服务业发展特点

10.3　服务业FDI发展特点

10.3.1　服务业成为中国吸收FDI的主要行业

中国是仅次于美国的世界第二大FDI流入国。制造业一直是中国FDI投资的主要领域，但近年来中国服务业利用外资额每年都有大幅增加，逐步顺应全球FDI向服务业靠拢的发展趋势:2010年中国实际利用外资额1057.35亿美元，其中服务业FDI为498.73亿美元，占FDI总额的47%，首次超越制造业;2011年服务业FDI继续超过制造业;2012年中国FDI总额同比下降3.7%，是自2009年以来的首次年度下降，服务业FDI也较2011年有所减缓，同比下降2.6%，但制造业FDI下降幅度为6.2%，降幅更为显著，两者之间的数额差距已拉大到50亿美元，这也从侧面反映出服务业利用FDI的优势明显。表10－5反映了2008—2012年中国实际利用外资总额以及服务业与制造业分别利用FDI的变化及对比情况。

表10－5　2008—2012年中国制造业与服务业FDI情况比较　　单位:亿美元

数据来源:中国统计年鉴。

从图10－5可以直观地看出，服务业引资规模已经逐渐超过制造业，成为中国吸引FDI的主要行业。之所以出现这种变化，从制造业的角度看，首先，是在全球产业转移的过程中，制造业的全球产业分工布局已经基本形成，全球产业大规模转移的高潮已经过去，中国在成为世界制造业中心的同时，承载空间也在逐渐趋于饱和，因而在制造业上的投资机会与空间相对以前有所减少;其次，是在中国宏观经济运行中面临着成本上升的巨大压力，如劳工成本的大幅度上涨、原材料价格提高、人民币升值等，这些都制约着出口型外商投资企业的发展，降低了企业的投资利润率，因而外商对制造业的投资将更为谨慎;再次，是由于发达市场本身经济不景气，制造业的企业也面临着资金链断裂的风险，因而其对外投资必须有所收缩，以保证企业全球范围内投资布局的重建。尤其是2011年以来美国自身施行再工业化战略，开始着力吸引境外的投资者到美国投资，也分流了中国的一些外商投资。

图10－5　2008—2012年中国服务业和制造业利用FDI情况(单位:亿美元)

从服务业的角度看，首先，服务业生产的产品大多具有消费与生产同时进行的特征，因而从事服务业往往能够较好地克服资金流转困难，这是在全球经济不景气条件下外资仍然可能大量进入服务业的重要原因;其次，自2001年中国加入WTO以来，政府制定了许多相关政策加大行业开放力度，也出台了许多鼓励服务业外资进入的政策措施，并且制定了有效的规范服务业发展环境的相关规定，为服务业提供了良好的投资环境。

10.3.2　服务业FDI方式多样化

服务业FDI方式并非单一，而是呈现多样化的特点，主要可划归为两大类:非股权安排和股权投资。非股权安排是指在一般不涉及股权或企业产权的条件下，通过契约转让一项或几项无形资产而进入目标市场，是当前服务业FDI使用最为广泛的一种组织形式，具体包括特许经营、管理合同、许可证协议等方式。非股权安排在服务业运用最为成功的是特许经营。住宿、餐饮、商务服务业等采用非股权安排的方式比较普遍，例如国际著名企业麦当劳、肯德基在国外的经营方式。股权投资是指服务业对外直接投资者通过全部或部分参股在目标国展开经营活动，其经营实体包括海外分支机构(如分公司、子公司)、海外附属企业(如航空公司的售票处)和办事处(目标市场不成熟时设立)等。股权投资又分为新建投资和跨国并购两种。

