最优套利的股市基础

第二章　最优套利的股市基础

最优套利术是沪深股市中一项先进的炼金操盘术，学习这项高级技术是需要先掌握一些初级的分析技术作为基础的。在技术的学习与实战提高上，初级分析技术与高级操盘技术是有分工的:高级操盘技术是组合性的、质变性的、操作性的、胜负性的;初级分析技术是单一性的、量变性的、分析性的、提示性的。尽管一些读者也曾努力学习一些初级的分析技术，但由于学习时与实战环境的严重脱节，并不能深刻理解这些初级分析技术的实质性要领。为了打好学习最优套利术的基础，我们需要重温一下初级分析技术中的部分关键内容。

一、技术分析基础

(一)动能技术

动能技术的作用是判断股票的活跃性，股票的活跃必须要有动能的支持，股价的大趋势产生必须有动能的积累。动能的分析是一切分析技术产生效果的前提，也是实战分析和实战操作的核心与关键。

最常用的动能指标有:

1.成交量:大势和个股的活跃性必须用成交量能来衡量，持续的高成交量能是市场活跃的直接保证，量比指标则是提示个股活跃契机的可能来临。

2.换手率:换手率是对成交量技术的补充，主要是在大盘成交量判断的基础上，加强对小盘股和低价股的关注，换手率在强势市场中更能发挥其作用。

3.能量潮:能量潮是对长线的和隐性的大买卖单的持续跟踪，这个指标可以判断一个股票的主力活动是否积极。相对来讲，能量潮在市场处于低迷期更有长线使用价值。

4.密集条:密集条反映的是股价成交的密集区。明显的密集区，对于下方的股价有强大的引力与阻力，对于上方的股价则有一定的支撑力和回吐力。

(二)趋势技术

趋势技术指标主要用于判断股价的中继运动趋向，以及阶段的阻力和支撑位所在，同时也可以作为股价突破和破位的辅助判断参考。趋势的分析与动能分析我们俗称量价关系分析，是实战分析与操作的核心和关键。请注意，这里又在强调“核心”和“关键”这两个词，其重要性我们必须一再强调。

1．10日均线:10日均线是最常用的短线趋势运动线，股价沿着这条均线运动是超强主趋势的典型表现，是追涨与杀跌的重要提醒标志。

2．30日均线:30日均线是最常用的波段运动线，股价沿着这条均线运动是中级行情的典型表现，是低吸与高抛的重要明示，同时兼有修正股价的作用。

3．250日均线:250日均线又被称为年线。股价在这条线的上方运动时，市场被称之为牛市，股票的价格上涨也会较为顺畅;反之就被称之为熊市，股价运行会让持股者心酸。

4．120日均线:120日均线又被称为半年线。这条线对于前期形成的趋势有着强烈的阻力或者支撑，是回调到位与反弹到位的经典提示。

(三)图形技术

图形技术主要是用于判断股价极端转折区的，图形技术对于大盘的意义来讲具有波段开始或者结束的意义;对于个股来讲，除此之外还有判断筹码集中度的意义。

1.十星线:在一个大趋势的末端出现带量的十字星，是典型的见顶或见底信号。在一个强势的初级趋势后出现不带量的十字星，是典型的中继休整信号。

2.长秃线:在一个大趋势的末端出现带量的长秃线，不管是顺势的，还是逆势的，都是典型的见顶或见底信号。特别是一个顺势的长秃线在跟上一个逆势的长秃线更能说明问题。

3.圆组线:圆组线是一个K线组合。常见的圆组线有双重底、三重底、头尖底、双重顶、三重顶和头尖顶等，是比较经典的技术顶底形态。

4.横组线:横组线也是一个K线组合。常见的横组线有横向箱体、杯柄形和斜飘形。横组线是中继整理形态，强势上涨后的横盘会再上涨，强势下跌后的横盘会再下跌。

(四)指标技术

指标技术是一种确定机会性质后的精确定位技术，只有在大技术正确的前提下，指标这种小技术才会有用。技术指标是一种小工具，不同的技术指标有不同的用法。

1.MACD指标:在利用量能和趋势确定目标后，可用MACD指标指导操作时机。MACD指标的最佳状态是强势恒强与该弱不弱。

2.KDJ指标:KDJ指标只有个股在两个极端的时候更有效。在强势市场下，针对个股，KDJ在80～100之间最有意义;弱势市场下，针对大盘，KDJ在0～10之间最有意义。

