分布成本的分析技巧

在第一天培训中，我们介绍过功能切换区窗口，下面将详细介绍各个功能切换区小窗的作用和分析技巧。

一、分笔成交分析简介

在功能切换区窗口最下一行点击“笔”（见图3－1）。

主力的操盘手法一般能在成交量上表现出来：底部放量是行情即将上升的标志，顶部放量预示着即将回调；上升过程中放量表示还有上升空间，下跌放量表示还没调整到位；上升缩量表示动力不足，随时有回调的可能，下跌缩量表示下跌动力不足。这些从日成交量上都可以很容易地观察出来，而每日分笔成交量的变化却更能显示出主力在盘中的意图。

如果投资者需要了解更加全面的分笔成交情况，可以在个股的分时走势图中，按“F1”，观察当天该股的所有分笔成交记录（见图3－2）。

图3－1

图3－2

二、成交笔数分析

成交笔数分析可以研判股价因人气的强弱变化而产生的可能走势，比较适用于短线操作。

三、每笔均量分析技巧

每笔均量就是每笔交易的平均成交量手数，它是用来测算大资金是否进场买卖股票的有效方法，从每笔均量的变动情形可以分析股价行情的短期变化。

（1）每笔均量增大表示有大额的买卖，每笔均量减少表示参加买卖的多是小额散户。

（2）在下跌行情中，每笔均量逐渐增大，显示有主力买进，股价可能于近日止跌。

（3）在上涨行情中，每笔均量逐渐增大，显示有主力出货，股价可能于近日止涨下跌。

（4）在上涨或下跌行情中，每笔均量没有显著的变化，表示行情仍将持续一段时间。

（5）在行情上涨一段时间之后而进入盘整时，每笔均量很小且没有大变化，则表示主力正在观望。

四、分笔成交与委托盘结合的选股技巧

（1）当个股在盘中的成交量出现异动，从委托盘上看，五档委买价和五档委卖价中显示出来的委托量并不大，但分笔成交的数量却很大。这种情况在当日盘中数次出现，成交量均很大。例如，每个价位的待成交量股数均只有几千股，而成交却显示出几万股或十几万股，说明这些成交是预先埋好的。

（2）当日的成交量较大，有时甚至创下近期行情的天量。

（3）当日的K线图向上突破均线系统，并且形成光头长阳。

一般出现这些变化的个股，往往会在短时间内启动上涨行情。

在功能切换区窗口最下一行点击“价”（见图3－3）。

图3－3

如果投资者需要了解更加全面的分价成交情况，可以在个股的分时走势图或K线走势图中，按“F2”（见图3－4）。

图3－4

通过对分价成交的分析，可以大致了解该股在当日盘中的成交密集区、阻力区和支撑区（见图3－5和图3－6）。

在股价上涨过程中，分价表若是均匀分布，说明市场分歧较大，大资金介入比较犹豫。如果上涨过程中分价表分布不均匀，则说明有增量资金在逐步介入。

运用分价成交能够看出个股瞬间冲高或跳低时留下的高、低价格处是否有实际的成交量，如果在这一高价（低价）位置没有成交量，或成交量很小，则说明该高价（低价）是一种虚假的价格，投资者不必受此影响。

图3－5

图3－6

投资案例一：西部矿业（601168）上市时，开盘曾经瞬间上冲到37．28元，但事实上，由于在36元上方的成交极少，因此在36元以上几乎没有卖出成交的机会，如果新股中签投资者按照36元以上的高价委托卖出，在当天是难以卖出的。此时，投资者只要看一下个股的分价表，就能大致了解市场的成交情况（见图3－7）。

图3－7

投资案例二：金陵饭店（601007）在上交所上市交易，该股总股本3亿股，上市首日走势较为特别，金陵饭店的发行价为4．25元／股。上市开盘价是8．50元，随即上冲到11元多，最高时竟然上涨到15元，盘中振幅高达152．94%。从分价表分析，8．51元至11元多之间竟然没有一笔成交。如果投资者以11元以下的价位委托买入是没有成交机会的（见图3－8）。因此，在实际操作中，投资者要适当观察分价表的成交情况。

图3－8

在功能切换区窗口最下一行点击“分”（见图3－9）。

为了更加直观和准确，投资者可以将个股的日K线走势图调整为每分钟K线走势图。在通达信软件中按“F8”，或者在走势图上直接按“91”，通过键盘精灵打开个股的1分钟K线图（见图3－10）。

也可以在走势图上按鼠标右键，从分析周期中选择1分钟K线图（见图3－11）。

图3－9

图3－10

图3－11

通过这种方式，不仅可以直观地了解每分钟的成交量情况，还可以配合个股的每分钟K线进行综合分析。例如，图3－12中的每分钟成交K线显示出该股构筑盘中双底形态，在成交量放大的支持下，投资者可以短线介入。

