【摘要】：在结构合理的情况下，管理账户将会限制经理插手账户相关的现金流入或现金流出，经理的核心责任仅限于投资。跟对冲基金相比，基金在管理账户中赎回的时候能够更为迅速地得到偿还。管理账户结构不涉及锁定期、提前赎回罚款、门协议、侧袋账户等。一些对冲基金策略是仅仅利用他们管理的一部分资产来满足保证金的要求。结构化的管理账户可以增加资金使用效率，方式就是允许投资者提供比相应投资组合所要求的还要少的现金支出。
管理账户的主要优点包括以下8个方面。
（1）每日透明度。管理账户考虑到了每日持仓的透明度以便实时监测。
（2）每日独立定价。管理账户使得投资组合每天都能够独立定价成为可能。
（3）为流动性创造了更好的条件。比起相应的基金，管理账户往往为流动性提供了更好的条件。每月的流动性（或者更好）在此处成为常态而不是例外。
（4）控制现金流。在结构合理的情况下，管理账户将会限制经理插手账户相关的现金流入或现金流出，经理的核心责任仅限于投资。
（5）将账户与欺诈隔离。管理账户归属于投资者或者是投资者的代理人，这个结构杜绝了一种情况——在没有投资者授权以及同意的情况下，不道德的基金经理欺诈性地将该账户与其他账户相连接。
（6）投资清算与现金返还之间极小的时滞。跟对冲基金相比，基金在管理账户中赎回的时候能够更为迅速地得到偿还。并且在管理账户中也没有审计障碍。
（7）消除FOF中对投资者不友好条款的影响。管理账户结构不涉及锁定期、提前赎回罚款、门协议、侧袋账户等。
（8）账户可以个性化地减少资产以现金形式持有。一些对冲基金策略是仅仅利用他们管理的一部分资产来满足保证金的要求（比如商品交易顾问、外汇交易经理）。结构化的管理账户可以增加资金使用效率，方式就是允许投资者提供比相应投资组合所要求的还要少的现金支出。（在一只基金中，特定的现金并不是经理投资所需，而是通过美国短期国库券的形式保存。）
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