宫”与内容无涉，何焯、程梦星疑当作“楚厉”。
（二）漻漻（liáo聊）：水清而深。厉：古代迷信的说法，鬼无依则为厉。《左传·昭公七年》：“鬼有所归，乃不为厉。”楚厉：指屈原无归的冤魂。逐：随。两句说，湘水清深，如流不尽的眼泪，屈原无依的迷魂已经随着这充满怨愤的逝波远去。屈原因忧愤国事，在汨罗（今湖南湘阴县北）投江自杀。这两句即写其身死而遗恨无穷。戴叔伦《过三闾庙》：“沅湘流不尽，屈子怨何深！”与这一联意略同。
（三）《招魂》：“湛湛江水兮上有枫，目极千里兮伤春心。”《九歌·山鬼》：“雷填填兮雨冥冥，猨啾啾兮狖夜鸣。”“枫树夜猿”化用其意。
（四）《九歌·山鬼》：“若有人兮山之阿，被薜荔兮带女萝。既含睇兮又宜笑，子慕予兮善窈窕。”以上二句意谓屈原迷魂已杳远不可寻，而今但目睹江上青枫，耳闻山间鸣猿，而觉愁肠欲断；又恍见以女萝为带的山鬼含睇目语，殷勤相邀。（盖谓迷魂远逝而当年情景宛在。）女萝，地衣类植物，一名松萝。
（五）归腐败：指人死归葬地下，尸体腐败。复：招魂。《礼记·檀弓下》：“复，尽爱之道也。”注：“复，始死招魂。”困腥臊：为腥臊的水族所困。指屈原投江自沉，葬身鱼腹。招：招魂。这一联承上“迷魂逐恨遥”，说人死归于腐败尚且难以招魂复魄，更何况没于江流，葬身鱼腹呢？旧说宋玉哀怜屈原“忠而斥弃，愁懑山泽，魂魄放佚，厥命将落，故作《招魂》”（王逸《楚辞章句》），这里说“岂易招”，是深悼屈原的不幸。
（六）故乡三户：《史记·项羽本纪》载楚南公说：“楚虽三户，亡秦必楚。”三户，犹三户人家，极言存留人家之少。彩丝惧长蛟：《续齐谐记》说：楚人每年五月初五用竹筒贮米投入江水祭屈原。汉时，有人见到一个自称三闾大夫（屈原曾任此职）的人对他说：往年投赠的食物，都被蛟龙窃取，今后可用楝树叶塞其上，外缠彩丝。这两种东西是蛟龙所畏惧的。两句说：只要屈原的故乡还有人存在，又有谁会吝惜彩丝而不用它来吓跑长蛟呢？（意思是说，楚乡人民将永远纪念屈原。）
这是一篇吊屈之作。首联由眼前湘波起兴，引出吊古情怀，“泪”、“恨”二字，双绾凭吊者与被吊者，不但写出屈原的沉哀遗恨，也透出诗人自己的伤痛。颔、腹二联，承次句进一步渲染屈子沉江故地凄迷幽冥的环境气氛，抒写迷魂难招的哀感遗恨，将伤悼之情写足。末联借彩丝惧蛟的传说与习俗，转出新意，振起全篇，于楚乡人民的崇敬追思中显示这位伟大爱国诗人精神的不朽，将“迷魂逐恨遥”的哀伤转为热情的赞颂，诗境变得开朗了。诗在情思、文采上明显受到屈原《九歌》及《招魂》等作品的影响。“枫树”一联，化用屈赋吊屈，自然贴切，极富“幽忆怨断”的悲剧美。
清代以来不少注家认为此诗另有寄托。或以为悲悼甘露事变时被杀的王涯等人（何焯、陆昆曾、冯浩）；或以为影指大和五年宋申锡窜死开州事件（程梦星）；或以为同情慰藉李党失意者（张采田《会笺》）。这些说法或失之穿凿，或过于指实，不一定可信。诗人在吊屈的同时可能融汇了对现实政治的某些感受（如进步人物遭冤贬），但这种感受并不单纯源于某一具体人物与事件。他在哭吊刘的诗中有“已为秦逐客，复作楚冤魂”，“只有安仁能作诔，何曾宋玉解招魂”之句，可以约略窥见吊古与伤今的联系，尽管写这首诗时刘还没有成为“楚冤魂”。
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