决定和影响利率水平的因素

利率是计算用借贷资金报酬的依据。利率水平的高低直接影响着借款者的成本和贷款者的收益。决定和影响利率水平的因素很多，这里仅重点介绍以下几种：

（一）社会平均利润率

利息是利润的一部分，因此利润率是决定利率水平的首要因素。根据市场法则，等额资本获得等量利润，通过竞争和资源的流动配置，经济社会在一定时期内会形成社会平均利润率水平，它是构成各种利率水平的依据。一般情况下，利率要在零与社会平均利润率之间，低于或等于零，借贷资本家无利可图，超过社会平均利润率，职能资本家就不会借入资本。至于利率在该区间内究竟如何确定，还取决于社会资金供求状况。

（二）社会资金供求状况

社会平均利润率决定了利率的总水平，但某一时刻的市场利率则是由社会资金供求状况决定的。当借贷资金供给大于需求时，市场利率就会下降；当借贷资金供不应求时，市场利率就会上升。

（三）通货膨胀预期

若通货膨胀发生，会带来货币贬值、物价上涨，从而使得货币的实际购买力下降。表现在借贷活动中，借贷资金的本息受到损失，为了弥补这一损失，贷款人就必须提高利率水平；反之，若通货紧缩发生，会带来货币升值、物价下降，从而使得货币的实际购买力上升。表现在借贷活动中，投资或信贷本金的价值会上升，利率水平必然回调。这种由于预期通货膨胀率变化而引起的利率水平变动效应，就是著名的“费雪效应”。

（四）中央银行货币政策

货币政策是政府干预经济运行的主要手段。当中央银行准备刺激经济、实行扩张性货币政策时，就会增加货币投放量，使货币资金供给量增加、利率水平下降；当中央银行要消除经济过热、实行紧缩性货币政策时，就会减少货币投放量，使货币供给量减少、利率水平上升。

（五）国际利率水平

国际利率水平对国内利率的影响是通过借贷资本在国际的流动来是实现的。当国际利率水平高于国内利率水平时，国内货币资本就会流向国外，使得国内资本供应减少，国内市场利率水平就会提高；反之，当国际市场利率水平低于国内利率水平时，国外货币资本就会流向国内，使得本国市场资金供给增加，利率水平就会下降。

（六）国际收支状况

一个国家的国际收支状况也对利率水平产生影响。当一个国家出现大量收支逆差时，为了弥补这种状况，货币当局会提高利率水平、通过资本项目大量引进外资；反之，当一个国家出现大量收支顺差时，为了控制顺差的进一步增加，货币当局就会降低利率水平，以减少资本项目的外资流入或增加资本流出。

（七）市场汇率水平

由于一个国家汇率变动会影响外汇收支变化，从而导致国内资金市场供求关系发生变化，进而影响利率水平的变化。如果本币对外币贬值，会刺激出口增加和外资流入，进而增加国内资金供给，市场利率会有下降压力；反之，如果本币对外币升值，市场利率就会上升。