坚持避免风险，保住本金的原则

【巴菲特语录】

第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记前两条。

【活学活用】

“避免风险，保住本金”这八个字，说说容易，做起来却大不容易。股市有风险，是人人皆知的。但是，当听到越来越多的一夜暴富的股市神话后，人们都沉醉在大笔赚钱的美梦之中，很多人觉得股市就是一个“聚宝盆”，只要投钱进去，“聚宝盆”里就能源源不断地生出钱来。于是越来越多的人忽视了股市的风险；有些人把股市看成赌场，以赌博的心态把自己的全部资产都投进股市。更甚者，有些人还贷款投入股市。

这种做法完全违背了巴菲特的投资理念。借贷去投资如果成功了，自然大赚一笔；但是一旦失败，就会血本无归，不仅赚不到钱，连翻身的资本都没有了。在巴菲特的一生中，他总是谨记着“避免风险，保住本金”这八个字，为了保证资金安全，巴菲特总是在市场最亢奋，投资人最贪婪的时刻保持清醒的头脑而急流勇退。

1968年5月，当美国股市一片狂热的时候，巴菲特却认为已再也找不到有投资价值的股票了，他由此卖出了几乎所有的股票并解散了公司。结果1969年6月，股市大跌渐渐演变成了股灾，到了1970年5月，每种股票都比前一年下降了50%甚至更多。

很多人觉得要想降低风险，就应该分散投资，多投资几种股票。但在巴菲特看来，“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”是错误的，投资应该像马克，吐温建议的那样，把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心地看好它。1987—1996年间，巴菲特管理的伯克希尔公司主要股票投资平均收益率为29.4%，比同期标准普尔50指数平均年收益率18.9%高出5.5%。如果巴菲特没有将大部分资金集中在可口可乐、华盛顿邮报等几只股票上，而是持有包括50种股票在内的多元化股票组合，那么他根本不可能取得如此高的收益率。

在投资股票时，先要保本，再想收益。我们要冷静对待股市，不能把股市当赌场，不可以把全部资金都投入到股市当中，那样做的风险太大。另外，我们要学会分析股票价值，找出少数几种可以在长期发展中产生较高收益的股票，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中求胜。