短期汇票与长期汇票

(4)短期汇票与长期汇票

汇票期有长短。短期汇票(short bill，or short exchange)普通是在3个月以内到期，3个月以上到期的叫做长期汇票(long bill，or long exchange)。期既有长短，汇票价值当然各不相同。各票的价值是按照尚未到期的日数计算它的利息，在总数内扣除以后的余数。例如某日市场的利息是年息6厘(6%p.a.)，现在有两张汇票，票面价值都是1000元，甲张在当日还有1个月到期，乙张还有3个月到期，如果这两张汇票是同一人发出的，付款人也是同一人，则当日要是倒贴利息卖出，甲张可得995元，乙张可得985元。但实际上两票的价值，并不一定以到期日数多少为比例。如果发票人信用程度有差，或付款人信用不等，或付款地方远近情形都不一样，就是同时到期的汇票，价值也各不相等。就是除到期日数不同以外，其余一切条件都是一样，也不一定照到期日数多少为价值的计算标准。譬如上述的例子，甲张如果可卖995元，乙张或许卖不到985元，它或许只卖得980元。这5元的差是危险(risk)的代价，因为期限较长，中间或许要发生意外变故，买主为弥补(to cover)此种危险起见，要有较廉的价格才肯收受。在国外汇票，尤其是国际风云险恶的时候，此项考虑极为重要。反之，如果国际政局正在改善，或是国外币制正在整理，长期汇票或许比短期汇票还要贵些也未可知。国外汇票若是票面金额为外币，则利息的计算当然以当时外国市场的利率为准。此外还有外国印花税问题。因此，长期汇票贴现率(long rate)=即期汇票行市(sight rate)+国外市场到期前几个月的利息+外国印花税+保险金额。^[8]