金融市场的含义

1.1.1　金融市场的含义

金融市场可以从不同角度加以定义。从内在机制上分析，金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。它包括如下三层含义：第一，它是金融资产进行交易的一个有形和无形场所；第二，它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；第三，它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格机制，具体表现形式为利率、汇率和各种证券的定价机制。

从市场表现上看，金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过信用工具进行交易而融通资金的市场，广而言之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。所谓资金融通，是指在经济运行过程中，资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动，是所有金融交易活动的总称。在金融市场上交易的是各种金融工具，如股票、债券、储蓄存单等。资金融通简称为融资，一般分为直接融资和间接融资两种。直接融资是资金供求双方直接进行资金融通的活动，也就是资金需求者直接通过金融市场向社会上有资金盈余的机构和个人筹资；间接融资则是指通过银行所进行的资金融通活动，也就是资金需求者采取向银行等金融中介机构申请贷款的方式筹资。金融市场对经济活动的各个方面都有着直接且深刻影响，如个人财富、企业的经营、经济运行的效率，都直接取决于金融市场的活动。

现代市场经济中有三类重要的市场，分别为产品市场、要素市场和金融市场。产品市场是商品和服务进行交易的场所，如服装市场、水果市场、建材市场等；要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要素的市场，如劳动力市场；金融市场是引导资金的流动，沟通资金由盈余部门向稀缺部门转移的市场。和要素市场、产品市场相比，金融市场有着鲜明的特色：①在金融市场上，市场参与者之间的关系不是单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，即以信用为基础的资金使用权和所有权的暂时分离或有条件让渡。如果你购买一部手机，一手交钱一手交货，交易完成后契约终止；但当你购买股票、债券等金融资产时，意味着你让渡了资金的使用，所以交易虽然完成，但契约仍然存续，你还要享有获取利息、股息和收回本金的权利。②交易对象是一种特殊的商品，即货币资金。交易者让渡货币资金的使用权是为了在将来获得更多的回报和收益。由于收益是在不确定的未来获得，所以让渡资金意味着承受风险。③市场交易的场所在大部分情况下是无形的，主要通过电信及计算机网络等进行交易，而且有越来越无形化之势。这是因为在无纸化货币形态下，金融市场交易的产品本身没有形态，所以无需库存、仓储、物流等交易场所，可以瞬间完成交易，交易成本低廉。

在现代市场经济中，金融已经融入了人们生活的方方面面。个人想要购买房子、汽车等大额资产，需要到银行申请抵押贷款；而手中有了剩余资金的老百姓则要考虑是投资于股票、债券、期货、保险、理财产品，还是直接存放于银行。企业为了扩大再生产、购买机器设备、雇佣劳动力，就通过发行股票、债券、商业票据等方式在金融市场融资；政府通过在金融市场上发行债券来筹集资金，实施财政政策，并通过货币政策调控金融市场，以达到间接调控经济的目的。可见，金融市场带来的影响不仅仅局限于金融产业内部，而是具有巨大的外部性，对整个经济生活产生影响。伴随着经济全球化一体化趋势的发展，经济金融化的进程日益加剧，且程度不断加深，呈现出社会资产日益金融资产化，融资日益非中介化、证券化。而金融市场又是最具有活力和弹性的市场，会对经济的运行迅速做出反应，有时也会放大影响（超调），对经济起到反作用。自20世纪90年代以来，由于很多国家和地区频繁爆发金融危机，对正常的经济发展和生活稳定产生了较大的冲击，特别是1998年的亚洲金融危机和2008年发生于美国的次贷危机，更是带来区域性和全球性的冲击。由于现代经济运行中的矛盾总是以金融动荡的形式体现，所以极大地引发了人们对金融市场的广泛关注。政策制定者、学者、投资者甚至普通老百姓都试图对当今金融市场的发展现状和趋势加以了解。而经济学家们更是对国际金融体制和秩序、传统金融理论的演进和发展进行了一系列的反思和探索。可见，在一个各种不同利益交织的、充满变换的全球一体化金融市场上，只有深刻地理解金融市场参与主体的行为规律和金融市场自身的运行机制，才能对当今世界复杂的经济金融现象做出客观的分析和合理的解释，并以此来指导自身的行动。