中国服务业吸引的外资主要以股权方式为主，这主要是因为随着服务业市场的不断开放，投资环境和相关配套服务逐渐完善化和理想化，外资企业更加愿意以股权投资的形式进入中国市场，以保证对在华生产计划和经营利润具有重要的决定权和享有权。此外，中国相关法律法规逐步放宽对外资企业进入形式的规定，内外资企业所得税并轨(即“两税合一”)等法律的出台，客观上鼓励了外资企业更多地以股权投资形式投资服务业。就企业本身而言，股权投资也更加有利于企业扩大在华市场占有率，因而近年来中国服务业吸引的外资出现了从合资、合作等新建投资方式向收购、兼并投资发展的趋势，这对于加速中国企业国际化进程和国有企业改革也大有裨益。

下面简要介绍中国服务业所吸引的FDI的几种主要方式。

1.新建投资

新建投资方式是指建立新企业，特别是新工厂，或对其他实际资产进行投资。较为常见的是对中国本国企业无法投资或提供的服务行业进行投资。此类投资门槛较高，前期投入成本较大，但由于缺乏同类本土企业竞争，往往具有垄断能力，预期利润较高。

2.跨国并购

跨国并购是跨国兼并和跨国收购的总称，指一国企业(又称并购企业)为了达到某种目标，通过一定的渠道和支付手段，将另一国企业(又称目标企业)的所有资产或足以行使经营控制权的股份收买下来。中国少数国有企业通过此类方式进行改制，但是绝大多数的跨国并购还是发生在本土私营企业与外资企业之间。

3.许可证协议

许可证协议指企业在一定时期内向一外国法人(如企业)转让其工业产权，如专利、商标、产品配方、公司名称或其他有价值的无形资产的使用权，获得提成费用或其他补偿的方式。许可证合同的核心就是无形资产使用权的转移，其最大的优点是容易规避进口壁垒，如规避关税与配额制的困扰，因而它是一种低成本的进入模式。许可证合同依照技术转让一方对技术接受一方授权范围的不同分为独占许可、独家许可、一般许可、分许可几种形式。中国各大城市中随处可见的麦当劳、肯德基等就是此类投资方式的典型代表。

4.特许经营

特许经营是指许可方将商业制度及其他产权诸如专利、商标、包装、产品配方、公司名称、技术和管理服务等无形资产许可给独立的企业或个人(被特许方)。被特许方用特许方的无形资产投入经营，遵循特许方制定的方针和程序。被特许方除向特许方支付初始费用以外，还定期按照销售额的一定比例支付报酬作为回报。特许经营进入模式与许可证进入模式很相似，所不同的是特许方要给予被特许方以生产和管理方面的帮助，例如提供设备、帮助培训、融通资金、参与一般管理等，有时候还需要实施全程监控。

5.管理合同

管理合同是指管理公司以合同形式承担另一公司的一部分或全部业务的管理活动，以提取管理费、一部分利润或以某一特定价格购买该公司的股票作为报酬。管理合同依照管理业务涉及的内容可以划分为全面管理合同、技术管理合同、采购管理合同、人力资源管理合同等形式。

综上所述，服务业FDI方式多样化，非股权安排和股权投资各具优劣。非股权安排费用较低，双方可以实现技术共享，能增强协同效应，提高灵活性与适应性等，但可能会有侵犯产权、机会主义行为以及交易成本较高的风险等，且此类方式对市场及业务的控制力不足，容易培养潜在的竞争对手。而股权投资可以通过跨国公司内的信息与资源共享，实现无形资产的交易内部化，降低信息不对称，解决非股权安排中的品牌、管理等问题，且这种方式没有时限，劣势在于投资成本较大。中国服务业吸引外资的投资方式虽然以股权投资为主，但是非股权安排也逐渐成为外资企业乐于选择的方式。中国在引进服务业FDI的过程中，要充分利用这几种投资方式的优势，学习和掌握FDI来源国企业的先进技术和管理方式等，从而推进中国服务业发展和国际化进程。