图3－12

在功能切换区窗口最下一行点击“值”（见图3－13）。

图3－13

一、多空力度分析

所谓多头，是指认为股市或者股票将会上涨，并在操作中持有或者买进股票的人。所谓空头，是指认为股市或者股票将会下跌，并在操作中不断地卖出股票的人。

在股市中，我们有时会看到某些人，不管情况怎样都一味地看多，而有一些人正好相反，不管情况怎样都一味地看空，这些人就被戏称为：“死”多头和“死”空头。投资者千万不能做“死”多头和“死”空头。当股票上涨了一大段后，并且技术指标也到了高位，投资者要准备随时卖出股票；而当股票下跌较深以后，并且技术指标也到了低位，投资者要随时准备做多。当然，投资者可以运用各种技巧，以不同方式买入或者卖出。

（1）多空平衡：市场上看空和看多的人的势力基本均衡。

（2）多头获利：股价上扬，看涨的人获利。

（3）多头止损：股票看涨的人在股价刚下跌时及时抛售离场。

（4）空头回补：看跌的人进行补仓。

（5）空头止损：卖空者在预测失误后及时平仓离场。

多头和空头有时是可以互相转换的，这就是所谓的空翻多或者是多翻空。当这种情况发生时，一般来说行情将发生转变。

投资者炒股时，尽量做“滑头”。当行情有利于多头时就做多头，当行情有利于空头时就做空头，只有这样，投资者才能在市场中游刃有余，立于不败之地。

二、逆势操作系统

在相关数值表格的中间一栏是逆势操作系统（CDP）的五个指标数值。CDP指标是一种用于极短线的操作，即当日内的买进卖出操作的指标。

1．计算方法

首先计算CDP值（需求值）。

CDP＝（H＋L＋2C）÷4

其中，H是前一日最高价，L是前一日最低价，C是前一日收市价。

其次是各个数值的计算。

AH（最高值）＝CDP＋（H－L）

NH（近高值）＝CDP×2－L

AL（最低值）＝CDP－（H－L）

NL（近低值）＝CDP×2－H

这五个数值的排列顺序为（从最高到最低）：AH，NH，CDP， NL，AL。

2．应用法则

CDP为短线进出的技术指标，利用昨日的行情预测今日的股价走势，供当天盘中的短线操作。以前一天的行情波动来求出五个数值，将当天及未来行情做一个划分，再以当日的开盘价决定如何操作。

研判的关键是开盘价在CDP五个数值的哪个位置，因为开盘价通常是由市场买卖双方心理期望的合理价折中后形成的，影响当天的走势。

（1）如果开盘价在近高值与近低值之间，则表示今日行情可能呈小幅震荡，不妨在近低值的价位买进，在第二天的高值附近卖出；或于近高值附近卖出，在当天低值附近买进，以当日轧平为原则。该指标在没有实行“T＋0”交易制度前，适宜高卖低买操作。

（2）在波动较大的情况下，即开盘价开在最高值或最低值附近时，意味着跳空开高或跳空开低，是一个大行情的发动开始。因此，交易者可在最高值的价位去追买，最低值的价位去追卖。通常一个跳空意味着一个强烈的涨跌，应有相当的利润。

3．注意要点

（1）CDP最适合于上下震荡的盘局行情，选择高卖低买的区间赚取短线利润。

（2）对于大涨大跌的行情，尤其是冲破阻力位和支撑位时，为避免轧空或横压，需设停损点，防止突发性利多或利空的影响（见图3－14）。

图3－14

在功能切换区窗口最下一行点击“筹”，可以观察到个股的移动成本分析状况。

个股的涨跌趋势，在一定程度上可以通过该股移动成本的分布状况来进行分析和预测。

移动成本分布是通过对股票成交换手的动态分析和研究，透视主力进出的全过程，并分析股票不同时间、不同价位持仓筹码的分布情况，测定现阶段某只股票的持仓成本分布情况。投资者可以根据其研判主力资金的持仓成本情况，分析个股，较准确地操作。

移动成本分布通过横向柱状线与股价K线的叠加，形象、直观地标明各价位的成本分布量。通过不断移动来改变测试基准点，动态地透视出各价位持仓量的增减变化，从而全面地透视成本转换的全过程。

也正是由于其象形性，使得移动成本分布在测定股票的持仓成本分布时会显示出不同的形态特征，这些形态特征正是股票成本结构的直观反映。不同的形态具有不同的形成机理和不同的实战含义。

移动成本分布的形态主要有以下几种：

一、单峰密集形态

单峰密集区形态的特征是：成本分布在某一价格区域高度密集，形成一个密集峰形。它表明该股票的流通筹码在某一特定的价格区域集中成交，在这个密集峰的上下几乎没有或很少有筹码分布，从而使得成本累积在这一价格区域中，该位置将形成明显的支撑或阻挡作用（见图3－15）。

图3－15

单峰密集区的形成机理是：在单峰密集区域，流通筹码实现了充分换手；上方的筹码在此位置止损卖出，在单峰密集区域被承接；而下方的筹码在此位置获利回吐，在单峰密集区域被消化。大部分的筹码在单峰密集区域实现了成交换手。