3.BWR指标:BWR指标是经典的强势个股指标。短线爱好者把这个指标与成交量能结合起来选择短线套利股，陡峭的平底翻色是经典的信号。

4.PSY指标:PSY指标是经典的大盘短线回调或者反弹指标。短线爱好者喜欢把这个指标与成交量能结合起来发现熊市短线套利的时机。0～15的指标值配合个股的小平底是经典的、有一定利润的实战组合。

二、基本分析基础

(一)价值基础

扩大利润靠投机，控制风险靠价值。价值是股价的底线，也是投资者衡量股票到底含有多少真金白银的标杆，价值在弱势市场中更有意义。有道是:熊市重质，牛市重势。

1.市盈率:市盈率是衡量股票价值的最基础指标，它反映了股票的合理性投资价格区域，投资者也可用这个指标来与其他市场的盈利程度进行比较，来确立资金流向的最佳方向。

2.市净率:市净率是衡量股票价值的另一个基础指标。与市盈率相比，市净率去除了上市公司的管理能力，只反映了实业资产的具体价值。

3.隐资率:隐资率是职业机构专用的一个指标。有的股票具有一些隐含的不能准确记入财务账的资产，如黄金地段的土地、垄断经营权利、无形品牌资产等。

4.质变率:质变率也是职业机构专用的另一个指标。有的股票现实的基本面可能一般，但是这只股票具有质变性，这种质变性也具有很强的“壳价值”。

(二)交易基础

股市存在的基础就是投机，投机又产生泡沫，而投机与泡沫是“双刃剑”，既能给市场带来暴利，也能给市场带来巨大的风险，这些都是股票市场中不可避免的现象。

1.投资股票:有些股票具有较低的市盈率，也具有较强的分红能力，但是股性相对不活跃，这种股票被称为投资性股票，最为典型的是蓝筹股。

2.投机股票:有些股票的市盈率较高，分红能力也不是太强，但是股性相对活跃，换手率也高于市场平均水平，这种股票被称为投机股，最为典型的是庄家股。

3.成分股票:有些股票是一些指数的成分股，这个成分股可能与指数期货、特殊基金、特殊资格有关联。这种成分股具有一种特殊的交易价值，这种价值有时对股价波动会有影响。

4.衍生品种:股票市场的衍生品种具有很强的避险性，也具有较强的投机性，但是一些投资者对于它们的功能了解不够，衍生品种的知识也含有很强的交易技巧。

(三)制度基础

在证券市场中，制度是硬性的，制度会对一些市场行为进行约束。这种约束给了一些投资者思考的时间以及明确的分析点。对于证券市场中制度的熟悉是非常重要的。

1.收购制度:收购战的爆发是证券市场最激动人心的一件事情。投资者必须对收购制度非常熟悉，才能对收购战中出现的机会快速有效地把握。

2.重组制度:重组是世界各国股市爆发“大黑马”的最常见原因。对于重组制度熟悉，才能有效甄别重组股票的真实价值。

3.融资制度:融资是一把“双刃剑”，既可以对上市公司的发展起到积极作用，也会对股票供求关系的改变起到至关重要的作用。

4.分红制度:股市中的许多事情与其他行业不一样，分红制度就是其中一项，分红能不能使投资人受益，还要取决于股价是否能够填权。

(四)信息基础

在证券市场中，信息是至关重要的，它是股价变动的重要导火索。是不是具备有效的信息渠道，以及能否有效地利用信息，是判断投资者水平的重要标志。

1.股东信息:上市公司的大股东的实力是否强劲，对上市公司的基本面趋势有着极大的影响。股票中有没有投机性很强的庄家机构，对于股票的活跃性更是影响巨大。

2.股改信息:股改信息将会在相当长的一段时间里对股价的活跃性起到关键性的影响。股改信息分成两类:一类是股改对价;另一类是股改承诺。

3.题材信息:题材是热点产生的重要导火索。题材的主要分类有:影响市场趋势的大事;影响板块热点趋势的消息;影响个股供求关系的消息。

4.停牌信息:凡是需要停牌的信息都是比较重要的。投资者不但要关注信息本身，还需要把不同阶段的股价波动与消息力度联系起来。