10.3.3　服务业FDI地域选择特点鲜明

2012年中国实际使用外资(FDI)金额1032.78亿美元，从地区分布来看，东部地区实际使用外资925.1亿美元，占全国总额的82.8%;中部地区吸收外资快速增长，1—12月中部地区实际使用外资92.9亿美元，占全国总额的8.3%;西部地区实际使用外资99.2亿美元，占全国总额的8.9%。由图10－6可以更加直观地看出FDI的地区分布呈现出非常明显的非均衡特征，即东部地区吸引了绝大部分的FDI，而中部和西部所占比重相对较小。而分产业看，2012年服务业FDI为538.4亿美元，占全国FDI总量的48.2%，根据比例推断可知，服务业FDI在不同地区也呈现明显的不平衡，东部地区远高于中部和西部地区。

图10－6　2012年东、中、西部FDI规模比重

不仅在东、中、西部存在区域不平衡，服务业FDI在不同城市的分布也不均衡。由于服务业本身特有的性质，外商在投资地域的选择方面，较制造业更加注重当地的基础设施、区位特征、产业配套能力等因素，大中城市在以上几方面均具备优势，因而往往是吸引服务业外资的集中区域。城市化水平越高，吸引外资的能力也就越强。从中国各省市的情况看，服务业FDI主要分布在北京、上海、深圳等几个大城市。

中国服务业FDI之所以主要分布在大城市，有以下几方面的原因:

第一，地理位置。大城市地理位置优越，交通方便，基础设施完备，产业配套能力强，投资环境较好，投资成本要远远低于中西部中小城市。

第二，服务业需求。大城市经济较为发达，外来人口众多，且集中了中国大部分高等院校，服务业需求旺盛，因而导致服务业外资向大城市集中。

第三，对外开放程度。跨国公司在进行服务业FDI的城市选择时，比较倾向于开放程度较高的城市，因为在外商看来开放的城市风险相对更低。从吸引FDI的比重中也可以看出，经济特区和沿海开放城市从改革开放之初就开始与外商进行接触，开放程度高，对外联系密切，因此所吸引的FDI规模一直位于全国前列。

第四，引资政策。北京、上海、深圳等大城市近年来出台了许多鼓励服务业外资进入的政策措施，并且制定了有效的规范服务业发展环境的相关规定，这些都显著提升了外资进入中国服务业市场的信心与兴趣，因而大城市能够较好地维持服务业FDI规模的稳定增长。

服务业FDI将长期成为支撑中国经济发展的重要支柱之一，而中西部地区及小城市的服务业FDI也会在以后的经济建设中发挥越来越大的作用。在保持东部地区、大城市的服务业FDI的同时，加强中西部地区及小城市的服务业引资力度，将是今后较长时间内服务业FDI的主要工作。要改善中国服务业FDI分布不平衡的状况，加大中西部城市服务业FDI的引资力度，可以从以下几点着手:首先，中西部、中小城市要将受限的地理因素转变成自身的竞争优势，取得经济发展主动权。中小城市应该加强城市基础设施建设，在交通设施的改造方面多下成本，建立完善的公路铁路网。其次，健全和完善引进服务业FDI的规章制度，加大对优惠政策的宣传力度，保证同一政策在不同时期的连续性以及不同政策在一定程度上的协调性。同时制定相关外商的投资法律，以法律来维护公平的投资环境，保护外商权益，实现内外资企业平等竞争。再次，在中国大力推进改革开放的今天，城市的开放度对于引进外资至关重要。中西部及中小城市应该在符合国家开放政策的基础上，制定具有地方特色的合理的开放政策，将城市的建设与招商引资结合起来，共同发展，减少地方壁垒的设置，开设专门的引资通道，精简引资步骤等。

10.3.4　行业选择特点鲜明

服务业FDI不仅在地区间呈现不均衡分布，而且在行业间也存在不均衡分布的特点。图10－7反映了2008—2012年中国服务业各行业吸收外资情况。可以发现，房地产业、租赁和商务服务业、批发和零售业等传统服务业一直是FDI投资的热点，这些行业吸收的FDI所占比重最高。然而不同行业实际利用的FDI各有其特色。

