国际收支弹性调节分析法

一、国际收支弹性调节分析法

弹性论(Elasticity Approach to the Balance of Payment)直接采用了马歇尔的局部均衡分析方法研究进口和出口，它把问题的研究集中到对外贸易差额上。该方法假定充分就业的经济状态，在这个前提下研究汇率变动对一国国际收支由失衡状态调整到均衡状态的作用和过程。1937年，英国经济学家琼·罗宾逊(J.Robinson)以局部均衡分析为理论基础，不仅考虑进出口的需求弹性，还加入进出口的供给弹性，正式提出弹性理论。1944年，美国经济学家勒纳着重研究在既定的进出口供给弹性下，一国采取货币贬值政策对国际收支的影响，提出了著名的马歇尔—勒纳条件(Marshall-Lener Condition)。1944年，美国经济学家L·梅茨勒对罗宾逊的论点进行了补充，从外汇市场稳定性出发，研究货币贬值改善国际收支的条件，并将进出口供给弹性引入马歇尔—勒纳条件，形成了马歇尔—勒纳—罗宾逊条件(Marshall-Lener-Robinson Condition)。国际收支弹性分析理论的主要内容如下:

假设国内外商品供给弹性无限大，货币的贬值，使本国产品在外国市场变得相对便宜，从而使外国居民对本国产品需求增加。贬值又使外国产品在本国市场变得相对昂贵，从而减少了本国居民的进口需求。由于出口供给和进口供给弹性无限大，出口本币价格和进口外币价格不变。货币贬值后，本国出口数量随出口需求增加而增加，出口的本币收入会上升，而本国进口数量随进口需求减少而降低。贬值对综合进出口收支而得的国际收支是否改善要取决于进出口需求弹性的大小。对进出口供求弹性的表述，用ε_x为出口商品需求弹性，ε_m为进口商品需求弹性，e为一单位外币折合本币的金额，即外币汇率。对汇率、进出口变动的相关分析表明，当ε_x+ε_m＞1时，货币贬值可以促进出口，减少进口，改善贸易收支;当ε_x+ε_m=1时，货币贬值进出口商品数量发生改变，但是进出口金额不变，贸易收支逆差不会改变;ε_x+ε_m＜1时，货币贬值导致出口收入下降，而且出口收入下降的金额大于进口支出减少的金额，贸易收支逆差将进一步恶化。因此，一国采用货币贬值手段改善贸易收支逆差的充分条件是ε_x+ε_m＞1，即进、出口商品需求弹性的绝对值之和大于1。这就是著名的马歇尔—勒纳条件。值得注意的是，即使满足这些条件，货币贬值对改善国际收支的作用也不是立即发生的。实际上，国际收支在贬值之初会进一步恶化，经过一段时间后，贸易收入才会增加，国际收支状况得到改善。国际收支的这一运动过程，其函数图像酷似大写英文字母“J”，故名“J曲线效应”，见图21-1。

图21-1　J曲线效应

弹性分析法建立在定量分析的基础上，因而具有某些现实意义。不过反对弹性论的学者认为，弹性论至少存在以下几点缺陷:(1)未计入进出口的“其他一切商品”也应包括在分析内，这样方能充分和全面地分析商品供求和彼此间的交叉影响;(2)在研究商品的供求函数时，不能忽略国民收入的作用;(3)在货币理论上存在着一个重大的错误，就是把货币的需求看作是流量。但事实正好相反，在货币理论中，对货币的需求是个存量，货币流入和货币流出是不均衡的表现形式;(4)弹性论模式实际上暗含了国内货币供需的流量和国际储备上的增减是一致的假定。