上市公司重组散户的股票怎么办

在深沪股市的行情表上，有一类前面冠以ST的股票。它们一会儿搞几个跌停，一会儿又拉几个涨停，上窜下跳，时起时落，活跃不已，“让人伤心让人爱”！

ST是1998年4月出现的“新事物”。当时，沪深证券交易所针对最近两年连续亏损或经营状况出现异常的上市公司的股票宣布进行特别处理：另板公布交易行情，股票报价日涨跌幅限制为5%，股票简称前加“ST”等。自从1998年4月28日辽物资成为第一家被特别处理的上市公司之后，ST的阵容不断扩大，老亏股、新亏股、连亏股、巨亏股……统一戴着ST的花冠，以与众不同的步调在行情显示板上跳着“小步舞”，形成一个独特的板块。

按理说，对于这些一亏再亏直至亏得资不抵债的股票，投资者应该是惧而远之才对，但事实恰恰相反，许多人却偏要趟这滩浑水。一些人认为，ST股虽然是亏损股，但不是“死亡”股，而是“活跃”股。确实，ST股票在二级市场上活跃不已，一会拉几个涨停，一个打几个跌停。甚至这几年股市中的大黑马许多都是亏损股，如ST海虹控股、ST厦海发等。

不爱绩优爱亏损，说起来不可思议，市场上却相当盛行。其原因是许多股民认为，越是亏损公司，越有可能进行重组，而许多人误以为重组有一股魔力，可以把死马变成黑马，把乌鸦变成凤凰。这里不排除其中确实有一些有实质性资产重组公司演绎了丑小鸭变白天鹅的故事。1998年有8家、1999年有17家ST公司就是因重组而扭亏摘帽。在重组翻身的ST公司中，也确实有南通机床、海虹控股等成功企业。但投资者恰恰忽视的是，其中大部分ST股票的炒作却是庄家的圈套，而并不是有实质性的重组题材。特别是一些上市公司本身总股本就较小，只要有心的机构随便往其装入一块资产进去，使其业绩提高，就能在二级市场上获取高出几倍的利润。如ST粤海发这类股票，由于总股本较小，仅5000万股，所以一直是庄家的炒作对象。从1998年下半年的10元，短短4个月涨到近30元，如此炒作，说其疯狂毫不过分！另外，有的ST股票本身就是庄股。要涨就涨，没有什么理由可言。这种股票特别邪，只要有散户跟风，庄家便大肆沽货，把成千上万的散户套牢在陷阱之中。

笔者采访过的小余便是其中之一。他因为炒作“ST金田”而亏损累累。

“ST金田”是1991年就上市的一只老牌股票，主要从事房地产开发及物业管理、纺织品及成品制造。1996年首次出现亏损，1997年勉强搞了一个微利，到1998年则无论怎样都弥补不了亏损的窟窿，每股亏损0.819元，1999年再次出现亏损，每股亏损0.546元，2000年5月实行特别处理，戴上了“ST”帽子。

