互联网金融将是“大佬的游戏”

当网点弱化，金融企业总部的概念将发生变化。以前的银行、保险、证券公司总部指的就是总部本身，今后的话，在总部大楼，不仅仅有总部的工作人员，连很多原来网点的工作人员都可能搬了进来，或是选择在大楼附近办公。

《每日商报》一则《老妈也成马云背后的女人》^[1]的新闻，引发很多关注。

这篇文章记录的是，在双12当天，很多市民排队拿着支付宝钱包去超市、便利店5折购物，造成杭州多家商店货架被搬空的购物盛况。

事后，在某银行担任中层的一位朋友私下对我说：“这个情景让我们很有危机感，双12加速了我们的痛苦。”

曾几何时，各大银行一直都在比拼谁的网点多，争取多设新网点。

“银行最大的财富是什么？是网点。”在一两年前，还有不少银行业人士会毫不犹豫地回答。

不过，伴随着余额宝等互联网金融的出现，似乎在一夜之间，思维和逻辑被完全颠覆。银行的网点优势在减弱，成了成本中心，甚至未来将成为负担。

用中国风险投资界教父级人物阎焱先生的话来讲：“如果传统商业银行没有现有政策的保护，早已被互联网金融冲击得面目全非。”

可以预见，随着金融业市场化改革的推进，中国的互联网金融业将迎来难得的历史机遇。这将深刻影响金融业的格局，将促进有效竞争，提高行业效率，这显然有利于经济。

不过，需要指出的是，这个行业并不是人人有机会。在未来，互联网金融应该是一场“大佬的游戏”。

经济学上有个著名的理论叫“马太效应”，即赢家通吃，强者更强。现在看来，这已是互联网经济的核心特征。

打个比方，市民若买家电，在线下会有很多选择。比如各大超市、各大百货商店，还有家电市场，若在乡镇里，还有卖家电的小商户。但是，到了线上市场，你能想到和找到的只有淘宝、京东、苏宁、当当、易迅等。

当然，买家电是小事，买到假冒产品损失也不大。但是，金融服务不同，一旦选择出了问题，将可能导致倾家荡产。为此，在互联网金融产业的生态中，“赢家通吃，强者更强”的逻辑将会更为明显。

比如在传统银行业，由于网点远近和便利等因素，这个行业容得下很多市场主体，有不计其数的国有银行、股份制银行、农村信用社等。每个市民一般会选择离家近、网点多的银行开户。

但是，互联网让每台手机、每台电脑都成为银行网点，成为ATM机。在未来，市民将弱化对网点的依赖。与此同时，互联网打破了原有行业垄断格局，使竞争更为充分，导致优胜劣汰。最终将使这个行业可能只剩下两三家“大佬”。

可以想象，产业格局的变化将给这个产业带来深远影响。

首先，网点弱化后，金融企业总部的概念将发生变化。以前的银行、保险、证券公司总部指的就是总部本身，今后的话，在总部大楼，不仅仅有总部的工作人员，连很多网点的工作人员都可能搬了进来，或是选择在大楼附近办公。所以，不夸张地说，哪个城市未来若能在互联网金融产业领跑全国，该城市也将成为国内真正的金融中心。

其次，该行业容易出现自然垄断。尽管互联网时常会创造各种奇迹，但可以想象，以目前这个产业的现状，若不能“先下手为强”，若没有特别的资源或基础，仅靠白手起家已经很难脱颖而出。

这也必然要求政府放开管制，支持和开放互联网金融业，同时要坚决地打击各种不正当竞争行为，从而使市场更加公平、公开，使竞争更充分，从而让企业时时感到压力和威胁，这会对企业和民众更有利。

我相信，这也是互联网金融企业的呼声。因为，和传统金融业不同，目前这个行业里，企业崭露头角靠的是竞争。这好比是大侠比武，怕的不是输赢，而是不公平，不公正。

最后就是，上述产业格局和特征也将影响到投资决策。在这个行业，要投的话，一定要投资具体领域里的前一两名，至少他也应该是细分行业里的前一两名。第三名可能就有点危险。

【注释】

[1]《每日商报》2014年12月13日，5版，《老妈也成马云背后的女人》。