企业到底能否持续营利

快速入门

新股民朋友们在分析了经济基本面和行业基本面的具体情况后，下一步就要研判具体某家上市公司的公司基本面，看看这家上市公司是否具有长期营利的能力，进而决定能否选择该上市公司发行的股票。

“股神”巴菲特认为：如果一个人没有能力评估一个企业，那么他不适合投资股票，应该去买指数基金。事实上，巴菲特在股市投资时，不会刻意理会大市涨跌或者股票的供求关系，而是更注重企业的运营情况，他所关注的并不单单是股价的上升，而是企业能否做到持续地营利。

企业的获利能力是新股民朋友们解读公司基本面时应优先考虑的因素之一。企业利润率的高低、利润额的大小，代表了一个企业是否具有有活力的、优秀的管理效能。

2014年塔牌集团（股票代码：002233）年度公告显示：塔牌集团2014年主营收入为44.56亿元，与2013年主营收入38.16亿元相比，上涨16.80%。与2012年主营收入34.85亿元相比，上涨27.90%。2014年基本每股收益为0.67元，而2012年每股收益仅为0.22元，上涨幅度为204.55%。

在如此强大的营利能力推动下，该股股价也是稳步直升，2014年1月17日最高股价仅为5.44元，而到了2015年4月10日，股价最高已经暴涨到了12.49元，涨幅将近130%（如图2-9）。

图2-9　2014年1月至2015年4月塔牌集团K线图

新股民朋友们在研究一个企业是否能够持续营利时，可以参考两个指标：股东权益回报率和企业纯利率。

1.股东权益回报率

股东权益回报率简称ROE，是衡量股票投资者回报的一个指标。它也能评价企业管理层的营利能力、资产管理及财务控制能力。其计算公式为：

股东权益回报率=纯利润÷公司股东资本×100%

一般情况下，如果股东权益回报率高于20%，那么就说明该企业获利能力比较好，能为股民带来良好的收益；如果股东权益回报率比较低，那么证明其获利能力就比较差，股民的收益也就无法保证。

2.企业纯利润

在分析企业的纯利润时，新股民朋友们需要注意一点：企业的获利能力并不等于企业的纯利润。就算眼下的企业纯利润非常高，也必须要研究企业的纯利润是突然上升到这个高位的，还是经历了一段时间的积累才达到这个高位的。

比较理想的分析方法是：观察企业过去5~10年的纯利润，如果在5~10年中，企业的纯利润始终保持在比较高的水平，并且具有持续上升的态势，那么就说明企业管理层对业务的营运以及成本的控制比较好。

根据白云山（股票代码：600332）2010年至2013年连续四年的公告显示，2010年白云山年度纯利润为2.05亿元，2011年年度纯利润为2.61亿元，2012年与2013年年度纯利润分别为3.48亿元和5.87亿元。可以看出，自2010年起白云山公司的纯利润一直保持25%以上的上涨幅度。也就是说，在较长的一段时间内该企业的获利能力在不断加强。由于有着企业获利能力的强力支撑，该股股价也从2011年10月20日的4.84元，上涨到2013年5月30日的32.75元（如图2-10）。

图2-10　2011年10月至2013年5月白云山K线图

高手支招

对于新股民朋友们来说，想要了解一个上市公司的获利能力就必须要细心地结合其多方面的数据进行综合研判，不能仅凭一个季度的公告数据或者半年的公告数据等就武断地对企业的获利能力做出判断。只有综合多组数据，进行系统分析，才能真正研判出一个企业是否能为自己带来丰厚的回报。