牛市的投资幻觉

牛市的投资幻觉　99

如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水的世界之中上浮。但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘中的水。

——“股神”沃伦·巴菲特

股神巴菲特曾经把市场比作一个池塘，把投资者比作池塘中的鸭子，称一些鸭子在池塘水面上升时因势上浮，却想当然地认为是自己的能力使然，与整体局势无关，这种心理在投资过程中相当普遍。

巴菲特指出，在市场整体形势向好的大牛市中，伴随着投资收益日渐扩大投资者们往往很容易体现出过分乐观与自信的情绪，相信自己的出众能力才是获取财富的唯一秘密。他们忽略各种客观和外在因素，全力内转寻找原因，却不知不觉间营造出一种超人般的神奇幻觉，认为自己天赋异禀，拥有常人所不能及的灵性与智慧。在这种自负狂躁心态的支配下，他们逐渐放弃理性，依赖直觉胡乱投资，却悲惨地发现好运丧尽，“神旨”失灵，顺势之下也危机四伏难掩败局。

巴菲特在投资活动中非常警惕“鸭子上浮”心态的存在，对自身和外界形势认真分析，希望做到正确认知。他坦承伯克希尔·哈撒韦帝国积累的巨额资产，很大程度上要归功于战后美国经济长时间的高速发展，自己只是顺应潮流尽可能不做错事而已。牛市中获利者甚众，这首先得益于市场基本面良好运转的基础平台，忽视这一因素而盲目强调个人才智，只会陷入浮躁虚华的心理误区。同时，看清经济大势还有一个重要作用，就是能够不迷从于单纯的收益率数据，通过把它与同期通胀率进行对比，才能更真切地发现水面上升的高度和鸭子本领的增长情况。

在逐利求富的金融世界里，资本市场作为一个风云诡谲而又波澜壮阔的场所，总是能充分调动起投资者的无限豪情与期待。他们从进入市场的第一天起就激情满怀，雄心万丈，相信自己能在变幻莫测的环境中寻宝淘金，创造奇迹。因此这种自我标榜的情绪其实不光在牛市中有，只是在市场整体涨势中得到了更为激烈的宣泄与张扬。然而，聪明的投资者总会放眼全局考察原因，而不会囿于一己天地中自满陶醉，他们梦想而非虚幻，自信而不浮躁，才能超越短浅的个体膨胀走向高度的自我提升。