公司内部财务治理机制建构

三、公司内部财务治理机制建构

“机制”一词，原本指机器的构造和动作原理，后被多个学科借用和发展。宋献忠教授在其所著的《财务理论与机制》一书中，借鉴机制的一般含义，给出了财务机制的定义，即“财务系统中的各种因素，在运动中相互关联、相互制约的作用过程，以及由此决定的财务管理所采取的调节形式、方法、手段和实现途径的行为总和”。我们认为，从公司治理的角度看，公司治理机制就是董事会选举规则及程序、代理人之争、外部董事、报酬激励机制、董事会与经理层权利的分派与划分等因素，在运动中相互关联和制约的作用过程。财务治理机制，就是要有效运用财务手段，解决这些因素在相互关联和制约过程中所涉及的权力和利益关系。郭金林博士将现代公司治理结构的治理机制概括为三种，即激励机制、监督机制和决策机制。^[49]我们认为，这种划分是合理的而且也是非常有必要的，通过这种方式，使得人们能够更好、更恰当地把握公司治理机制。从财务治理乃至财务治理与公司治理的关系视角分析，对公司财务治理机制的划分自然也可以遵循这种分类，主要解决三个方面问题，即公司内部财务激励机制、公司内部财务监控机制、公司内部财务决策机制。毕竟，从财务学的价值观来看，一切与钱有关的活动都纳入财务研究的范围。从财务学的行为观来看，与钱有关的活动背后都是人在操作的，关于管钱的人的行为控制也在财务研究的范畴之内。无论是公司治理的激励机制、监督机制还是决策机制，都不可避免地会与公司财务发生千丝万缕的联系。作为公司治理的财务治理自然也就有必要着重研究公司内部财务激励机制、公司内部财务监控机制和公司内部财务决策机制。

（一）公司内部财务激励机制

激励原本是心理学中的一个术语，指激发人的行为的心理过程。实际上，激励是以人们未满足的需要为基础，利用各种目标诱因激发动机，从而驱动和诱导人们的行为达成目标，提高需要满足程度的连续的心理和行为过程。一般人们把一切内心要争取的条件，如欲求、需要、希望、动力等方面都看成能够构成人的激励因素。将这个概念引申到管理领域，通常理解为通过运用各种有效的方法来激发人的积极性和创造性，以达到或实现组织目标的过程。应该说，现代管理对激励问题高度重视，有的学者甚至将激励作为管理的主要职能之一。

公司建立内部财务激励机制，就是要从根本上解决人的动力问题。在现代企业委托代理关系普遍存在的情况下，这个动力问题主要表现为委托人与代理人之间关系的动力问题。公司需要恰当运用有效的激励手段，正确引导代理人工作动机，使其在实现公司目标的同时满足自身需要，增强满意感，如此往复循环，保证公司持续运营和发展。

在企业管理实践中，人们创造了多种多样的激励机制，如薪酬激励机制、产权激励机制、声誉激励机制、聘用或解雇激励机制等。比较有代表性的具体激励机制形式有年薪制、股票期权，动态股权制等。考虑到这些激励机制已经有太多文献进行研究，这里不再赘述。

（二）公司内部财务监控机制

激励与监督如同一对孪生姊妹。没有监督的激励难以达到激励的目的，没有激励的监督更是无效的监督。现代公司在建立内部财务激励机制的同时还必须建立健全财务监控机制。与郭金林博士表述不同的是，我们这里没有使用“监督机制”，而用的是“监控机制”，表面看是一字之差，事实上我们觉得，“监控机制”应该更能体现财务治理的内涵。

从财务治理的角度看，公司内部的财务监控机制应该广泛存在于股东大会、董事会、监事会等公司内部权力机构。就股东大会而言，作为公司最高权力机关，可以通过选举和罢免方式实现对董事和监事的监督权，股东可以通过“用手投票”或“用脚投票”的方式实现对经理人的监督。而在董事会层面，董事会有权监督经理人是否按董事会的决策意见贯彻执行，是否取得比较满意的业绩，从而决定是否继续聘任或解雇经理人。经理人虽然负责执行董事会的决策，但由于整个公司的经营权，是在经理人与董事会之间分享的，在这个过程中，经理人可以实现与董事会之间相互监控，形成一种制衡关系。

理论上说，财务监控应该贯穿于公司财务治理和管理的全过程、各环节，以至于每位参与企业财务过程的人都有相当程度的自觉性，以免于监控。而事实上，这种可能性是非常小的。因而在实践中，很多公司强调自我监督，同时也设置了若干岗位或职能机构专门负责内部财务监控的执行或实施，这些职位和机构主要有财务总监、内部审计机构和董事会下设的审计委员会。一般公司的财务总监由首席执行官（CEO）提名，经董事会讨论通过后聘任，对董事会负责，拥有较大的财务监控和财务决策建议权。“从企业控制和激励体系看，财务总监的主要职责是：①提出财务会计机构设置方案，经公司管理层审议后，由董事会决定；②提出财务会计的基本制度草案，经公司管理层审议后，由董事会决定；③提出财务会计的具体规章制度，报董事会审议；④组织实施经董事会、股东会批准的重大财务方案；⑤监督日常的财务和会计运行。从企业管理的内容体系来看，财务总监的职责包括以下几个方面：①资金筹集；②资金投放；③收入分配；④综合财务管理；⑤组织会计核算，提供会计信息。”^[50]

表面上看，财务总监的许多权力是非正式的，毕竟许多重大财务决策都要由董事会作出决定，但实际上财务总监要为董事会的最终决策做准备，因而对决策的重大影响绝不可低估。而且财务总监还将直接参与董事会的相关决策过程，即使没有投票权，但其影响也不可忽视。内部审计机构和董事会下设的审计委员会是公司内部具体的监控职能机构，主要职责由公司章程规定。一般都直接向董事会负责或董事长报告。

（三）公司内部财务决策机制

企业的决策机制是一个企业为保证决策活动的有效性而设计组织关系、设置相应组织机构，以保障决策过程运行的制度和方法。在公司内部，无论是建立财务激励机制还是建立财务监控机制，其基本前提是必须有相关主体负责行使决策权，以确定是否建立以及建立什么样的激励或监督机制。可见，相对于前两项机制来说，公司内部的财务决策机制的基础性更强，属于公司内部财务治理机制中最基本、最核心的组成部分。从企业决策机制的构成来看，财务决策机制是其核心组成部分、通常包括三方面的内容：①财务决策主体的确定；②财务决策权限和决策职能在有关决策主体之间的划分；③财务决策的程序、方法和信息的传递方式等。^[51]