第一，由于高回报、低进入门槛等特点，房地产业一直是FDI投资的重点，每年吸收的FDI占服务业FDI的比重都维持在40%以上。值得注意的是，虽然房地产业吸引外资一直处于较高水平，但近年却呈现金额和比例逐渐下降趋势，2012年较2011年下降了10.25%，究其原因主要有以下几点:第一，国内宏观政策调控，楼市渐趋低迷，投资风险提高，前景不明，导致大量外资房企退市;第二，外资在中国房地产业多为短期持有，国家严格调控下投资风险加剧;第三，房价泡沫挤出，未来楼市或可告别“暴利”时代，外资房企难以继续获取高回报。

图10－7　2008—2012年中国服务业各行业吸收FDI比重变化情况

第二，批发和零售业以及租赁和商务服务业逐渐成为吸引FDI流入的重要行业。租赁和商务服务业2008—2011年稳步快速增长，2012年略微下降。批发和零售业在2008—2012年间呈现稳步较快增长，2012年该行业吸引FDI金额高达94.62亿美元，占全年服务业吸引FDI总额的近17%。随着中国经济进一步发展和人民生活水平的显著提高，人们对于外资进入批发和零售行业需求加大，批发和零售业市场容量增大，政府制定的保障规范制度也相继出台实施，这些都是批发和零售业能够稳定吸引外资进入的主要原因。

第三，交通运输、仓储和邮政业FDI额在2008—2012年呈现先下降后增长的趋势，2012年达到34.74亿美元，占当年FDI总额的比重达6.07%。值得注意的是，由于交通运输、仓储和邮政业成本与成品油价格关联度非常高，油价的高低变化会直接带来全行业的成本上升或下降，从而最终影响交通运输、仓储和邮政业FDI情况。

第四，流入信息传输、计算机服务和软件业的FDI在2008—2012年呈曲折上升趋势，2012年增速明显，达到33.58亿美元。科学研究、技术服务和地质勘查业等高新技术行业吸引FDI的规模增速显著，2012年吸引FDI比2008年翻了一番，达到30.96亿美元。近年来，中国大力推动经济结构转型，而高新技术行业作为国家大力鼓励发展的新兴产业，对产业结构的调整，产业内部的升级，促进经济发展方式的转变都具有十分重要的作用。

第五，金融业吸引FDI规模较2011年显著下降，下降幅度高达88.90%，投资额由190.97亿美元下降至21.19亿美元。金融业作为支撑国民经济发展的重要支柱产业，其利用的FDI总量在2010年以前一直处于很低的水平，2011年随着大量热钱涌入投资虚拟经济，金融业FDI大幅度上升，至2012年又急剧下跌，金融业出现了大量外资撤出的现象，这种大幅度变化对于国家经济发展将产生较大危害，需引起高度重视。

第六，居民服务和其他服务业，教育，文化、体育和娱乐业，卫生、社会保障和社会福利业，公共管理和社会组织等行业吸收FDI所占比重较低，规模较小，这些行业是服务行业引资的弱项，主要与行业市场容量有限及行业规制特点有关。

图10－8报告了2012年中国服务业各行业吸收外资情况，结合以上各行业分析可以看出，服务业吸收的FDI主要流向房地产业、租赁和商务服务业、批发和零售业等传统服务业，这些服务业已发展为成熟的产业，对外开放程度高，同时投资风险小，回报周期短，对FDI的吸引力较大，这在一定程度上说明流入中国服务业的FDI具有明显的追求短期回报的倾向性。相对于传统服务业，科学研究和综合技术服务、金融、教育等生产性服务业实际利用的FDI虽然都有不同程度的增加，但是这些产业利用的FDI较少，起步较晚，发展还不成熟，这也与中国目前不同服务领域的开放程度有关。

图10－8　2012年中国服务业各行业吸收FDI情况

虽然从目前的存量看，服务业FDI进行投资的行业结构偏向于传统型，较少投资到新兴服务行业中，但从发展趋势来看，服务业FDI逐步流向现代型服务行业已经是大势所趋。