金融机构划分客户风险等级

20世纪70年代初，全球金融市场的波动日益加剧，金融自由化与金融全球化迅猛发展，金融风险管理成为现代金融机构经营管理的基础和核心。所谓金融风险，是指由于经济活动的不确定性所导致的筹措资金、运用资金过程中产生损失的可能性。金融风险可以分为以下几类。

（一）市场风险

市场风险指由于市场因素的波动引起金融资产或负债的市场价格变化的风险。这些波动包括：（1）利率、汇率、股价、商品及其他金融产品价格的波动；（2）收益曲线的变动；（3）市场流动性的变动；（4）其他市场因素的变动而产生和引发的风险。其中利率风险尤为重要。由于金融机构的资产绝大部分是金融资产，利率波动会直接导致其资产价值的变化，使机构的持续经营能力受到威胁，因此金融机构的风险管理中常把利率风险单独列出。市场风险是最经常面对的一种风险，也是风险管理的重点内容。

（二）信用风险

信用风险指由于借款人或市场交易对手的违约而导致损失的可能性。更一般地，信用风险还包括由于借款人信用评级的降低导致其债务市场价值的下降而引起的损失的可能性。

（三）操作风险

操作风险指由于金融机构的交易系统不完善、管理失误、控制缺失、诈骗或其他一些人为错误而导致的潜在损失。它包括执行风险，即当交易执行错误或不能执行而导致的较大延迟成本或受到惩罚，以及由于机构后台操作出现的一系列相关问题。操作风险还包括由于诈骗和技术问题而导致的风险以及风险定价过程中的模型风险（即交易人员或风险管理人员使用了错误的模型，或模型参数选择不当，导致对风险或交易价值的估计错误而造成的损失的可能性）。操作风险直接与机构的管理系统相关，虽然发生的概率相对较小，但引起的损失可能非常巨大。

（四）流动风险

流动风险指由于资产流动性降低而导致的可能损失的风险。金融机构的流动性风险主要包括两种形式：市场、产品流动性风险和现金流、资金风险。前者是指由于市场交易不足而无法按照当前的市场价值进行交易所造成的损失。这种风险在OTC市场中进行动态对冲交易时表现得更为突出。后者是指现金流不能满足债务支出的需求，这种情况往往迫使机构提前清算，从而使账面上的潜在损失转化为实际损失，甚至导致机构破产。资金收支的不匹配包括数量上的不匹配和时间上的不匹配。流动性风险可视为一种综合性风险，它是其他风险在金融机构整体经营方面的综合体现。市场风险和信用风险的发生不仅直接影响金融机构的资产和收益而导致流动性风险，还可能引发“金融恐慌”而导致整个金融系统的非流动性。

（五）法律风险

法律风险指当交易对手不具备法律或监管部门授予的交易权利时而导致损失的可能性。法律风险往往与信用风险直接相关。法律风险还包括合规性风险和监管风险，即违反国家有关法规如市场操纵、内幕交易等导致的风险。由于各国的法规不同以及对不同类型的金融机构的监管要求不同，因此，不同交易对手的法律风险也存在较大的差异性。

从发生的可能性及影响程度来看，以上五种风险中市场风险和信用风险最易发生、影响最大。过去，在金融市场价格比较稳定的背景下，人们更多地关注信用风险，而几乎不考虑市场风险。但是自20世纪70年代以来，随着利率、汇率波动的加剧，金融业管制的放松和金融自由化的发展，市场风险已经和信用风险一起成为现代金融风险管理的重要内容。由于金融衍生工具为规避乃至利用金融风险提供了一种有效机制，从而在近三十年来获得了爆炸性增长。然而衍生工具的发展似乎超越了人们对其的认识和控制能力。衍生交易的膨胀和资产证券化趋势并行促使全球金融市场产生了基础性的变化——市场风险成为金融机构面临的最重要的风险。在资产结构日益复杂化的条件下，传统的风险管理方法的缺陷越来越明显。国际上诸多金融机构和跨国公司由于市场风险管理不善而导致巨额损失比比皆是，从巴林银行倒闭，日本大和银行巨额交易亏损到美国奥伦治县政府破产，充分说明了市场风险在金融机构面临的诸多风险中的核心地位。针对这种情况，金融监管当局和金融机构近年来一直在不断强化市场风险的管理与监督。许多著名金融机构如J.P.Morgan、Bankers Trust、Chemical Bank、Chase Manhattan等都投入巨额经费开发市场风险管理技术。

金融市场风险管理是指金融机构或工商企业在准确辨识和测量金融市场风险的基础上，根据其竞争优势及风险偏好，利用各种工具和技术对风险进行规避与防范、转移（对冲、保险）和保留（风险定价和风险资本金配置），为所面临的金融市场风险状况而采取的一系列管理行为。金融风险管理包括风险辨识、风险测量、风险控制，目的在于调整、改变金融机构或工商企业的风险状况。其中，风险测量是金融市场风险管理的基础和关键，即将风险的特性定量化。因此准确地测度风险成为首要必须解决的问题。在这种情形下，一种用途广泛、可直接用于测定银行、信托、证券机构和证券投资组合总体风险的技术——VaR方法诞生了。