当心黄金投资陷阱

9.5　当心黄金投资陷阱

对于普通投资者来说，市场上的黄金投资品种日趋多样：有金条、金币等实物黄金，黄金账户、黄金存折、黄金管理账户等纸黄金，甚至还有黄金期货、黄金期权等。不过，面对这样一个迅速发展并成为热点的理财市场，投资者更应该擦亮眼睛，当心黄金投资陷阱。

● 陷阱一：以小博大

黄金相对于其他投资品种有所不同，由于其投资单位相对较高，投资底盘也因此相对过大。针对这个独特的情况，一些机构纷纷抓住了这个机会，推出“以小博大”的交易方式。

所谓“以小博大”就是一种保证金交易的方式。投资者支付大概占总金额5％～10％左右的保证金，就可以进行全额的黄金交易。对黄金投资者而言，“以小博大”显然是极具诱惑的投资方式。

1.合作银行“首付一成贷款炒金”业务。“个人炒金银行贷款9成，1万元能炒10万元”也因此广泛流传于炒金市场。虽然“贷款炒金”业务使投资功能放大了10倍，但同时风险也放大了10倍，风险和收益总是正相关的。例如，投资者花1.16万买1000克金条，金条如每克上涨5元，他的毛收益达5000元，收益率超过40％，但金价如每克下跌5元，则会亏5000元，损失也大。

2.2005年年初出现的高塞尔“黄金道”业务。相比之下，“黄金道”业务就更显得热闹。该业务的推出是借鉴香港地区股东20年的国际黄金市场投资经验，结合国内黄金市场实际情况，推出的金条延迟交收交易。它以伦敦金市的现货价格为基础，实行实时人民币报价。个人投资者可以自早上9：00至次日凌晨1：30通过网络下单。投资者在短期内根据金价的波动，通过买卖来赚钱，短期收益相当可观。

这一模式下，投资者只需支付10％的担保金，就可以博取短期内100％的收益，从而降低投资者的炒金成本。但收益总是与风险成正比，“如果每克黄金单价一天下跌了0.2元，那么投资者的每盎司黄金也就损失了大概62元。”

● 陷阱二：外盘投资

据了解，在高赛尔“黄金道”之前，国内黄金市场实际上产生了多种杠杆为10倍的保证金交易品种，但国内投资者的参与热情较少，由于交割、流动性差等方面的问题，国内保证金交易品种很难推广。

一些境外投资机构因此瞄准了国内巨大的潜在市场以及投资者认知度较低的空隙，大力吸引资金进行外盘投资。上海以及江浙等地区纷纷兴起了这样的境外投资机构。

这些境外机构通常有两种合法身份：一种是利用国内公民身份在中国内地设立黄金制品公司或者咨询公司，通常在上海黄金交易所拥有固定会员交易号，成为二级代理单位，以招纳国内投资者；另一种身份则是拥有中国香港或者新加坡等海外市场交易席位，方便直接在外盘市场平盘了结。

国内投资者只要在其规定的分支机构进行开户，然后汇入交易的现金，就可以获得用户名和密码；之后，投资者只要在规定下载的交易系统内发送交易指令，即可完成交易。投资不进行实物交割，直接在外盘市场平盘。

另外一种外盘黄金投资的模式是以个人名义通过相关地下渠道或者关系比较好的国际期货经纪公司在海外开户投资。投资也不进行实物交割，同样在外盘市场直接平盘获利了结，或者与在上海黄金交易所进行的黄金现货交易进行价格对冲。

目前国内只有中国银行、中国工商银行、中国农业银行和中国建设银行四家获准参与国际黄金市场。也有少数几个企业刚刚获准可以做境外投资，但不能做代理。目前很多代理外盘黄金投资的公司，其实是打了“擦边球”。

● 陷阱三：回购风险

实物黄金的价值在于财富储藏和资本保值。进行实物黄金投资似乎更让人觉得“手里有货，心里不慌”。而如果进行实物黄金投资，还需要根据金价的波动，通过黄金买卖来实现盈利。

目前国内投资黄金，大多都还是作为一种财产储藏手段，相对而言淡化了风险。而黄金作为人们理财的重要投资渠道，其风险防范也不能忽视。

一些黄金制品公司的兴起是风起云涌，纷纷制作各种类型的实物黄金投资品种，并有种种回购承诺。

投资者对于黄金投资有一种盲目的跟风势态，虽然黄金一直处于上升态势，而且黄金内在独有的避险保值功能让实物黄金收藏有了双重含义，但还应该看到作为黄金投资中回购的风险。

如果某一天黄金价格大跌，超过了长久以来收藏实物黄金的投资者心理价位底线，那势必有一场关于黄金回购的大潮，那么黄金制品公司的“承诺”则难以承担巨额的回购兑付资金。

目前市场上已经出现很多实物黄金的品种，如果没有一个固定、方便的回购渠道，在急需用钱的时候也可能在变现时受到折价的损失。

业内专家提醒投资者，投资实物黄金时，在一般情况下，应购买知名度、信誉度较高的精炼公司制造的金条，以后在出售时会省去不少费用和手续，甚至是回购变现的信誉也要考虑。一些非正规企业做出的种种回购承诺最好避而远之。