商业银行加强流动性管理途径

七、商业银行加强流动性管理途径

2003年以来，中央银行连续出台了一系列旨在防范商业银行金融风险、稳步推进利率市场化的改革措施，要对流动性管理不善的金融机构给予一定程度的利益惩罚，从而结束了金融机构既不需承担最终流动性风险，又不必付出高于市场成本的状况，这就对商业银行的流动性管理提出了更高的要求。商业银行应从以下几个方面加强流动性管理。

（一）国有商业银行要确保银行流动资产水平和比例保持在合理状态

资产流动性管理战略是满足商业银行流动性需要的最传统方法，即银行以其持有流动资产（主要是现金、在中央银行的超额备付金和可销售债券）的形式来保持其流动性。当银行需要资金，就将一些资产出售。这也是目前国内各商业银行解决流动性问题所普遍采取的第一道防线。当然，同业拆借、债券回购、向中央银行再贴现票据等负债流动性管理战略也是商业银行流动性管理中不可或缺的重要形式，但由于国内各类金融市场的流动性还有待进一步提高，再加上市场上各类机构资金余缺的趋同性，在市场资金紧张时就难免会发生各银行在央行超额储备资金之外的债券、票据等所谓流动资产变现能力不强的情况。这在2003年9～12月份表现得比较明显。由于流动资产市场变现能力下降，迫使各家金融机构进一步加大备付率，使原本就相对紧张的资金市场雪上加霜。与此同时，在目前商业银行盈利压力不断加大，风险控制要求不断提高的背景下，银行资金需优先满足发放贷款和支持其他盈利性业务的需要，流动性资金安排不再被放在首位，银行流动性管理反而成为筹集资金满足业务发展需要的手段，这也进一步加大了流动性管理的压力。

基于以上情况，国有商业银行面对新的货币政策特点，一定要进一步加强流动性管理，特别是要将流动性管理的任务前移，即首先要加强对宏观经济政策和市场资金面的分析预测，密切关注银行所有的资金运用和资金筹集部门的活动，并在此基础上，经常分析银行自身流动性需求状况，确保银行流动资产水平和比例保持在合理状态，以避免流动性过多或过少，进而影响银行盈利的状况出现。当然，社会各方也应大力支持金融市场的发展与稳定，为商业银行流动性管理创造更好的市场环境。

（二）股份制商业银行要提高流动性管理的预见性

股份制商业银行在流动性管理方面除了具有一般商业银行的特点外，还有其自身特点和更高要求。表现在：一是股份制商业银行产权制度规范，股东要求流动性、效益性和安全性的高度统一，不能为了流动性而牺牲效益，同时又不能出现流动性风险，这就要求管理者有更高的流动性管理水平；二是股份制商业银行缺乏国家或政府背景，容易产生流动性风险，因而防范流动性风险的成本更高。由于存在以上特点，股份制商业银行的流动性管理也就面临着更大的挑战。

股份制商业银行应从以下几方面着手做好流动性管理：

1．进一步加强对经济金融形势的研究，提高政策敏感性和快速反应能力，充分预期和准确判断货币政策的变化，把握市场先机，特别要重视和关注央行货币政策报告、公开市场操作等“窗口”性和“信号”性的指示，积极呼应央行货币政策操作，做到未雨绸缪，增强预见性，进而在流动性管理方面达到顺势而为的境地。

2．在控制资产负债期限“敞口”的基础上，建立多层次的流动性屏障。商业银行应根据资产负债管理方案，在加强对有关比例指标的监测和调控，保持全行各项业务的平稳协调发展和资产负债结构的总体均衡的基础上，通过一定程度的经营“敞口”来获利，并根据市场宏观经济环境的变化，调整“敞口”规模。同时，根据资产负债的不同流动性，以现金备付、二级备付、三级备付、法定准备等多等级流动性准备，实现弹性的、多层次的流动性匹配，用多道防线抵御可能发生的流动性风险。

