宁波民营企业对外直接投资方式选择

第二节　宁波民营企业对外直接投资方式选择

对外投资已成为我国在参与国际竞争中掌握主动权的必由之路。选择合适的对外直接投资方式是民营企业在海外投资取得成功的重要方面，创新对外投资方式是构筑我国参与国际经济合作和获得竞争新优势的重要路径。民营企业对外直接投资方式选择，一是民营企业应选择适合自身特点的投资方式；二是从宁波民营企业大部分还是中小规模的特点出发，可采取“群集式对外投资”，如创立海外工业园等。

一、根据自身特点选择合适的投资方式

宁波民营企业总体上处于对外直接投资的初级阶段，缺乏足够的国际化管理人才，跨国经营的经验少之又少，资金实力也无法和大型跨国公司相比，因此，宁波民营企业应选择适合自身特点的投资方式。

1.畅考虑小规模生产技术优势选择合适的投资方式

企业对外投资本身的优势就是小规模生产技术，所以如何减少投资成本，降低投资风险是民营企业所要考虑的核心问题。

（1）我国的机械、纺织、轻工、家电等在国内已经处于市场饱和，处在产业的成熟阶段，而且有比较成熟的技术，企业所具有的技术、知识和管理优势相对比较容易转移。所以宁波机械、纺织、轻工和家电等行业的企业如在发展中国家直接投资，可以采用独资新建或合资新建方式。近几年，宁波民营企业对外直接投资的行业主要涉及塑机、汽车配件、文具、光学仪器等制造行业。

（2）对于拥有先进技术的民营企业，它一般都是以高技术和创新为特征，可以考虑新建投资规模较小的独资企业，利用发达国家的资金、人才等配套实施方面比较齐全，具有技术上的优势来从事自主知识产权的新产品开发工作。

（3）民营企业中的经营管理人员相对于国外跨国公司经营人员而言，对国际经营知之甚少，缺乏经验，在观念上也相对封闭。所以人才缺乏也是民营企业对外直接投资的一大障碍。基于这一缺陷，宁波民营企业可以通过与当地企业的合作，迅速进入国际市场，进行多样化试验，利用被购并企业现成的经营网络和社会关系，来降低管理难度和经营风险，学习较为先进的技术和管理经验。尤其是那些以发达国家和新兴工业化国家作为投资对象的企业，与当地企业的合作将使这些企业受益匪浅。不仅可以迅速进入东道国市场，加快资金周转，更为重要的是通过与发达国家企业的合作，可以学到西方先进的经营管理技术，培养我国企业自己的国际经营管理队伍，加速企业自身的成长。

2.畅考虑企业对外投资目的选择合适的投资方式

民营企业对外直接投资的目的不外乎获得海外资源、获得海外市场，以及学习海外先进技术。一是宁波民营企业规模普遍偏小，实力有限，如以获得海外资源为动机，应选用合资并购方式，合资可以使得企业和合资伙伴共担风险，从长期的互利关系中得到稳定的资源供给。二是宁波民营企业如以获得海外市场为动机，在趋于饱和的市场，可以考虑选用合资并购方式，对于到发达国家进行直接投资的宁波民营企业，从减少进入障碍和风险、加快进入速度来讲可选用并购的方式，以减少进入时间和降低进入成本。而在成长潜力大的市场，可考虑选用独资新建。东南亚国家和我国有着相似的地理、人文环境，社会文化差异比较小，经济发展水平差异也不很大，而且东南亚国家经济发展比较快，市场潜力比较大，对民营企业具有的技术、知识和管理能力有着良好的吸收能力，具备相应的配套资源和环境支撑，投资风险也相对较小，因此在这些国家的直接投资，宁波民营企业可采用独资新建的方式。如以学习先进技术和管理经验为目的，应选择合资的方式，特别是对于日本、西欧这样进入难度较高的国家，合资并购方式对宁波民营企业有利，通过并购，企业可以直接获得所需的技术和知识资源，带动国内技术的快速发展和升级。

3.畅选择合适的合作伙伴

如果民营企业对外直接投资选择合资并购等方式，则一个好的合作伙伴就显得尤其重要。一般来讲，好的合作伙伴应该具备三个条件：一是能够帮助企业实现战略目标；二是对合作目的的认识与本企业大致相同；三是好的合作伙伴不会为了自己的目的而机会主义地利用合作伙伴。所以宁波民营企业在寻找当地合作伙伴时可以从这三个方面来考察，力争找到理想的合作伙伴。

