【摘要】：加力·西林将通货紧缩现象看做时代的产物。他认为，通货膨胀是冷战的结果，而冷战结束的结果之一是通货紧缩。在具体分析中，他强调通货紧缩的自我循环和自我发展。加力·西林将经济体系分解为四个部分，即居民、厂商、银行和政府，这四类主体会产生通货紧缩的预期，通货紧缩实际存在着自我循环。在通货紧缩时期，政府税收下降，在平衡预算的约束下，政府客观上要求缩减支出，这又是会加剧通货紧缩。
第六节 加力·西林的自循环理论
加力·西林将通货紧缩现象看做时代的产物。他认为，通货膨胀是冷战的结果，而冷战结束的结果之一是通货紧缩。在具体分析中，他强调通货紧缩的自我循环和自我发展。
加力·西林将经济体系分解为四个部分，即居民、厂商、银行和政府，这四类主体会产生通货紧缩的预期，通货紧缩实际存在着自我循环。但这种通货紧缩的预期并不是自发产生的，需要以下的四个条件：
（1）通货紧缩的宽度，即已经有足够的产品和劳物的价格在下跌。
（2）通货紧缩的传播速度，即从生产领域到消费领域，从商品领域到服务领域，价格下降很快。
（3）通货紧缩的步伐在加快，即物价的下跌呈加速趋势。
（4）通货紧缩的数量程度，即利率、一般物价水平、企业亏损、投资和消费都要有相当程度的下降。
在上述条件得以满足的前提下，加利·西林指出，经济主体的预期会使通货紧缩在下面四个方面产生循环。
一是人们总是预期未来价格会进一步下跌，等待以更低的价格购买，这一点与通货膨胀时类似。一旦预期得以实证，又会强化人们的预期，人们会继续推后即期消费，预期和消费行为的相互作用会继续下去。
二是厂商总是预期在更低的利率条件下投资。当厂商决定投资新的项目时，总希望有更低的价格，总认为实际利率太高加大了投资成本，而名义利率太低又会使预期收益下降。
三是对银行而言，贷款投放会更加谨慎。通货紧缩时期，资产价格下跌，违约现象普遍，债权人会更加谨慎。
四是对政府而言，通货紧缩也是一个自我循环的过程。在通货紧缩时期，政府税收下降，在平衡预算的约束下，政府客观上要求缩减支出，这又是会加剧通货紧缩。
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