网上交易对中国证券市场的影响

4.3.3　网上交易对中国证券市场的影响

1.网上交易能更好地满足广大投资者的需求

（1）网上交易是一个无形的交易市场，它打破了地域，将不同地区、不同类型的投资者聚集在这个市场中。投资者随时随地可以通过互联网进行远程交易，增加了投资者对投资渠道的选择，加强了个人投资者的地位。

（2）为投资者提供了目前最现代化的交易工具。投资者在网上使用电脑自动下单，委托信息可于2秒内到达营业部，它满足了投资者对交易即时性的需求。

（3）投资者可方便地利用互联网进行信息检索，享受信息咨询服务，减少了不对称的信息和违规事件的发生。还可享受券商提供的富有特色的、个性化的服务，大大提高了投资决策水平。

（4）网上交易费用远低于传统交易手段的费用，它降低了投资者的投资成本，提高了他们的投资积极性，增强了投资者进行证券交易的愿望。

2.网上交易促进券商经营模式的改变，带来了真正的市场竞争

近期的中国证券市场在低迷的走势中徘徊，使得券商经营业绩普遍下滑，经营状况举步维艰，而网上交易业务也成了许多券商的救命稻草。传统券商经纪业务模式均为单一型，营业部的经营架构基本上还是属于地域经营的范畴，营业部的效率水平主要取决于营业部的地理位置（包括由此而来的投资者群体的经济状况、教育水平、投资意识和习惯等）及营业部的场地面积等外部条件。网上证券交易体系的出现导致券商营业部外部环境差别因素减小，督促了券商主动进行内部的改革。

（1）网上交易改变券商之间的竞争格局。网上交易没有地域限制，它使得原本局限于国内证券市场地域分割和网点布局的中小券商获得了赶超大券商的机会。如泰阳证券的发展就是得益于网上经纪业务，短短几年实现了由小型券商向中等规模券商、由地方性券商向全国性券商、由业务单一的券商向综合类券商转变的三个跨越。据统计，2004年1—7月泰阳证券累计实现股票、基金交易总量575.21亿元，比上一年度同期增加174.46亿元，增长幅度为43.53%，经纪业务市场份额较去年同期增加10.11%。网上交易相对份额占比达45.6%，其中其上海营业部的非现场交易份额已达到了70%以上，居全国证券营业部榜首。

（2）网上交易改变券商的经营模式。首先，使传统单一业务型券商朝着综合类券商发展过渡。其次，各证券公司营业部的功能发生了转变，由交易通道逐渐变成一个以提供客户服务为主的窗口。以营业部作为服务终端，为客户提供理财顾问服务，帮助客户控制风险、降低损失、提高投资收益，这也成为券商保持和获得客户资源的重要手段。

（3）网上交易为券商创建起连接目标客户的金融销售服务平台。平台能够提供给投资者更全面快捷的资讯服务，同时经纪商也能够获得客户信息，从而为投资者提供个性化的服务创造条件。例如网易与专业远程证券交易服务商飞虎公司在北京共同建立“网易—飞虎在线股票交易中心”，以及西南证券与飞虎的合作都搭建了较好的服务平台。在这种形式下，券商更大程度上致力于为投资者提供特色及差异化的服务，并通过降低佣金、压缩经营面积和改革收入分配制度等措施努力降低经营成本，积极适应市场的变化。这种竞争局面的出现才真正有利于中国证券业和券商队伍的健康发展。

3.网上交易有利于中国证券交易市场与国际证券交易市场接轨

2000年3月30日中国证监会发布《网上证券委托暂行管理办法》的通知，表明了市场对网上交易的认同。2002年由中国证监会、国家计委、国家税务总局联合发文，宣布自5月1日起调整证券交易佣金收取标准，A股、B股、证券投资基金的交易佣金实行最高上限向下浮动制度。此举极大地促进了网上交易的蓬勃发展，体现出网上交易低成本的优势，也是我国证券市场与世界证券市场接轨的有力保障。支持和发展网上证券交易也为海外投资者买卖两市B股创造了方便，让跨境证券交易成为可能，有利于国内证券市场机制的完善与市场的成熟，增强了加入WTO的抗风险能力。