3．充分参与公开市场、货币市场和债券市场运作，通过金融市场对冲风险。这三个市场是商业银行获取资金、满足流动性的快捷渠道，为商业银行流动性管理提供了极大的便利，大大提高了商业银行债券资产的变现能力。同时，商业银行可以从公开市场操作中了解到央行的利率导向和政策意图，进而及时调整经营目标。特别是当前要大力发展货币市场基金，参与主体也要多元化，这样才能使货币市场具有纵深性，成为各商业银行吸纳和中和流动性的场所。随着市场的发展，货币市场基金规模将远远超过储蓄存款的规模，货币市场基金必然会导致储蓄存款的大规模迁移，而商业银行目前的主要资金来源仍集中于存款业务，可以借鉴国际经验，由商业银行来管理货币市场基金，既缓解了其对存款的冲击，又有利于商业银行的流动性管理。

4．建立流动性应急计划。我国目前正处于经济金融改革时期，市场不够成熟，因而具有很强的波动性和同质性，货币市场和债券市场吸纳流动性风险的能力还有待进一步提高，商业银行流动性管理面临的突发事件和不可预测性情况有所增加。为保证流动性管理的科学性，商业银行应在完善流动性管理预警机制的前提下，建立流动性管理应急计划，以确保银行运作最终流动性风险的控制。

（三）城市商业银行要统筹兼顾

从现状来看，城市商业银行在流动性风险管理方面或多或少都存在着不足，一旦面临突发性的政策调整或剧烈的市场波动，容易诱发整体性的流动性问题，2003年8月份，存款准备金率上调所引起的货币市场和债券市场剧烈下跌即是明证。2004年4月24日，央行决定实行差别存款准备金率制度和再贷款浮息制度，此举对城市商业银行的流动性管理提出了新的要求。城市商业银行要有效地解决流动性风险管理问题，可以考虑从以下几个方面统筹兼顾，合理安排。

1．充实资本充足率。城市商业银行成立晚，资本充足率较低，截至2003年末，中国112家城市商业银行平均资本充足率为6．13%。差别存款准备金率制度实行后，城市商业银行必须尽快提高资本充足率。以下几种选择是提高城市商业银行资本充足率的最佳选择：①积极吸引外资参股。外资参股，可以一次性地解决城市商业银行核心资本不足。②积极谋求上市。城市商业银行发展成为上市银行，既可以迅速扩充核心资本，又可以通过外界的监督来规范银行的经营行为。目前，在上市银行中还没有一家城市商业银行。③通过发行长期债的方式来扩充附属资本。修订中的《商业银行法》已经为商业银行发债打开了缺口，而在央行的货币政策执行报告里，也屡次提到商业银行发债的问题。城市商业银行应该抓住这个机遇，早作准备和安排。

2．合理匹配资产和负债业务，降低变现能力较差的资产在总资产中的比重。结合现状，可以从以下几个方面加以落实：①通过种种措施降低不良贷款的总量和比例，建立健全信贷风险管理机制，抑制放贷冲动，特别是应尽量避免通过放大贷款规模来稀释不良贷款率这种饮鸩止渴的短期行为。②在信贷资产中，保证流动性较强的票据资产占比，合理搭配长短期贷款的比重，尽力提高信贷资产的流动能力。③研究并早日实现信贷资产的证券化，通过证券化行为转嫁信贷资产的信用风险，同时还可以解决信贷资产缺乏流动能力的问题。④扩大债券资产的中、高流动性资产在总资产中的比重，提高应对流动性危机的能力。

3．合理地通过货币市场和债券市场，扩大外部融资能力。主要包括以下内容：①提高头寸管理的能力，在一个较长的时间段内，保证日资金缺口的均匀分配；此外，对于一些容易产生流动性缺口的时段，如节假日、大盘股发行等，应未雨绸缪。②建立对突发性的流动性紧张预警和解决机制。③牺牲部分收益要求，扩大短期债在债券资产中的比重，因为短期债的流动性更强，而且当市场因为流动性问题出现突发性的下跌行情时，抛售短期债的损失更少。④避免盲目通过杠杆行为扩大债券资产规模的行为。这几年，一些城市商业银行出于利润指标的考虑数倍放大债券资产规模，不符合商业银行稳健经营的要求，一旦对市场行情预测错误，极易发生资金断链的现象，从而对全行资产的流动性构成致命打击。