影响经常性账户的因素

第二节　影响经常性账户的因素

因为一个国家的经常性账户极大程度地影响其经济，所以确认与监测影响它的因素极为重要。主要影响因素是:通货膨胀，国民收入，政府限制和汇率等。

一、通货膨胀的影响

如果一个国家的通货膨胀相对于其进行贸易的国家的通货膨胀率增加，在其他因素相同时，它的经常性账户余额将会下降。这个国家的消费者和公司很可能会购买更多的海外商品(由于本国通货膨胀率高)，同时该国对其他国家的出口额会下降。

二、国民收入的影响

如果一个国家的收入水平(国民收入)以比其他国家高的百分比增长，在其他因素相同时，其经常性账户余额会下降。当实际收入水平(对通货膨胀调整后)上升时，其商品消费也会上升。消费上升一个百分点很可能反映了对海外商品的需求也在增加。为解释国民收入对经常性账户余额的潜在影响，可以考虑美国经常要求其他国家刺激其经济，这样外国对美国商品的需求就会增加。然而，当那些国家不愿意实施刺激经济的政策时，美国政府就必须寻求其他方法减少其巨额贸易赤字。

冷战的结束在1989年末和1990年促进了欧洲经济发展，并导致了对美国商品的更多的需求。实际上，美国在1990年的前4个月对西欧的贸易出现了盈余，增长的放慢反而影响了对美国出口的需求；与此同时，拉丁美洲和中国相对强劲的经济增长引起了对美国产品需求的增大。这些案例证实了出口量对于购买出口商品国家的经济实力的敏感度。

三、政府限制的影响

如果一个国家对进出口商品课税(通常指关税)，到消费者手中的外国商品价格会明显提高。美国的关税税率平均比其他国家低。尽管如此，一些行业比其他行业受到更多的关税保护。美国服装业和农产品历史上就因对相应进口商品课以高关税而受到保护。关税的增长预示着美国经常性账户余额的增加，除非其他国家对此进行报复。

各国间的关税水平有很大的不同。例如，美国近期对外国啤酒每箱征收13.5美分的关税，加拿大则每箱征收24美分，大多数欧洲国家每箱征收2.93美元，而中国则每箱征收14.64美元。

除关税外，政府可以通过实施配额或者是最大进口限制额减少从外国的进口，配额通常被美国和其他国家广泛应用于进口各种商品上。

贸易限制可以保留就业机会，但是也有成本。近期国际经济研究所的一项研究估计了保留一个就业机会的成本在美国汽车工业为70.5万美元，在特种钢铁业为100万美元。而且，贸易限制只是对一些行业有好处，但却损害了其他行业，因为其他国家也会实施自己的贸易限制作为报复。在这种情况下，两国的进口都会下降，导致经常性账户水平比第一轮限制前的水平不会有太大的不同。

作为贸易限制的例子，美国政府应美国钢铁业的要求，于1983年7月对美国进口的特种钢材进行配额限制，以帮助该行业与外国厂商竞争。配额主要是针对从欧洲国家进口的钢制品而实施的。根据1947年制定的关税和贸易总协定的条款，这是不合法的。GATT的规则仅允许对其他国家的非法贸易行动(如政府对出口进行补贴)进行贸易限制。美国政府实行的贸易限制是完全不合法的，因为它只是为美国钢铁工业在其国内市场中占领有利地位创造机会。结果，美国政府感到这样的报复行为是过分的，便考虑对美国进口这些欧洲国家的产品反报复。在这个例子中，美国钢铁业从美国实施的贸易限制中获利，但化工、塑料和体育用品却受到这些欧洲国家报复行动的不利影响。

在20世纪90年代，美国的钢铁公司继续声称外国出口到美国的钢铁一直受到它们政府补贴，这样使得外国公司具有不公正的优势。1993年，负责对此调查的美国国际委员会将很多这样的声称定为没有根据。

四、汇率的影响

每一个国家的货币都是通过汇率按其他国家的货币计价的，这样货币可以兑换，以促进国际贸易。大多数货币的价值由于市场和政府的力量不断波动。如果一个国家的货币相对其他货币升值时，在其他因素相同时，它的经常性账户余额就应当下降。如果货币处于坚挺，该国家出口的商品对于进口国家来说变贵了。结果，对这样商品的需求会下降。例如，如果1美元等于2德国马克(DM1＝＄0.50)，在美国卖100美元的网球拍需要德国进口商花费200德国马克。然而，如果1美元等于3德国马克(DM1＝＄0.33)，网球拍就需300德国马克，这就打击了德国的需求。如果交易的商品价格有弹性(对价格变化敏感)，坚挺的本国货币可以减少经常性账户余额。

正如坚挺的美元可以导致美国贸易差额的降低(或负值)，美元的疲软可以引起更高的贸易差额。美元的疲软降低了外国消费者购买美国商品的价格，增加了对美国商品的需求。疲软后的美元也就可以提高购买外国商品的价格，减少美国对外国商品的需求。

五、各因素的相互影响

由于影响贸易余额的因素相互作用，它们对于贸易余额同时产生的影响是复杂的。例如，由于美国高通货膨胀率降低了经常性账户余额，它对美元形成了贬值压力。由于美元疲软可以改善经常性账户，因而它可以部分抵消通货膨胀对经常性账户的影响。