进入2001年，此股面临是否滑入PT行列的危机，各种传闻都对其不利，有消息传出该股2000年每股亏损将达到1.8元，看来此股极有可能会被沦为PT系列。如果是按正常的思维，这一定是股民惟恐避之不及的股票，但小余却不这样认为。亏损对他来说不是可怕的事情，相反是一个赚钱的机会。他认为炒股就要有点逆向思维，要有点“辩证思想”。既然该股一亏再亏，那就有面临退市的危险，为了保住在股市里融资的资格，无论是上市公司还是地方政府，一定会千方百计地搞重组，虽然这种重组十有九是难得成功的，但对股价的刺激作用却是不可小视的。他利用电脑在网上进行认真搜索，果然有“ST金田”正在与香港汉飞旅行社、香港道斯基建有限公司进行股权转让等重组的消息，公司为了增强股民的信心，还打出了“力闯上海滩”的口号。从盘面看，也确实有庄家介入了这只股票，以至这只一亏再亏的股票，却在股市里活跃不已，时而拉几个涨停，时而打几个跌停，而总的趋势却是上涨的。此股2000年11月7日才6元左右，到1　2月即达到最高价9元，上涨了50%，让那些绩优股、科技股都自叹弗如。进入2001年后有所回落，但也一直保持在7元左右。小余见“PT金田”在7元盘整了差不多4个月，认为向上突破已指日可待了，便在3月下旬以7.18元的价格买进了4万股，心想就涨到去年9元多的价位，也可以赚10万元钱。但这次小余却失算了，进股后，“PT金田”并没有像过去“ST郑百文”和“ST猴王”那样猛涨，而是继续盘整，到4月1日至3日突然出现连续3个跌停，而后便一路下滑，10天之内便跌到了4元多。5月份，公司年报出来，每股亏损1.815元，同时公布了该公司的14起重大涉讼案件。该股业绩差，问题多，本是小余所预料的，但他同时预料的所谓重组却没有进展。为了保持实力，小余只好斩仓，认赔出局，一个月时间便亏损了十多万元。现在，小余终于醒悟：买ST股犹如是玩“地雷”的传递游戏，玩得好，还有可能当“西瓜”传给下一个倒霉者，玩得不好，就在自己手里爆炸了，把你炸个血肉横飞。因此，对于这种“地雷股”，还是少碰为好。

ST公司有重组的潜力，有摘帽的可能，但也有破产的危险，有摘牌的威胁。在国外，上市公司破产并不少见，2000年初破产的美国铱星公司，就是在纳斯达克市场里的上市公司。从国内看，公司破产也屡见不鲜，上市公司的破产也纳入议事日程。ST郑百文的破产风波，虽然没有结果，许多人还在利用重组把死马当做活马医，但股价的暴跌与长时间的停牌，已让许多卷入其中的股民身心疲惫。许多股民是在17元左右的价格进的股，现在惨跌到4元左右不算，股票还长期处于停牌状态，未来命运如何还很不好预料。

一直以来，许多人都认为中国的上市公司是不会破产的，这是许多股民敢于趟ST股这滩浑水的前提。再加上一些ST股，如ST嘉丰（金丰投资）、ST海虹（海虹控股）等摘帽后股价翻番的示范效应，使得ST板块反而成为股民乐于光顾的“热土”。以致即使郑百文面临破产，许多股民依然对其抱有侥幸，当有重组的消息传来时，许多股民竟不可思议地涌向ST郑百文这颗濒临倒下的枯树面前，使ST郑百文连续7个交易日达到涨幅限制，公司董事会不得不做出停牌的决定。事实上，我们只要认真想一下就不难明白，对于这种债务缠身的公司，谁会来背这个包袱？又有谁能背得起这个包袱？一年多时间了，重组还没有进展，把这些明知山有虎偏向虎山行的股民悉数套牢。

石头毕竟是石头，虽然有一部分能精雕细琢成为艺术珍品，但大部分难以改变其遗弃在荒山野岭的命运。ST股票也毕竟是业绩差的股票，即使重组其业绩改观也有一个过程，不可能一蹴而就，一组就灵，且其能否有持续性也是一个问题。因此，投资者对ST股票要区别对待，对其是否有真实重组，力度如何，主业方向是否改变，有无并购可能，ST的原因等几个方面进行认真研究，根据公开披露的信息，辨别真伪，不可贸然介入。如果没有实质性的重组，没有明显的业绩改善，投资者最好不要去碰ST股票，即使它们一天一个涨停也不眼红，毕竟风险大小于收益，没有相当成熟的操作技术是难以把握的。对于喜欢参与炒作ST股票的投资者，业内人士也建议其牢记两点：一是涨幅较大的坚决不碰，哪怕将来这只股票摇身一变成为另一只亿安科技也坚决不参与。要知道ST股票的重组真真假假、业绩改善神秘莫测，不是一般的中小投资者所能掌握的，况且投机性强的股票炒上去后庄家随时可能出货；二是连续两年亏损的坚决不碰，尤其是那些巨额亏损的。这对于ST公司来说或许过于残酷，但对于投资者来说，这是最基本的风险防范方法。