通过经济形势研判趋势

5．通过经济形势研判趋势

一、经济指标是否向好

根据政府有关部门所发布的各项经济指标与景气对策信号，分析经济成长是否趋于衰退。如政府有关部门发表的经济成长预测、工业生产月增率、失业率以及各项领先指标等，无不透露重要信息。倘若经济呈现衰退迹象，股市便缺少实力支撑，纵有投机资金大肆炒作个股行情，亦难望其持久。

二、通货膨胀有无上升趋势

通货膨胀不仅使企业因物价与工资上升，成本升高，同时亦使多数低收入与固定收入者的购买力降低，间接也会影响企业获利。固然通货膨胀初期，企业因拥有低价库存原料与成品以及房地产等优势可保赢利不衰，甚且有过之，但毕竟为时甚短。一旦通胀恶化，股市必然进入低迷走势。

三、利率是否有持续扬升趋势

当国际间利率大幅扬升，各国为防止其本国资金大量外流，势必被迫采取提高利率的做法。前些年由于美国联邦储备理事会提高重贴现率0．5个百分点，由原先的6．5%，提高至7%，美国各大银行随即调升其利率至11%以上，以致欧洲各工业国家亦均在考虑调高其重贴现率。若欧洲各国跟进，则全球利率势必攀升，影响全球经济发展乃可预见。

此外，如果通货膨胀持续上升，则政府为安定民生，遏阻金融投机，势必采取紧缩金融措施，迫使利率上升。利率上升，企业经营成本上扬，获利能力相对削弱，股市当然会受到不利影响。

四、房地产景气是否呈现衰退

通常房地产景气与股市盛衰几近同步运行。若是房地产景气活络，股市亦必活络；反之，若房地产景气呈现衰退，则股市亦难保繁荣。

五、股市是否出现过度疯涨

股市出现过度疯涨时有以下几种特征：

（1）出现普涨和补涨行情，并且累计涨幅较大。

（2）大盘指数出现连续飙升。

（3）价涨量缩，甚至呈现量放大而股价无力继续上涨的现象。

（4）股场内人潮汹涌，充满乐观气氛，显示市场氛围过热。

（5）各项技术分析指标显示股市严重超买和钝化，并且不断出现各种顶背离特征。

（6）投资者大多盈利，并且有多数人获利丰厚。

六、国际原油价格是否大幅上扬

截至目前，尚无更经济有效的能源足以取代石油的地位。一旦石油价格大幅上扬，则整个世界经济势必受到重大影响。

目前国际石油价格不断攀升，多种不确定因素客观存在，一旦国际原油价格突然遭遇异常情况或有改变，对全球股市势必产生重大冲击，两次中东石油危机足以为鉴。对于中国股市中的大多数公司有负面影响，仅有少数公司可以从中获利。

七、劳动力与环保问题是否日益恶化

劳动力与环保两大问题纠结，确足已挫伤经济发展，并降低企业界投资意愿。

八、政治与社会是否持续稳定与安定

繁荣的股市有赖稳定的政治与安定的社会为支撑，倘若政局动荡不安，经济发展必受影响，社会秩序混乱，则必降低企业投资意愿，股市转入熊市亦属必然。