投资基金的两种策略

第一节　投资基金的两种策略

静观待变，在合适的市场时机到来之前不做投资。这种投资策略的缺点在于可能错过基金良好的表现。既然根据市场时机选择投资不够明智，投资人就面临着两种选择：是把所有的钱一次性投入购买基金，还是分步骤地定额定期投资？

第一种策略是一次性投资。投资人采用一次性投资策略的前提是相信市场涨多于跌。例如，甲和乙各有1万元准备投资于基金。甲将其一次性地购买了某只开放式基金；乙则在5个月内，每个月投资2千元购买该基金。在此期间，该基金单位净值持续上升，则乙手中的现金不足以购买和甲等同数量的基金单位，所以到了第5个月月末，甲拥有更多数量的基金单位，赚得比乙多。但是，如果在此期间，基金单位净值持续下跌，则乙可以购买更多数量的基金单位，所以到第5个月月末，乙的投资收益高于甲。

当然，上述是比较极端的假设。比较普遍的情况是，基金单位净值在此期间上下波动。由于乙每个月购买基金的金额是固定的，所以净值上涨的时候，买的数量比较多；净值下降的时候，买的数量比较少。到了第5个月月末，谁持有的基金单位数量多，要取决于净值波动的程度。

第二种策略是定额定期投资。定额定期投资的好处之一是，在时机好的时候，可以购买更多数量的基金单位。使用该方法，无须理会市场短期的波动——无论涨跌，2千元必须用于购买基金，这是纪律。

为了避免感情用事和道听途说，定额定期投资不失为稳健的投资方法，尤其是对于优柔寡断的投资人而言。一次性投资适用于市场持续上升的时候，或者认定自己不会在错误的时机把持不定的时候进行买卖。

一方面，定期定额投资可以降低风险。基金净值下跌的时候，即使持有的基金单位数量不变，投资者的资产净值也是下跌的。由于定期定额投资是分段吸纳，不仅在净值下跌的时候可以让投资者以较低的价格买入更多数量的基金，还可以减少已持有投资的损失。

另一方面，定期定额投资的可取之处在于“纪律性”。投资人往往追逐基金以往的表现，在基金表现出色之后买入，在基金回报率下降的时候卖出，这其实是一种按市场时机选择的波段性操作。但是定期定额投资可以避免进行这种波段性操作，使你成为有纪律的投资人，从而避免盲目追捧热门基金可能造成的投资失误。

因此，一些投资人认为，定期定额投资的最大优点在于其稳定性，这种方法用于投资积极进取或主动投资的基金，往往能取得很好的回报。

那么，投资人该怎样做呢？这取决于希望在多长的期限内取得回报，以及关心的是投资的收益最大化，还是尽可能地降低风险。

希望回报的期限越短，选择一次性投资就越容易造成损失。对于业绩不稳定、净值波动很大的基金，定额定期投资可能更加适合。也可以将这两种方法结合起来，将一部分资金做一次性投资，再安排每个月的定额定期投资，从而兼容并蓄，取长补短。

一旦决定投资多少资金在某一只基金后，还必须作一个重要的投资决定，那就是以什么方式买入基金，是一次把所有的资金都投入呢？还是一小笔一小笔地分次买入？

如果你选择以单笔方式将资金一次性地投入，那你必须注意买卖的时点。运用单笔的投资方式，获利或亏损将在很大程度取决于投入的时点。如果能充分掌握低买高卖的原则，就会有丰厚的获利；但是如果投资时点不佳，也有可能发生亏损。

单笔买进的投资方式还可分成“长期投资型”和“适时进出型”两种。“长期投资型”是将资金长期投资在基金上，定期检视投资状况，但基本上不会频繁进出。“适时进出型”是在看好后市时将资金投入，而当市场行情反转时，立即将基金赎回。如果具备相当的投资经验和风险承担能力，可以采用适时进出型的投资策略，否则最好还是采取长期投资型的投资策略，免得被交易手续费侵蚀掉所有的投资收益。

另外，可以选择采用定期定额投资法。所谓“定期定额”投资，就是无论行情好坏，每月或在其他固定时点都投资一笔钱在基金上。定期定额投资法有一点像“零存整取”的投资方式，特别适合一般工薪阶层利用每月为数不多的节余，为自己累积退休金或为小孩储备教育基金。