如果宁波民营企业采用并购方式的话，对目标企业的选择尤其要慎重。在企业并购中，目标企业的选择是决定整个并购成功与否的前提。如果并购目标的选择不当甚至错误，则后续的一切行动就偏离了正确的方向，以后的所有努力都会化作乌有。同时，目标企业的选择也决定了并购后整合的难易程度，甚至是并购成败的主要原因和决定因素，所以控制企业海外并购风险的前提是选择恰当的目标企业。一是考虑的是与目标企业在经营战略上的互补性，即双方在经营战略上是否具有互补性，双方的优势能互补是并购成功的一个关键因素。二是考虑双方经营业务的相关性。宁波民营企业的海外并购目前应围绕自己的主营业务进行，选择业务相同或相关性较高的企业作为目标公司，即并购双方在经营业务上最好具有相关性，采用横向并购方式，从而降低并购风险，增强并购整合程度，减少并购难度。三是考虑可融性。在选择目标企业时，要对目标企业进行认真调查，全面真实掌握目标企业的情况，分析其在文化、管理、人事、财务等方面与自身的可融性，特别是文化的整合。由于目前宁波民营企业并购目标多是国外成熟企业，这些企业对自身文化认同度很高而难以放弃。所以，为了降低文化的冲突程度，最好考虑双方文化能否相互吸收融合建立一种共同的文化，而不是以并购方的文化去同化甚至代替目标企业的文化。雅戈尔的并购案，管理层方面也表示对并购后的文化整合难度有充分的考虑，为平稳过渡起见，将保持现有管理团队的稳定，并期望新马集团的加盟会对未来雅戈尔“创国际品牌、铸百年企业”的目标起到推动作用。只有可融性强的企业才应成为目标公司。这样，才有利于并购后的最终成功。四是企业跨国并购应选择发展潜力大的目标企业。选择具有一定发展潜力的目标企业是控制海外并购风险的前提条件。

二、选择“集群式”对外投资方式

相对来讲，缺乏核心竞争力、抵御风险能力差、内部规模效应低的宁波中小型民营企业，可选择具有“小企业、大群落”特点的“企业集群式”对外投资方式。它可以产生行业规模效应。民营中小企业在东道国一定区域内大量集聚共生，既可以带来专业化分工，也可以共享信息、共享运输条件、基础设施和服务等，从而为集群内民营企业带来明显的外部规模经济；同时集群投资，可最大限度地降低成本，强化竞争优势。企业集群使企业间距离缩小，信息传播速度快，集群内企业在获取熟练工人、市场信息等方面，具有明显的比较优势。而且通过集群的谈判力量，还可降低采购成本、降低企业的海外投资风险，提高企业承担风险的能力。最后，集群投资有利于通过差异化生产，提高产品附加值，同时避免企业间的恶性竞争。

采取集群式对外直接投资方式，民营企业应明确投资目的，提高投资效益。从目前宁波的民营企业情况来看，在对外直接投资时不需要做到遍地开花，而是应根据自己产业结构和优势有针对性地选择投资项目和投资方式。一般来讲，宁波民营企业对外投资目的主要有：获得市场和关键技术。所以相对于国有企业来说，民营企业进入外国市场的形式可以更加灵活多变，通过投资加强与其他各方的合作，获取更多的高新生产技术和开发经验，以不断提高企业的竞争力。民营企业要创新对外直接投资方式，必须要切实重视对外直接投资人才的培养。拥有人才才是企业生存发展的基础。对外直接投资尤其需要对外直接投资人才的培养。所以宁波民营企业必须建立完善的人才选拔、培养和聘用体系，并不断完善自身的管理机制和人才激励机制，给人才足够的发展空间，增强他们从事对外投资的能力，为企业的对外直接投资打下最坚实的基础。近年来，宁波市已经在研究探索建立境外工业园区，希望以此为宁波企业在海外建设制造基地提供帮助，带动更多企业“走出去”；同时还鼓励有实力的企业独自或者联合起来赴境外建设商品市场，开展境外投资。

相比较而言，宁波民营企业的海外投资浪潮才刚刚兴起，海外并购则更只有短短几年的历史，企业普遍缺乏对外直接投资的能力，比如并购方式，近几年也显示出了一些问题，如实施整合或整合过程缓慢，并购后其整合成本比较高，并购结果也远远达不到预期值。宁波民营企业通过建立境外生产基地、研发中心、建设经贸平台、开展境外并购和资源开发等方式，获取境外品牌、技术和营销网络，来打造一批本土跨国企业。总之，不同的对外直接投资方式的选择直接关系到企业对外直接投资的成败与得失。民营企业应根据自身特点和优势来选择合适的对外直接投资方式，以提高企业的海外投资决策成功率与提升国际竞争力。

【注释】

[1]本章的部分内容《宁波民营企业对外直接投资方式的示例分析》已在《对外经贸实务》2012年第11期发表。

[2]根据宁波市对外贸易经济合作局编的《宁波市对外经济贸易白皮书2011》和《宁波市对外经济贸易白皮书2012》计算所得。

[3]数据来自宁波市对外贸易经济合作局网站，http://www.nbfet.gov.cn/。

[4]《驾驭并购风火轮看均胜集团如何演绎“撑杆跳”》，http://news.cnnb.com.cn/system/2012/05/25/007330524.shtml。

[5]黄银凤：《跨国并购名企宁波均胜：让宝马奥迪更精彩》，中国宁波网，http://www.cnnb.com.cn.2012-05-25。

[6]殷浩：《均胜汽配收购德国同行宁波汽配业借力海外并购》，中国宁波网，http://www.cnnb.com.cn.2011-05-17。

[7]黄银凤：《跨国并购名企宁波均胜：让宝马奥迪更精彩》，中国宁波网，http://www.cnnb.com.cn.2012-05-25。