单峰密集对于行情的研判有两个方面的实战意义：

（1）在股价上涨过程中的实战意义。

A．当股价上涨到单峰密集区附近时，将遭遇抛压的阻力作用。

B．当股价突破单峰密集区以后，意味着新一轮上攻行情的启动。

C．当股价突破单峰密集区以后，其回调行情能够在该位置止跌企稳，说明该股有继续上涨的趋势（见图3－16）。

图3－16

（2）在股价下跌过程中的实战意义。

A．当股价下跌到单峰密集区附近时，将遇到支撑作用。

B．当股价跌破单峰密集区以后，意味着新一轮下跌行情的开始。

C．当股价跌破单峰密集区以后，其反弹行情在该位置遇阻回落，说明该股有继续下跌的趋势（见图3－17）。

图3－17

正确地研判单峰密集区的位置是判明行情性质的关键所在，也才会有正确的操作决策。

根据形成单峰密集形态所在的相对位置，单峰密集区可分为中继形单峰密集区、低位单峰密集区和高位单峰密集区。

中继形单峰密集区是股价上涨或下跌途中所形成的暂时性的成交密集区，其最终的运行方向和股价初始的运行方向常常保持一致。但是也有极少数例外的时候，投资者在分析行情时要根据当时的具体情况来研判（见图3－18）。

低位单峰密集区说明有主力资金在该位置附近悄悄买进大量筹码，在经过充分换手后，这里将构筑坚实的底部区域（见图3－19）。

图3－18

图3－19

高位单峰密集区说明有主力资金在该位置附近悄悄卖出大量筹码，对此投资者要保持谨慎，一般高位形成的单峰密集区容易形成顶部（见图3－20）。

图3－20

二、双峰密集形态

这种移动成本分布的形态特征是：股票筹码分布在两个价位区域，分别形成了两个密集峰形态；上方的密集峰，称为高位密集峰；下方的密集峰，称为低位密集峰。

双峰密集形态对股价的运行有较强的支撑和阻力作用。当股价运行至高位密集峰处，常常遇到抛售压力，并受阻回落；当股价运行至低位密集峰处，常被买盘承接而反弹。为此，也可将高位密集峰称为阻力峰，低位密集峰称为支撑峰（见图3－21）。

图3－21

形成双峰密集形态时比较适宜波段操作。当股价上涨到阻力峰时，将股票卖出；当股价跌回到支撑峰时，再择机买进，通过波段操作获取稳定收益（见图3－22）。

双峰之间称为峰谷。峰谷常常被填平，使双峰变成单峰。由于双峰的上峰为阻力位，下峰为支撑位，股价通常在双峰间上下震荡运行，最终将上下峰消耗掉，在原峰谷的位置形成单峰密集，这就意味着吸筹整理阶段告一段落，此时投资者的波段操作也应告一段落（见图3－23、图3－24）。

图3－22

图3－23

图3－24

三、多峰密集形态

这种移动成本分布的形态特征是：股票筹码分布在两个以上的价位区域中，形成了两个以上密集峰形。这种形态根据密集峰形成的时间次序不同，可分为下降多峰和上升多峰。

1．下降多峰形态

下降多峰形态是在股价下跌过程中，由高位密集峰处下行，在下跌到一定阶段时获得暂时性支撑，从而形成低位密集峰，但成交换手不大，高位密集峰仍然存在。接下来，股价继续下跌，在更低的位置又一次形成密集峰。在移动成本分布图上依次出现下降的多个密集峰。下降多峰形态表明在股价的下跌过程中，留下了层层套牢盘，为该股以后的恢复上涨行情带来了一定困难。在短时间内，股价仍然有下跌的趋势（图3－25）。

图3－25

2．上升多峰形态

上升多峰形态是在股价上涨过程中，由低位密集峰处上行，在上涨到一定阶段时遇到暂时性阻力，从而形成高位密集峰，但成交换手不大，低位密集峰仍然存在。接下来，股价继续上涨，成功突破暂时性的阻力，在更高的位置又一次形成密集峰。在移动成本分布图上依次出现上升的多个密集峰。上升多峰通常出现在上涨周期较长和涨幅较大的股票中，该类个股在长期上涨过程中做间隙整理，形成多峰密集的状态，表明主力资金仍没有完成持仓筹码的派发，股价仍然有继续走强的趋势（图3－26）。

图3－26

四、无密集峰形态

无密集峰形态也被称为成本发散形态，其形态特征是：成本分布呈现不均匀、松散的分布状态。

之所以形成无密集峰形态，是因为在一轮行情的拉升或下跌过程中，由于股价的波动速度较快，使得持仓筹码在每一个价位迅速分布。对于单一交易日而言，其筹码换手量增大，但整个价格波动区域呈现出筹码分散的状态。

无密集峰形态根据趋势的方向不同可分为向上发散（见图3－27）和向下发散（见图3－28）。

图3－27

图3－28

必须指出，成本发散是一个过渡状态，当新的峰密集形成后，成本发散将随着峰密集程度的增大而消失。一般来说，成本密集是下一阶段行情的孕育过程，成本发散是行情的展开过程。一旦成本密集就意味着发生了大规模的成交换手，这种大规模的成交换手意味着行情的性质将发生改变。

成本分布的密集和发散将投资行为鲜明地分为两个阶段：成本密集时是投资者实施买卖操作的阶段，而成本分布发散是投资者持有股票或保持空仓的阶段。