【摘要】：而2008年发生在美国的次贷危机为我们从全新的视角审视商业银行发展投行业务提供了契机。
吴福生 刘勤福
（摘 要）
当前我国商业银行发展面临两大挑战，一是随着我国金融市场全面开放的逐步深入，外资全能银行不断挤压我国商业银行的市场空间；二是随着国内资本市场的不断完善与发展，金融脱媒不断制约商业银行传统业务的深入发展，压缩银行利润空间。上述挑战为商业银行发展投资银行业务提供了动因；金融国际化、金融自由化及金融综合化趋势为商业银行发展投资银行业务提供了现实依据。而2008年发生在美国的次贷危机为我们从全新的视角审视商业银行发展投行业务提供了契机。本文首先从理论上论证了商业银行发展投行业务有利于降低社会金融风险、降低社会成本、提高金融资源配置效率，促进整个社会效益的提高，得出商业银行全面发展投资银行业务是商业银行未来发展的必然趋势的结论。然后，分析了国外商业银行发展投资银行业务的演化动因及美国次贷危机后美国几大投资银行最终变身为银行控股公司的主要原因，回答了我国商业银行是否继续深化投资银行业务的范围、突破发展投资银行业务的模式及创新商业银行投资银行业务的监管方式的问题，提出银行控股公司模式将是我国未来混业经营的主要模式。最后，在分析我国商业银行发展投资银行业务的当前困境及我国商业银行发展投资银行业务所处的阶段基础上，结合全文分析结果，提出商业银行发展与创新投资银行业务的两大原则:与实体经济相吻合的原则和内外部监管并重的原则与发展银行控股公司的“两步走”战略，并且对“第一步走”战略提出了有针对性的建议。
（作者单位:交通银行上海市分行）
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