年危机发展的基本形势

一、2008年危机发展的基本形势

2008年初，在日前上海国家会计学院和美国亚利桑那州立大学EMBA项目的内部论坛上，美国房地产中心咨询委员、亚历山大州立大学房地产金融首席教授Crocker H.liu表示，由于美国总统布什推出的限制提高次贷借款人利率等政策，会在短期内压制次贷危机的爆发，但这并没有改变次贷危机带来的深层次影响，原来预计到2008年第三季度会结束的次贷危机将可能因此延续到2009年。

Crocker H.liu披露，截至2007年10月的数据显示，美国目前持有次贷抵押家庭的数量达到720万户，其中违约的次贷抵押比率达到14.44％，而次级贷款余额也达到了1.3万亿美元。他预计，在1998年至2006年间取得次级贷款抵押，并且已经或者将会在今后几年内，因为止赎而失去房屋的美国家庭数量将达到220万户，而预计持有次级抵押贷款的家庭由于止赎，而可能的损失的最大权益将会达到1640亿美元。他指出，房屋期货显示，美国的房屋价格下跌会持续到2008年夏天，虽然美国政府出台措施会起到一些缓和作用，但是却也因此使得危机影响的时间会延伸到2009年。

进入2008年后，美国破产企业大幅攀升，其中资产规模在10亿美元以上的重磅型企业倒闭达7家。据美国企业破产数据追踪网站“破产数据”显示，这是自2003年以来的历史最高值。分析人士称，由美国次贷危机引发的全球性经济危机已经严重影响到美国实体经济。

破产数据显示，弗里蒙特通用公司是美国最大的次级贷款供应商之一，也是今年破产公司中的“巨无霸”，破产前清算资产为130亿美元。第二大破产企业则是一家能源交易公司SemGroupLP，其破产前的清算资产为60亿美元。

美林前高收益投资策略部门主管加尔曼表示，目前这一数据已经非常接近历史最高点，而这一数字的高升，预示着一批重磅型企业还会相继破产。分析人士表示，此轮新经济泡沫破灭时出现的企业倒闭风，其影响十分恶劣。由于导致企业破产的因素次贷危机深化，银行信贷紧缩，能源价格飞涨，都不可能在短期内得到根本缓解，因此现在的破产数量可能还只是“冰山一角”，破产很有可能在2009年或2010年进入高潮期。这一趋势从濒临违约债券价格交易量便可窥到端倪。

次贷危机全面爆发后，美联储便强调“金融市场动荡没有损及实体经济”，然而国际货币基金组织（IMF）最近对外表示，由美国次贷危机引发的全球性经济危机已经威胁到实体经济。

IMF报告指出，目前，美国银行纷纷削减头寸和进行资本重组，贷款发放业务开始受到挤压，从而限制家庭支出并使实体经济的前景变得越发不明朗。当前的金融危机所带来的经济风险已增大，IMF在报告中敦促美国政府审查联邦国民抵押贷款协会和联邦住房贷款抵押公司这两大房屋金融公司的商业模式。

随着次贷危机恶化，美国的银行破产宗数从2007年以来呈现明显的上升趋势。根据美国联邦存款保险公司（FDIC）公布的美国的银行破产名单，2004年至2008年7月25日，美国共有14家银行宣布破产。目前，美国被监控问题的银行已经从去年年底的76家增加到90家，并预计到该数字还会有所增加。与此同时，房地产信贷公司房利美和房地美也随着次贷危机的深化而陷入危局，美国楼市陷入危机。

除美国企业大批倒闭之外，2008年《财富》榜单上，美国公司相比去年下滑最为厉害。上榜公司数目从去年的162个下滑至153个，为10年来表现最差。下滑最为严重是金融业，华盛顿互惠银行，以及刚刚被美银并购的美国全国金融公司排名都下降了70位。此外，“最大输家榜”中的好几家企业都直接受美国经济衰退冲击，如福特汽车、达美航空、通用汽车和可口可乐等，市值都有所下滑。 同时，不少拥有世界知名品牌的美国消费品公司，这次都意外出局《财富》榜，包括GAP、耐克等。